陈迪: 市场平静观望 静待议息声明

　　市场消息

　　美联储本周四将公布利率政策决议，市场预计美联储仍将维持现有货币政策不变，因美国政府停摆令美国经济前景更为难以捉摸。一些经济学家认为，美联储甚至存在可能“扩大购债规模”的可能。有分析人士预期美联储很可能将在本周的议息会议上重申，准备保持耐心并等待美国经济足够强劲以应对削减购债规模，但有经济学家强调，这种耐心是有限的，而且可能在随后的会议中很快被消磨掉。

　　自美联储在9月会议上宣布维持购债规模不变后，没有经济数据扭转了这种观点，即私营领域的就业增长放缓，以及通胀持续低于2%的目标下。

　　目前市场几乎一致认为，美联储将在本周会议中维持购债规模不变。在相伴随的政策声明中，美联储很可能将保持年底前缩减购债规模这项选择的开放性。

　　美联储维持购债举措的原因之一就是担忧金融状况可能已经在夏季收紧，这部分是由于投资者在美联储即将削减QE的预期下出售国债。上周指标10年期国债收益率触及三个月低点。

　　当奥巴马本月早些时候提名耶伦担任下届美联储主席时，美联储政策委员明年将变得更加鹰派，因为该委员会将包括两位对宽松政策持坚定反对态度的地区联储主席，而不是一位。此外，在耶伦确认执掌美联储主席前，一些职位将会出现空缺。到2014年，美联储理事7个席位中将有4个空缺。

　　美国政府陆续公布了因政府停摆而受到延迟的经济数据。

　　美联储周一(10月28日)公布的数据显示，美国9月工业产出月率增长0.6%，预期增长0.4%，前值增长0.4%。9月工业产出月率增幅优于市场预期。此外美国9月产能利用率为78.3%，预期78.0%，前值修正至77.9%。

　　美国达拉斯联储周一发布报告称，该辖区内10月制造业产出指数较上个月有所回落，但仍为上升。同时公布的数据显示，美国10月达拉斯联储企业活动指数为3.6，9月为12.8。该指数高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。

　　全美地产经纪商协会(NAR)周一公布的数据显示，美国9月NAR季调后成屋签约销售指数月率下滑5.6%，下跌幅度为2010年5月来最大，至101.6。8月份该指标为月率下降1.6%，至107.6。

　　美国三大股指周一开盘基本持平，市场静待美联储将在周四公布的利率政策决议。道琼斯工业平均指数开盘下跌17.02点报15553；标准普尔500指数下跌0.34点报1759.4；纳斯达克综合指数下跌0.98点报3942.38。

　　美国国债周一出现下滑，因投资者为本周960亿美元的更长期的国债发售做准备，收益率仍徘徊在近三个月低点。美国国债发售本周以供应总额为320亿美元的2年期国债为开端，收益率高达0.323%。

　　在公开市场，美国2年期国债收益率报0.307%；5年期国债收益率报1.283%；指标10年期国债收益率报2.520%；30年期国债收益率报3.610%。

　　高频经济首席美国经济学家Jim O'Sullivan称，他们将在不久以后开始削减QE，只是现在还没准备好。O'Sullivan表示，他们不想用一种方法或另外一种方法传达信息。12月(缩减QE)仍是有可能的。我们得观察经济数据怎样。

　　O'Sullivan认为，12月缩减QE仍是有可能的，尤其是如果经济数据没有受到政府停摆影响而保持强劲。如果没有迹象显示经济放缓，或是劳动力市场状况比较稳固，美联储可能开始缩减QE。

　　Jefferies货币市场经济学家兼副总裁Thomas Simons不大认为美联储会在12月缩减QE。他称，"如果经济数据大幅改善，12月是有可能缩减QE的，但是在当下这个关口，这种可能性微乎其微。"

　　法国巴黎银行首席经济学家Julia以及准确预测美联储将在9月维持购债不变的一小部分经济学家之一的经济学家称，甚至有可能在3月以后缩减购债。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　意大利统计局周一公布的数据显示，10月Istat制造业商业信心指数继续走高，优于市场预期。意大利10月Istat制造业商业信心指数升至97.3，预期96.3，前值修正至96.8。意大利10月经济景气指数跌至79.3，前值修正为82.8。

　　此外意大利10月建筑业商业信心指数升至80.8，前值78.9；10月服务业商业信心指数跌至74.7，而零售业商业信心指数跌至89.0。

　　西班牙问题银行班基亚银行周一公布了好于预期的业绩，银行首席财务官Leopoldo Alvear在接受CNBC采访时表示，市场对新银行贷款的需求受到疲软的经济气候的影响。Alvear称，新的银行贷款量非常低，这反映出西班牙民众对贷款的需求非常低这一事实。与西班牙相对强劲的出口领域相比，该国对新贷款的需求仍旧有限。他称，"我们正努力使自己有能力发放贷款，但需求却仍旧非常疲软。"

