陈迪：关注年度最后一次美联储议息会议

　　市场消息

　　美国商品期货交易委员会周五(12月13日)发布的报告显示，截至12月10日当周，投机者持有的美元净多头头寸录得下滑。同时公布的数据显示，投机者12月10日当周持有的美元净多头头寸为191亿美元，之前一周净多头头寸为198.5亿美元，数据表明市场对于持有美元看涨情绪减轻。

　　美国11月非农新增就业人口达到20.3万，远远超过预期18.5万，而且失业率也降至7.0%的五年低位。非农数据的靓丽表现显示美国经济复苏动能十分强劲，这令年内缩减购债这个老话题再次摆上台面。

　　CIBC World Markets首席经济学家Avery Shenfeld周五表示，美联储现在有一个绝佳的机会退出量化宽松政策(QE)，因为现在美国可以退出量化宽松政策并且不会引起美国长期利率的上行。

　　Shenfeld称，“美联储想要逐步退出QE，并且同时再次将美债收益率压低一年。”他认为，美联储并未对缩减QE做好准备，这可能令美联储退出QE的时间推迟至明年。

　　纽约大学经济学家Mark Gertler曾和美联储主席伯南克一起工作，对Shenfeld的观点表示认同。Gertler并表示美国的长期利率已经比正常经济复苏时要高。Gertler称，“他们正在努力寻找美国经济复苏的形势来退出QE，而利率是联储考虑的重要因素。而目前劳动力市场持续低迷，通胀水平低于预计。”

　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall称，美联储正尝试这和市场沟通，因为QE本来就是一个试验。他称，“他们(美联储官员)不能提供更加确切的信息”。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，美国11月生产者物价指数月率下跌0.1%，预期持平，前值下跌0.2%；扣除食品和能源价格之外，11月核心PPI月率增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.2%。

　　美国经济周期研究所周五公布的数据显示，美国12月5日当周ECRI领先指标回落至131.4，脱离之前一周所创2010年4月份以来最高水平，前值修正132.7，初值132.8。

　　美国商务部周四公布的数据显示，随着节假日的临近，购物季的到来，以及汽车销售强劲，美国11月零售销售月率增长0.7%，优于市场预期。数据显示，美国11月零售销售月率增长0.7%，创今年6月以来的最大增幅，预期增长0.6%，前值修正为增长0.6%；11月扣除汽车之外的核心零售月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.5%。

　　美国由共和党掌控的众议院周四以332-94的投票比例轻松通过了该预算协议。预算协议下一步必须获得民主党控制的参议院的通过，然后才能提交给奥巴马总统签署。如果协议达成，可能会令美联储在下周开始缩减QE。

　　美国参议院民主党的一位资深助理表示，美国预算协议将在两年内把自动减支规模削减630亿美元，并额外提供230亿美元用于未来10年的赤字削减。尽管协议内容并没有涉及大幅削减预算赤字的内容，但相关举措的颁布能够避免数年来多次上演的两党对峙局面，政治僵局威胁到美国的经济复苏并打击了支持者对于两党的信心。协议最为直接的结果是，美国政府将成功避免在1月15日再现停摆的局面，该预算协议在美国东部时间本周二晚间达成。

　　美国10年期国债收益率在五月初开始大幅攀升，因为当时美联储表示将在年内开始缩减购债规模并于2014年年中停止购债规模。虽然之后该收益率下滑，但是还是没有达到此前的较低水平。

　　美国股市周五基本收平，但是标准普尔500指数的表现为8月最差，在昨日收盘后，众议院通过了预算协议，原油生产商和手机生产商的股票都削减了此前的涨幅。道琼工业指数收高15.93点，或0.1%，至15755.36点；标准普尔500指数微跌0.18点，或0.01%，至1775.32点；纳斯达克指数小升2.57点，或0.06%，至4000.98点。本周，道琼斯指数和标准普尔500指数收跌1.7%，纳斯达克指数收挫1.5%。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　欧洲央行周五表示，下周欧洲银行将返还226.5亿欧元长期再融资操作(LTRO)贷款。欧洲央行表示，此次偿还部分因为欧元区银行将面临资产负债表审查。欧洲央行管委Bostjan Jazbec周五表示，央行对银行存入的资金收取利率是一个“非常难的概念”，任何向这个方向的行动都是“非常遥远的”。Jazbec在周五宣布发放给本国48亿欧元的银行资本重组的资金，用于帮助私人企业的贷款。他表示，欧洲央行长期再融资操作对于扶助小企业是非常有效的。

　　德国社民党周六(12月14日)以绝对多数投票同意与默克尔领导的联盟党(由基民盟和基社盟组成)组成联合政府，这为周二新政府正式宣誓就职扫清了道路。社民党称，76%的党员同意组阁。

