杨骐铭：白银喊单3750一线多单减仓

　　近期的金融衍生品行情可谓一波三折，以白银为例，前期从4000关口跌破后持续回调止3700元，(因笔者判断失误，造成当时多单止损)但笔得一直坚持认为，在大目前这种大环境下，加上白银开采成本在内，白银下调空间并不大( 在本月初分析评论中有解：贵金属多头并非任宰羔羊 白银逐步筑底迹象明显http://blog.cnfol.com/YJW518)．前期有跟随３７５０／３８００一线买涨操作者４０００关口减仓６成以上．

　　今日欧盘中，欧元等商品货币整体变化不大，以整理为主。虽然德国经济部公布的月报称，在10月工业产出意外疲弱后，德国第四季度经济将只能录得温和增长，但内需拉动型复苏料将持续改善。德国10月工业产出月率意外下降1.2%，创5月以来最大降幅，且为连续第二个月下滑。同时，制造业订单数据亦让人失望，数据显示，德国10月季调后制造业订单月率下降2.2%，为近一年来最大降幅。而就当前的情形看中期行情还没有分出方向性。美元指数在录得连续6个交易日的下跌之后，仍然徘徊在80关口附近。只要美指还持稳在79.80上方，其当前的下跌或仅仅只是修正。

　　从非农来看，美联储有可能会开始缩减当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策。也就是过去几个月一直持续高温的QE3。而进入四季度以来，贵金属市场有如过山车一般，而近期现货黄金白银在中国年关临近，实物金买需持续加速时期，大幅度回调，不少投资者咨询笔者，本次回调的低点哪？是回调还是小幅修正后反弹？

　　笔者还是坚持原来分析不变：第一从时间窗口来看，白银此次回调与三季度中回调一样，三季度８月份在近一个月内完成，此次回调时间基本一样，第二，在此中国农历年来临之际，亚洲实物金银需求大幅度增加时期，黄金＼白银回调幅度有限，本次回调笔者认为现货白银下方强支撑点位在3670/3700一线点位．四季度最后一个月贵金属价格或以探低回升为主.

　　整体来看、笔者还是坚持现货黄金二季度分析原则，二季度(4-6)月期间金价下跌近23%左

　　右，为1968年以来最差季度表现，也是为近三年来金价跌破了1200美元关口。相信大多

　　数投资者目前最关心的还是，今年本次行情是否见底？笔者从调研实物销售情况认为，

　　虽然前期QE退出市场对贵金属价格有中期打压,但金价在短期下跌后，一些持空头头寸的投资

　　者平仓获利了结，加上很多买便宜货的实物投资者出手购买金银条，短期贵金属并不会出

　　现大幅回调.四季度贵金属价格或以探低回升为主.

　　注：技术上关注周线图W形成。

　　现货白银

　　综合对折交易法显示:现货白银晚盘上测4000关口后进一步探4150元。

　　上行阻力：4000 4065 4150

　　下行支撑：3950 3885 3820

　　晚盘操作：

　　１＼上周喊单3750一线多单持续持有，直止第二目标位。

　　２＼晚盘回调止3935一线点位，多头可轻仓接回。止损45个点，目标4060一线点位。

　　晚盘数据：

　　无

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