方世平：美联储三轮量化宽松措施(QE)接近尾声 9月尾秀-变幻莫测

　　国际现货黄金上周收盘下跌4.73%，至13271.0美元/盎司；国际现货白银下跌6.84%，至22.20美元/盎司，天通银收报4398元/千克。金银均录得近一个月以来的最大周线跌幅。在避险光芒的逝去之后，金银本周将面临美联储利率决议考验。

　　美联储即将于本周迎来新一轮的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，而届时，美联储料会对当前量化宽松措施(QE)的命运给出初步宣判。虽然，业内各界目前都已普遍预计美联储会在届时宣布缩减量化宽松措施的规模，但是在QE的缩减规模和缩减方式上，各方则仍存在分歧。从美联储一系列表态看，在年内晚些时候开始平缓退出量化宽松政策是大概率事件。目前市场主流预期观点认为，这次美联储会首先缩减100亿美元的每月购债量。而由此带来的冲击已经在近几个月的全球金融市场上有所反映。

　　高盛的经济学家团队认为，美联储再下月会将QE规模缩减100亿美元，即将长期国债的购买规模缩减至每月350亿美元，而抵押贷款支持证券(MBS)的收购力度则维持400亿美元不变。

　　针对本周二到周三即将举行的美国联邦市场公开委员会(FOMC)货币政策会议，国际货币基金组织(IMF)副主席朱民上周四表示，美联储(FED)的决策绝对会引发市场波动。

　　朱民在中国大连出席达沃斯经济论坛时表明了上述看法，称如果美联储决定将每月850亿美元的量化宽松(QE)政策缩减至650亿美元，并将资产负债表规模从35万亿美元压缩至1.5万亿美元，那将是一个长期的整体性过程，将包括大量的技术性问题，而市场并不确定美联储会如何管控这样一个进程。

　　朱民指出，IMF准备启动储备基金，以帮助新兴市场经济应对经常帐危机；称若一个国家存在支付问题，进而扰乱金融和系统的稳定性，且其愿意请求IMF方面提供服务，这些就会成为基本问题；IMF的职责就是维持全球金融稳定，尤其是在支付方面。

　　朱民的上述表态与IMF主席拉加德(Christine Lagarde)的表态相呼应。拉加德曾在8月份誓言向新兴经济提供政策建议，并通过多种途径向其提供资金。但朱民很快就排除了1997年亚洲金融风暴死灰复燃的可能性，称亚洲地区基本面比较强劲。

　　朱民认为，亚洲新兴经济体并不存在短期风险，因为目前的形势与1997年有着天壤之别，目前的政府债务和企业债务等基本面要好得多，而家庭债务水平就更低了，亚洲新兴经济体的储蓄水平要高得多，净国际投资部位也更佳，这就意味着亚洲国家当前所处形势要好得多。

　　朱民强调称，亚洲地区新兴经济体的政府必须提高其透明度，强化其政策框架，并加大与公众的沟通，以便满足市场在全球化方面的更高预期；在IMF的整体性决策进程中，新兴国家的角色非常重要。

　　除美联储会议，市场现在也在关注下一任联储主席的人选问题，日媒报道的奥巴马将提名萨默斯为下任联储主席，带动美元一度快速反弹，不过随后白宫对此进行了否认，由于涉及到未来联储可能的政策偏向问题，在联储利率决议之后，市场的焦点可能将再度转向此。不过对于未来的联储主席人选，若美国经济复苏乏力，萨默斯获得提名的阻力势必将更大。

　　从技术上看，美元指数位于中期趋势线下轨支撑附近徘徊，本周美联储会议美元走势关键。80关口强支撑，上方美元指数84.75双顶强阻力。美元指数中期围绕80-85宽幅震荡。美元指数支撑81.35，81.21，阻力81.69，81.89

　　欧元/美元支撑 1.3260，1.3224，阻力1.3327，1.3358

　　EURUSD：上周五欧元兑美元在经历日内宽幅震荡后最终基本收平，仍未能站上1.3300关口。当天日内，欧元区财长会议所透露出的最新消息有限，但葡萄牙受援前景存疑的状况还是令欧元小幅承压，不过，此后欧元兑美元就因为美国两项关键经济数据不振而收复了部分跌幅。投资者目前预计，美联储仍可能在下周的政策会议上宣布把每月的购债规模缩减100亿美元，但会同时承诺长久维持低利率不变。对此前景的不确定性预期遏制了市场的交投行为，也使得投资者情绪格外纠结。

　　从技术日线图形上看，欧元兑美元已经连续两天几乎收平，凸显了后市走势的不确定性，这一切或要到美联储决议尘埃落定后才能水落石出。1.3300成欧元关键争夺点，上方压力关注前高1.3451，下方年线半年线强支撑1.3100.