　　两年期德国国债收益率周五升至三个月高位，触及9月11日来最高的0.246%，之后小幅回软，收盘报0.23%。10年期德债收益率跌2个基点，报1.83%，德债期货升15个跳动点，结算价报140.25。

　　欧盟统计局周五公布的数据显示，经季节性因素调整后，欧元区三季度就业人数季率持平，前值修正为持平，初值下跌0.1%。此外欧元区三季度季调后就业人数年率下跌0.8%，前值修正为下跌1.1%，初值下跌1.0%。

　　纽约市场12月13日尾盘芝加哥国际货币市场3月期欧元报1.3731，前一交易日收盘价报1.3743，成交量为174559，前一交易日成交量为152540，成交量增加22019；12月12日未平仓合约204931，前一交易日未平仓合约152566，未平仓合约增加52365。

　　技术分析：

　　欧元日K线图上，周五汇价先跌后涨，盘中受下方1.37技术支撑反弹，交投区间较窄。走势受到前期上升通道上轨线打压，后市仍盘整上轨线下方，或再度测试。多日均线上扬，分化力度不明显；MACD指标双线多方市场继续上行，快线趋于平滑，红色动能柱减少放量。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　英国FTSE 100指数周五出下四连跌，当周收低1.7%，为连续6周下滑，同时股市也创下自2008年以来最长的连续6周下跌的记录，英国FTSE 100指数收低5.29点，跌幅0.1%，至6439.96点，大盘盘中触及十月中旬来的最低点6434.07点。

　　Coutts首席投资官Alan Higgins表示，“相比欧洲股市而言，英国股市更多地是以大宗商品为基础的市场。总体而言，我更倾向于买入英股，因为相比欧洲股市而言，英国股市受到了打压。而英股受到打压的原因是英镑走高。”

　　野村证券研究分析员周五指出，下周对于英镑来说是“繁忙”的一周，众多英国方面数据和英国央行会议纪要届时将要公布。野村证券研究员指出，“本周英国将有一系列重磅的经济数据公布，其中包括英国失业和通胀数据、零售销售数据、公共财政和GDP数据和英国央行会议纪要。”野村证券认为，“市场关注焦点可能集中在就业数据上，鉴于目前临近年末，市场流动性不足，假如届时公布的英国失业率数据表现不佳，英镑将面临巨大的市场卖压。”

　　英国国债收益率周五小幅走低，在公开市场，英国2年期国债收益率走低0.6个基点，至0.466%；英国5年期国债收益率走低0.8个基点，至1.638%；英国10年期国债收益率走低0.1个基点，至2.894%；英国30年期国债收益率走高0.4个基点，至3.606%。

　　纽约市场12月13日尾盘芝加哥国际货币市场3月期英镑报1.6285，前一交易日收盘价报1.6336，成交量为92889，前一交易日成交量为98102，成交量减少5213；12月12日未平仓合约183496，前一交易日未平仓合约139951，未平仓合约增加43545。

　　技术分析：

　　英镑日K线图上，周五汇价再度下跌，形成三连阴跌落，盘中下破1.63技术支撑位，尾市收1.6298。 汇价短期走势波动25日均线上方；10日均线止涨转跌，其他多日均线上扬放缓，或趋于平滑；MACD指标双线超买区下方死叉分化下行；蓝色动能柱开始增量。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　一位知情消息人士周六(12月14日)接受媒体采访时表示，日本首相安倍晋三政府决定将2014年3月始的财年实际国内生产总值增速预估上调至1.3%，此前预估为1.0%。该官方经济增速预估对之前宣布的增税构成支持，并且是年度预算审议的一部分。

　　该官员对称，根据上修后的经济成长预估，政府预计下一财年税收收入将在50万亿(兆)日元左右(4,848亿美元)。明年消费税上调料限制消费，但政府上调经济增长预估，是基于对财政刺激举措会缓和增税对经济造成拖累的预期。

　　日本销售税预计将于明年4月升至8%，而且如果安倍政府继续推进财政整固方案，2015年销售税甚至可能升至10%。另外，投机者上周持有的日元净空头头寸减少至12.9711万手。

　　纽约市场12月13日尾盘芝加哥国际货币市场3月期日元报9692，前一交易日收盘价报9689，成交量为156422，前一交易日成交量为132634，成交量增加23788；12月12日未平仓合约212415，前一交易日未平仓合约151782，未平仓合约增加60633。

　　技术分析：

　　日元日K线图上，汇价周五盘中冲高后回落，最高至年内新高103.91，最低止102.98，受103技术支撑，尾市收盘报103.21,以阴线收市，短线看汇市或将见顶，关注后市持续跌落。多日均线依旧分化上扬未有变化；MACD指标双线超买区下方延续胶着平滑；蓝色动能柱仍微量出现，市场交投清淡。

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