徐成宏：2014首个超级周 年度行情就此开启？

　　美元开年赢得开门红，在上周四得近五个月最大单日涨幅后，上周五更是再接再厉，突破了此前美联储公布决议后录得的高点80.83，并创下近一个月来的新高。而本周市场将迎来本年度的第一个超级周，欧洲央行和英国央行将公布利率决议，美国除了公布非农数据之外，美联储的会议纪要也将在本周公布，重磅风险事件聚集或引爆汇市行情。

　　美联储纪要率先登场

　　美联储在去年12月的会议上已经宣布开始缩减购债，北京时间周四凌晨3点将公布的美联储12月会议纪要，此次公布的会议纪要可能会让市场进一步了解联储缩减购债决定背后的原因，并提供联储会以多快的步伐缩减刺激的相关线索。

　　美联储主席伯南克虽然看好经济前景，但仍重申低利率承诺。他上周表示，削减购债计划体现了就业市场所取得的进步，不过这并未削弱美联储在必要情况下实施宽松政策的承诺，在本周的会议纪要上，其措辞预计将与伯南克发言无异，不过市场还需关注在纪要上，美联储是否会提及有关缩减购债要求和速度。

　　逐步缩减并退出购债计划的棘手任务几乎肯定落到耶伦肩头，耶伦已经获提名为下任美联储主席，美国参议院周一将就提名举行投票表决，耶伦将成为美联储史上首位女性主席，在伯南克卸任后，她将于2月1日走马上任。

　　近两日几位影响美联储决策的高官新年首次公开表达对美联储当前及今后政策的看法，从中可以发现，虽然去年12月的FOMC会议决定今年1月开始缩减QE，但美联储决策层对哪种方式最适合今后退出QE还很有争议。

　　此次美联储会议纪要绝对可以称得上是今年首个重大风险事件。若更多委员希望尽快结束购债，料将利好美元，反之若相关措辞较为中性，认为未来缩减QE步伐将更多视经济数据而定，不可操之过急，则可能相对偏空美元。

　　欧英央行料将按兵不动

　　欧洲央行、英国央行将于本周四公布2014年首个利率决议会议的结果，目前不少市场人士认为，两大央行本周决议料按兵不动，但官方措辞值得关注。市场预计欧洲央行的货币政策立场前景可能进一步趋向温和并支撑债市。

　　经济学家预计，英国央行可能不得不在触发讨论加息问题上下调7.0%的失业率门槛，大部分经济学家仍然预计，英国央行将在2015年下半年之前维持当前0.5%的超低利率政策不变，情况与之前一次调查结果一致。

　　欧洲央行此前在上次的会议上则决定维持利率低位不变，预计此次欧洲央行不会采取行动，不过经济学家警告称，2014年采取更多行动的必要性在增大，尤其是考虑到周五公布的令人担忧的借贷数据。

　　不过也有认为，欧洲央行在周四举行的政策会议上，将采取措施增强短期利率接近于零的政策立场。但是由于欧洲央行官员近期的表态令市场宽松预期降温，因此欧洲央行贸然行动的可能并不大，但市场目前普遍预期欧洲央行将继续维持宽松立场，并维持降息的可能性。

　　德拉基去年底曾表示，继11月欧洲央行降息至0.25%的纪录低点后，决策者们认为没有立即采取行动的必要，并看到经济逐步复苏的迹象。市场认为，在本周的新闻发布会上，德拉基会再次强调欧洲央行准备好采取行动。

　　市场预计，欧洲央行行长德拉基将在新闻发布会上采取较为平衡的论调，欧洲央行不会公布任何降息或进一步的刺激措施，德拉基自己也于去年12月28日打压了立即采取行动预期，他曾表示没有看到立即采取行动的必要。

　　欧元区正逐渐复苏，去年该地区经济从衰退中走出来后经济复苏似乎开始站稳脚跟，这也是欧洲央行在前一次会议中按兵不动的原因，欧元区12月制造业增长速度创2011年5月来最高水平，此外，该地区12月的消费者信心和就业数据也有所改善。

　　欧元区三季度国内生产总值季率增长0.1%，尽管仍脆弱，但表明经济仍是在增长，调查显示，四季度该地区经济复苏持续，德国作为带头大哥的作用不容置疑，不过边缘区国家也出现略微增长。

　　市场看好非农数据

　　本周最终的压轴大戏仍是定于周五公布的美国2013年12月非农就业报告，目前不少机构认为，这份报告料将显示美国2013年增加的就业岗位创八年来之最。

　　北京时间周五21:30，美国将公布12月非农就业人口变动及失业率，目前市场对美国12月非农就业人口变动的预期中值为增加19.5万人。这将意味着2013年美国创造了227万个就业岗位，为2005年以来之最，同时12月失业率或持稳于7%这一五年低位。

　　考虑到圣诞假期雇佣量的上升，美国12月非农数据应表现良好，美联储在12月声明中说，在失业率降至6.5%以下后的更长时期内维持利率于近零水准，可能会是合适的，美国就业数据在过去约一年的时间中已录得稳步增长。

　　上周四制造业活动报告在内的近期数据，证实了美国经济潜在的强劲力道，表明美联储12月缩减QE的决定是对的。但投资者将密切关注将于周五发布的12月非农就业报告能否展现同样的力道，美联储政策的一部分与就业数据挂钩。

　　美联储明确指出将密切关注未来经济数据，以判断未来以怎样的速度削减资产购买规模，美国非农就业市场将绝对至关重要，在评估美联储近期是否会按兵不动，还是继续缩减购债方面，非农将是最为重要的经济数据。

　　在发生自大萧条时期以来的最严重危机后，美联储的经济刺激措施起到激活经济的作用，美国经济目前在引领全球走向复苏。国际货币基金组织此前发布预测称，美国经济今年有望增长3%，全球经济受此扶助有望增长近4%。

　　从市场反应看，若非农数据好于预期，或将加强市场对美联储加快缩减购债的预期，美元将获利走高，不过一旦数据表现较差，或将打击市场，从而令美指承压。

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