徐成宏：美联储决议来袭 QE仍是市场心病

　　外汇市场在经历了上周美国迟来的非农行情后，本周又将迎来美联储10月利率决议的考验，尽管市场近乎一致地认为美联储将在此次决议中按兵不动，但会后声明措辞鸽派，或者经济数据表现疲软，可能对美元构成进一步打压，具体措辞也将对12月是否缩减QE至关重要。同时，本周大量的美国经济数据也将被市场重点关注。

　　美联储决议引市场忧虑

　　目前似乎已经很确定美联储会把当前每月850亿美元的量化宽松购债规模至少延续到明年三月份。美联储当时在推出第三轮量化宽松措施时就已被声明该措施将是期限不定的，也就是说只要美联储决策层认为有必要，QE就会持续延续下去。

　　北京时间本周四凌晨02:00美国联邦公开市场委员会将公布的利率决议及政策声明。调查显示，因预期美联储将在本周为其两日的会议上暗示将在较长时段内维持宽松货币政策，美元本周预计将继续承压，受访者中有52%的人认为美元将会走低。不过市场认为10月美联储会议不会令主要货币对出现显著波动。

　　美联储会议可能不会如一些市场人士预期般的无关紧要，即便做出缩减购债规模可能在今年出现的一丁点的暗示，美联储都可能令市场大感意外，总体而言，美联储官员们并未表现得过度鸽派，对宽松政策也不乏有反对者，因此投资者应该注意美联储的关键表述。

　　如果美联储届时在声明中依然保留缩减QE的选项，那么无论10月缩不缩减QE，市场都将视之为美元的利好，而若美联储在声明中完全否定年末缩减QE的可能，那么美元的弱势之路可能还将延续一段时间。

　　当然，回到市场上各货币对目前的具体走势而言，随着美元指数近期的持续走弱，市场对于其是否已经接近见底的争论也甚嚣尘上。而相对应的，近期欧元兑美元刷新了近两年高点，市场更是对其还能涨到何方表示疑惑。

　　外媒近期调查显示，多数市场参与者认为欧元兑美元已接近顶部，主流观点是欧元将在1.40附近触顶，随后无法进一步走高，从上周的汇价的表现来看，1.40大关的确对汇价构成压制，虽然欧元兑美元事实上并未触及该价位。

　　目前来看，本周的利率决议将成为投资者窥探美联储口风的最佳机会，在此之前，主要货币料将暂时枕戈以待。不过也需要谨慎市场以外的发生，美联储在9月议息会议上意外宣布维持每月850亿美元资产购买规模不变，当时芝加哥期货市场与纽约股市同时波动。

　　市场认为，美联储将在明年第一季开始缩减购债，并到2014年底结束资产购买，美联储主席伯南克明年1月将卸任，温和派副主席耶伦将接任。美联储有着更多的空间去实施更大规模的宽松货币政策措施，而由于美国的经济复苏道路仍不平坦，因而美联储仍有着充分的理由将这一措施继续延续下去。

　　不过值得注意的是，各大机构近日都在谈论美联储何时将开始真正逐渐削减其量化宽松政策，先前美联储虽百般造势，但9月份并未如期缩减每月购债金额，此举也令市场大为惊愕。人们现在谈论的话题开始转向美联储还是否会启动QE退出策略，甚至有观点认为，美联储将选择扩大政策宽松力度。美联储在10月政策例会上宣布增加购债规模是不可忽视的风险。

　　关注美国经济数据

　　在美联储本周的货币政策会议前，美联储竟无法获得包括零售销售、CPI在内的大量经济数据。因此预计美联储的声明很难倾向鹰派，声明内容或将更倾向于提示包括经济下行风险尚未完全摆脱在内的各项风险。

　　本周包括9月零售销售和10月ISM制造业数据等公布的美国经济指标，可能符合整体经济疲软的局面，这将令美元进一步承压。因为政府停摆的关系，多个延后发布的数据将在本周补发，因此本周的财经日历上布满了数据发布的预定时间。

　　10月份的消费者和企业层面调查预计将反映政府关门所造成的负面影响，但10月份汽车销售若表现强势则可能暗示消费者信心的反弹。我们认为9月零售数据可能再次温和增长，工业产出同样问和扩张。9月CPI和PPI指标将表现低迷。此外，10月份官方就业指标的统计偏差质疑可能使当月ADP数据显得格外重要。”

　　短线交易策略：

　　欧元兑美元：1.3820做空 止损：1.3860 目标：1.3750

　　英镑兑美元：1.6200做空 止损：1.6240 目标：1.6230

　　澳元兑美元：0.9620做空 止损：0.9660 目标：0.9560

　　美元兑瑞郎：0.8910做多 止损：0.8870 目标：0.8970

　　美元兑加元：1.0420做多 止损：1.0390 目标：1.0470

　　黄金：1355做空 止损：1362 目标：1340

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