　　纽约市场10月28日尾盘芝加哥国际货币市场(IMM)12月期欧元报1.3786，前一交易日收盘价报1.3807，成交量为105170，前一交易日成交量为148588，成交量减少43418；10月25日未平仓合约282190，前一交易日未平仓合约276867，未平仓合约增加5323。

　　技术分析：

　　欧元日K线图上，昨日汇价停止“疯狂”上涨脚步，小幅回落，亦等待美联储的议息声明；多日均线指标跟随汇价继续上扬；MACD指标双线超买区内继续上扬；红色动能柱减少放量。

　　4H图上，汇价高位整理，日内交易胶着；10日均线上压汇价，其他日均线缓慢上扬；MACD指标双线超买区下继续下行，蓝色动能柱稳定放量。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　英国央行政策委员迈尔斯周一表示，风暴可能对英国经济成长造成小规模的影响，他还表示，在失业率大幅回落前升息将造成"灾难性"影响。

　　英国工业联盟(CBI)周一公布，10月零售销售差值为正2，创6月以来最低；9月时为正34。11月CBI零售销售差值期望值为正23。

　　英债收益率周一持稳在两个月低位附近，因日内公布的数据显示，10月零售销售回落，且英国央行政策委员会委员迈尔斯称，在失业率大幅走低前升息将损害经济。10年期英债收益率报2.60%，接近两个月低位。英债收益率持稳在两个月低位附近，但交易商称，成交量仅为正常水平的一半左右，因伦敦和英国南部的恶劣天气状况导致很多人无法上班。

　　英国英国工业联合会(CBI)周一(10月28日)公布的数据显示，10月CBI零售销售差值远不及市场预期。

　　数据显示，英国10月CBI零售销售差值+2，预期+33，前值+34。此外英国10月CBI零售销售预期指数+23，前值+31。

　　纽约市场10月28日尾盘芝加哥国际货币市场(IMM)12月期英镑报1.6136，前一交易日收盘价报1.6168，成交量为60537，前一交易日成交量为73204，成交量减少12667；10月25日未平仓合约180494，前一交易日未平仓合约180571，未平仓合约减少77。

　　技术分析：

　　英镑日K线图上，汇价做题测试1.6200后滑落延续箱间整理，汇价位于10日均线下方；多日均线上扬减缓；MACD指标双线死叉；蓝色动能柱消失。

　　4H图上，汇价呈现回落走势；100日均线横穿行汇价，其他多日均线交叉下滑；MACD指标快线穿越零轴线下，慢线初级零轴线；蓝色动能柱增加放量。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　日本国债周一基本持平，因为缺乏交易线索。基准10年期国债期货成交额9,563亿日圆，创出2011年12月以来最低，这也反映出国债交投低迷。10年期国债收益率上涨0.5个基点，至0.615%。主力十二月日本国债期货收盘持平于144.83。

　　交易员们表示，尽管日经指数反弹了2.2%，但是投资者们不愿追高国债，令国债市场上方面临沉重压力。但许多交易员预期，至少在下个月美元将承压，因为市场普遍看法是美联储不会在今年收缩债券购买计划。多数交易员认为，美联储收缩债券购买计划对于美元出现一波稳步升值走势至关重要。

　　交易员们表示，人们越来越怀疑日本首相安倍晋三是否会坚定推行其促增长政策。有关安倍晋三将大胆改革日本经济低效结构的预期是今年早些时候日本股市快速上涨的一个主要推动因素，而日本股市的上涨进而又推动日圆走软。

　　日本经济产业省周二公布的数据显示，日本9月零售销售年率增长3.1%，增幅高于上月的1.1%，显示强劲的个人消费持续给日本经济提供支撑；此前接受路透调查的分析师的预期中值显示，日本9月零售销售年率料上升1.9%；日本9月季调后零售销售月率上升1.8%，升幅高于预期的0.5%，此前8月为上升0.9%；日本9月大型零售商销售年率上升0.7%，上月为下滑0.1%。

　　日本总务省今日早盘公布的数据显示，日本9月失业率小幅下滑，求才求职比持稳在逾五年最高水平，日本9月经季调失业率自上月的4.1%下降至4.0%，符合此前市场预期中值。日本9月求才求职比为0.95，略低于市场预期的0.96，此前8月也为0.95，创下2008年5月以来最高水平。数据并显示，日本9月新增就业岗位月率上升2.7%，年率则增长9.2%。

　　纽约市场10月28日尾盘芝加哥国际货币市场(IMM)12月期日元报10243，前一交易日收盘价报10274，成交量为65424，前一交易日成交量为102587，成交量减少37163；10月25日未平仓合约150637，前一交易日未平仓合约146996，未平仓合约增加3641。

