徐成宏：美国真的会违约吗 谈判或只是障眼法?

　　在过去至少两个星期里市场的焦点一直围绕在美国债务上限的谈判问题进展上，其他能影响市场的因素都被淡化，驴象两党谈判的任何风吹草动都能市场的情绪发生瞬间的转变，因此美元的走势较为动荡。随着债务上限的期限逼近，两党的谈判也时好时坏，这也让市场投资者也极度困惑，不过仔细的去想一下，美国真的会违约吗？

　　违约或只是危言耸听

　　隔夜美国财政谈判一度陷入僵局，众议院议长博纳周二提出了将推进自己解决政府关门和债务上限危机的方案。但由于该方案将会影响到美国总统奥巴马标志性的医改法案，被白宫迅速拒绝。距离17日美国债务上限还有不到2天，但美国两党依然纠缠不清，目前并没有一个明确的进展，相对于上周末的乐观情绪，市场开始出现紧张气氛。

　　目前，市场把10月17日本周四视作了美国债务违约的最后期限，因而，如果在周四到来之际，驴象两党仍拿不出有效地财政协议，那么市场投资者的情绪就会立刻显著恶化，即使美国届时并未真正违约。

　　如果国会未能在周四前达成协议，届时从债券持有人到应领取失业补贴的人，所有人都将暂时拿不到应得资金。但分析师警告称，政府债务违约或会紧随其后，从而导致美国金融行业陷入停滞，并威胁全球经济。

　　美国应该最清楚，如果不能在10月17日之前提高政府债务上限，美国政府将出现技术性债务违约，其后果将是灾难性的，股神巴菲特对此的评论就是这如同引爆核弹。美国政府的违约可能会比2008年雷曼兄弟破产带来更严重的后果，将给市场造成毁灭性打击。

　　美国财长上月曾表示，美国政府债务总额将可能会在10月17日触及上限，届时联邦政府手中将只剩下300亿美元的可用资金，这使得各界普遍把本周四视为美国财政谈判的最后期限。

　　虽然在美国财政谈判一度小有进展的背景下，投资者情绪转向乐观，认为美国朝野势必能在最后期限到来前谈妥，但在会谈于周二再度受阻后，大家已经被迫开始思考一旦在本周四之后仍无协议达成会出现的状况。

　　有分析指出，本周四或许不是美国财政违约的末日，因而届时美国财政部帐下可能仍有约300亿美元的可用资金，可能仍能够在伺候两周时间内继续满足各项财政支付需要，因此，考虑到这一状况，朝野双方的谈判时间可能会拖得比各界预期的更久。

　　此前民主党方面提出的短期提高债务上限，并为政府拨款的法案，在众院共和党人中遭遇了显著抵触，使得谈判僵局至今未能打破。高盛也警告称，美国朝野之间或许会在本周四债务触及上限之后才会达成最终的协议，市场各界需对此做好充分的准备。

　　费舍尔周二发表讲话称，对于可能出现的国债违约状况，美联储目前已相比2011年时做了更充分的准备，更因此有信心，而受美国财政僵局影响，美国本月以来有很多应该发布的重要经济数据都没有及时发布，因而美联储在本月底的会议上也料不会再考虑缩减量化宽松措施的月度购债规模。

　　市场情绪漂浮难定

　　今晚除了美国债务谈判仍将是市场的主要关注点外，美联储也将于今晚发布褐皮书报告，由于本月几乎所有的美国官方数据均未能公布，因此这份报告中对美国经济现状的点评和对财政僵局造成的负面影响描述将显得至关重要。

　　褐皮书通常无法引发市场太大的波动，而且无论此次褐皮书内容如何，现在看来，受美国政府停摆影响，美联储10月缩减QE已成为了小概率事件。考虑到发生在华盛顿的政治对峙局面，本月晚些时候的联储决策会议上应该不会有减少资产采购项目规模的决策出炉。

　　许多经济学家都认为，美联储在即将于本月晚些时候召开的下一次政策会议上缩减量化宽松规模的可能性非常小，原因是受政府部分关门的影响，许多经济数据都未能如期发布，且这一事件本身也将阻碍美联储作出缩减规模的决定。

　　周一参议院本已经接近达成共识，原则上同意持续到1月15日的政府临时拨款授权(让政府重新开门)，同时将债务上限延长到2月7日。然而美东时间周二上午众议院议长博纳却提出了将推进自己解决政府关门和债务上限危机的方案。

　　市场对于参议院议案的乐观情绪或将只是短暂的，除非众议院通过该项协议，才能说明美国真正的度过此次债务上限危机。尽管美国参议院接近达成协议，但关键问题在于，任何方案仍需要众议院通过，目前参众两院仍存在不少分歧，且并没有妥协的迹象。

　　评级机构惠誉宣布将美国主权债务评级列入负面观察名单，惠誉当天放出狠话称，如果美国财政僵局始终无法得到缓解，其AAA最高评级或在日后难保，这一状况也进一步打压了投资者的风险偏好情绪，使得美元指数和美国股指期货跌幅进一步扩大。

　　惠誉表示，该机构已经将美国AAA的评级列入负面观察名单中，这是因为美国当局未能及时上调美联邦债务上限。惠誉仍认为美国很快会上调债务上限，但政治边缘政策和融资灵活性降低可能增加美国违约的风险。与此同时，美国财政部抓住遭降评警告的机会向国会施压。

字号：