　　交易策略：如汇价反弹持稳于1.3321之上，可考虑轻仓做多，目标为1.3358-1.3400；如汇价反弹破败1.3254可继续尝试做空，目标1.3224-1.3196。

　　英镑/美元支撑 1.5806，1.5736，阻力1.5915，1.5954

　　GBPUSD：上周五英镑兑美元继续强势上涨，进一步刷近八个月高点至1.5885。当天，英国建筑业产出数据相比前值进一步走高，制造业订单也连续第二个季度跳涨，显示该国经济复苏的势头能够得到进一步确认，这也推升了英镑汇价。此外，美国零售销售和消费信心数据意外不佳，也推动了英镑走高。此前，在英国央行行长卡尼(Mark Carney)于该国议会作证词后，市场各界普遍认为该国央行近期料不会基础更多的货币性刺激措施，这也令英镑免于承压。卡尼曾表示，英国经济正在积累动能，这令各界进一步对英国经济以及英镑走势看好。

　　从技术图日线图上看，英镑兑美元上周以来形成的上行通道仍然稳固，此后若无意外突发消息，英镑兑美元将在本周试探上攻1.60整数关。

　　交易策略：如汇价反弹持稳于1.5885之上，可考虑轻仓做多，目标为1.5915-1.5954；如汇价反弹破败1.5845，可继续尝试做空，目标1.5806-1.5736。

　　美元/日元支撑99.04，98.72，阻力99.84，100.32

　　USDJPY：上周五美元兑日元小幅收低，日内走势震荡。当天早间，日本日本政府今年第七次上调经济成长预估，因资本支出不断增加，这一状况提振了风险偏好情绪，使得美元兑日元一度走高，美国方面当天发布的经济数据不佳，却令美元指数在此后承压，同时产生的避险情绪也使得资金流入日元市场。另外，在本周美联储即将发布会议决议之际，市场交投情绪也已经变得相当谨慎。

　　从技术图日线图上看，美元兑日元汇价在触及100.62的高位之后，已经连续三日小幅下跌，虽然近期美元兑日元未能守在100日元之上，但上行趋势仍然完整，日元中长期贬值趋势不变。

　　交易策略：如汇价回落至99.99之上持稳，可继续轻仓做多，目标为100.32-101.28；若汇价反弹持稳于99.19之下，可考虑入场做空，目标为99.72-98.06.

　　澳元/美元 支撑0.9219，0.9194，阻力0.9272，0.9300

　　AUDUSD：上周五澳元兑美元小幅收跌，日内波动有限。因美联储可能在下周缩减量化宽松购债措施规模的预期遏制了市场上的大多数过激交易行动，投资者情绪相当谨慎。本周，澳洲联储会发布月初会议的纪要文件，但此后美联储发布的会议决议，才料可能决定澳元汇价的进一步走向。

　　从技术日线图形上来看，澳元兑美元汇价在连续两天回落之后，短线上升趋势或已破败，而上方0.9400一线的阻力也被认为是牢不可破。因此，澳元兑美元当前的趋势筑底过程或可能还要延续一段时间，前景难言完全乐观。

　　交易策略:若汇价反弹企稳于0.9275上，可尝试轻仓做多，目标为0.9300-0.9343；若汇价跌破0.9222支撑，可考虑继续做空，目标为0.9194-0.9156.