　　技术分析：

　　日元日K线图上，汇价周一交投清淡，窄幅盘整；MACD指标双线零轴线下平滑；蓝色动能柱小幅放量，指标力度进一步弱化。

　　4H图上，汇价于25日与50均线间整理；其他日均线止跌平滑；MACD指标双线快线上行触及零轴线；红色动能柱减少放量。

　　DXY

　　基本分析：

　　美元指数周一欧市盘中先抑后扬，一度下探79.16水平，午盘后震荡上行，刷新日内高点79.36水平，日内走势小幅上涨。

　　货币市场市场似乎基本上已经消化了美联储将在3月削减资产购债规模的预期。而许多市场人士相信，10月美联储会议不会令主要货币对出现显著波动。根据CNBC最新针对货币交易商、分析师和策略师的一份调查结果显示，因预期美联储将在本周为其两日的会议上暗示将在较长时段内维持宽松货币政策。

　　被市场人士称为"美联储传声筒"的Jon Hilsenrath指出，"美联储不会在此次会议有所动作的市场共识，除此之外，未来政策前景变得更加迷雾重重起来。"Jon Hilsenrath并指出，"正如美联储官员所说的，现在完全要看经济数据怎么表现。如果没有数据在手，那么预测美联储的行动无疑是一场危险游戏。"

　　但BK Asset Management董事总经理Kathy Lien警告称，本周美联储会议可能不会如一些市场人士预期般的"无关紧要"，她说道："即便做出缩减购债规模可能在今年出现的一丁点的暗示，美联储都可能令市场大感意外。总体而言，美联储官员们并未表现得过度鸽派，且并非每位FOMC投票委员声称缩减购债规模将遭到推迟。"

　　技术分析：

　　美元指数日K线图上，昨日指数小幅上涨，走势形态呈现触底反弹走势，上方压力79.50；多日均线下滑继续；MACD指标双线超卖区摆动趋于交叉；蓝色动能柱减少放量。

　　4H图上，指数弱势震荡，仍位于79.50-79.00盘整区间内；多日均线指数下滑减缓；MACD指标双线反弹继续；红色动能柱增加小放量。

　　GLD/USD

　　基本分析：

　　现货黄金周一纽约时段盘初突破1360美元关口，并触及5周来高位，之后小幅回落，因日内公布的美国房屋数据不佳，同时金价上涨触发了一些投资者的空头回补。

　　美联储将于今日召开10月FOMC会议，目前外界普遍认为其将维持850亿美元每月的购债规模不变，或将推迟至2014年3月。

　　周一公布的美国制造业数据在9月几乎没有上升，成屋签约销售指数则下跌到近3年半来最低水平。这更让人确信美联储不会结束量化宽松政策。

　　今年以来，由于市场担心美联储结束货币宽松政策降低黄金的抗通胀需求，投资者纷纷抛售黄金转向表现良好的股票市场，金价下跌了近20%。最近两周，疲弱的美国数据和华盛顿的预算之争看起来要迫使美联储暂缓削减资产购买规模，黄金录得6%的涨幅。

　　美联储的政策委员会将于周三发布政策声明。央行在等待更多的证据以了解预算斗争在多大程度上伤害了美国经济，因此目前不大可能改变现行货币政策，他们将继续维持当前购债规模。

　　Quantitative Commodity Research创始人Peter Fertig称，"黄金对美国经济数据的好坏异常敏感，因为如果这些数据能为美联储推迟缩减QE提供依据，美债收益率将会下跌，这将提升黄金的吸引力。"

　　巴克莱资本周一表示，尽管近两个月全球黄金ETP持仓有加速外流的趋势，但美国铸币厂金币销量却在8月和9月频频刷新高位，据美国铸币厂最新提供的数据显示，10月金币销量为5.55万盎司，超过8月的2.15万盎司及9月的2.3万盎司的总和；这暗示黄金的一些基本面并没有部分人想得那么糟糕。

　　数据显示，上周全球黄金ETP录得自1月来最大的单日流入量，为6.4公吨。不过，巴克莱指出，“尽管如此，10月来黄金ETF已累计外流46公吨，相比9月的25.7公吨及8月的17.9公吨要来得多。”

　　据CFTC最新公布的数据显示，10月1日当周对冲基金经理减少了看涨黄金的期货与期权押注。

　　据世界货币基金(IMF)数据显示，9月俄罗斯在一年中第一次减持黄金0.37吨，至1015吨。

　　COMEX 12月期金周一上涨0.2美元，涨幅0.01%，报1352.90美元/盎司。

　　世界最大SPDR黄金ETF持仓上周五(10月25日)减少4.5公吨，至872.02公吨。上周全球最大的SPDR黄金ETF持仓累计减少10.21公吨，至872.92公吨。每日交易量为8762531，较前一周5338800有所增加。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，金价昨日小幅上涨，但力度减弱，呈现见顶走势；多日均线随开始上扬； MACD指标快线穿零轴线；红色动能柱减少放量。

　　4H图上，金价上行测试箱体上顶，走势力度呈现疲弱；金价支撑于10日均线处上方；其他多日均线上扬继续； MACD指标双线超买区上部长时胶着持续平滑，红蓝色动能柱交替小微放量。

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