　　黄金 支撑1310.83，1294.57，阻力1337.13，1347.17

　　现货黄金价格上周五大部分时间下滑，但尾盘因超跌买盘涌现，以及投资者情绪在周末来临之前重新趋向谨慎而反弹，最终微幅收高。但尽管如此，上周金价仍录得6月底来最大单周跌幅。金价在盘中一度触及接近1300美元的逾一个月低点。当天，俄罗斯和美国同意进一步磋商结束叙利亚内战，两国讨论了摧毁叙利亚化武以避免美国军事打击的计划。此前在8月底时，金价曾一度升至1430美元上方的三个月高位，因担心美国为首的西方对叙利亚动武。之后，金价已累计回落约10%。目前，交易商已将大部分的注意力转向了本周三美联储结束两日货币政策会议后的声明。分析师预计美联储届时将宣布开始缩减购债的计划。

　　黄金从6月28日1179.83美元/盎司探底上涨到8月28日1433.85美元/盎司新高，白银黄金从6月28日18.18美元/盎司探底上涨到8月28日25.12美元/盎司新高，天通银从6月28日3620元/千克探底上涨到8月28日4977元/千克新高，金银上涨时间正好2个月，单边上涨空间幅度之大。之后正好回调三周，回调幅度正好位于50%位置。黄金上周最低下探1304.60，离1300关口一步之遥，白银上周最低下探21.36，天通银下探4237.黄金从2011创历史新高1920.30之后飞流直下三千尺一直萎靡不振，从2008年上涨到2011年回撤50%­— 1200附近，正好和黄金的开采成本相接近。正好印证笔者方世平语录：暴涨之后暴跌，暴跌之后暴涨！市场往往在绝望中转市,在希望中毁灭!金银再次探6月底的新低可能性不大，预计金银第四季度保持上涨态势。中期保守目标1500美元/盎司不变.

　　交易策略：若金价反弹持稳于1330.90之上，可考虑继续做多，目标为1337.13-1347.17；若金价下行跌破1320.87；可尝试轻仓做空，目标为1310.83-1294.57.

　　原油 支撑107.38，106.56，阻力108.88，109.56

　　布伦特原油期货上周五临近收盘前快速反弹，最后小幅收涨，原因是美国和俄罗斯就叙利亚化武问题进行的磋商仍存在不确定性，令投资者感到紧张。另外，周末前投资人纷纷建仓，也提振令了油价，扭转盘中多数时间下滑的局面。稍早，由于俄罗斯和美国同意进一步推进结束叙利亚内战的磋商，市场对叙利亚遭受军事打击的担忧缓解，布伦特原油期货和美国原油期货均大跌超过1美元。而美国公布的消费者信心和零售销售数据疲弱，显示第三季美国经济成长放缓，拖累也美国原油期货走软。美国原油期货尾盘也缩减了跌幅，但仍然收跌。

　　美国原油跌0.39美元，结算价报每桶108.21美元，日低为107.23美元。布伦特原油较美国原油溢价扩阔至4.57美元，盘中低见3.93美元。

　　交易策略：如突破108.73考虑轻仓做多，目标为109.56-110.31；如油价反弹破败108.06，可继续尝试做空，目标107.38-106.56.

　　今天关注的主要数据面如下：

　　17:00 欧元区 8月核心消费者物价指数终值

　　20:30 加拿大 7月证券市场资金流动数据

　　20:30 美国 9月纽约联储制造业指数

　　21:15 美国 8月工业产出

　　方世平

　　方世平喊单：欧元在1.3360附近做空，止损1.3426，目标1.3196，1.3096，1.3004

　　英镑在1.5960附近做空，止损1.6061，目标1.5736，1.5699，1.5523

　　澳元0.9340附近做空，止损0.9441，目标0.9156，0.9067，0.8995

　　日元在98.71附近做多，止损98.06，目标100.32，101.28，102.14

　　加元在1.0300附近做多，止损1.0243，目标1.0414，1.0477，1.0569

　　瑞郎在0.9240附近做多，止损0.9165，目标0.9367，0.9443，0.9528

　　美指81.20附近做多，止损80.75，目标82.09，82.67，83.03

　　原油在106附近做多，止损14.30，目标109.56，110.31，112.40

　　黄金在1289.73附近做多，止损1252.37，目标1347.17，1379.33，1394.20，1431.57，1468.94，1528.55

　　白银在21.01附近做多，止损20.04，目标23.74，24.29，25.28，25.60,26.02，26.47

　　天通银4180附近做多，止损3978，目标4512，4621，4688，4977，5151，5202,5260

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