徐惠芳:日英欧利率不变 关注美非农数据

　　亚洲开市，日本公布，8月官方储备为1.254万亿美元，较7月增加1.71亿美元；澳洲8月AIG建筑业表现指数为43.7，前值44.1。今天市场关注的焦点是美国非农就业人数数据，预期为18万，前值的16.2万人，失业率预期为7.4%，与前值相符。

　　周四欧元区、英国及日本均举行利率会议，汇市表现波动，美元指数自隔夜低位大幅反弹；昨日亚洲早段，美元指数从开市的81.15水平震荡走高，日本央行维持利率政策不变，消息推动美元指数攀至81.40左右；欧洲时段，受欧元区及英国的利率决议结果及会后声明影响，美元指数逐步回落，午市于82.102触及全日低点。

　　美市早段，美国公布8月ADP就业人数变化17.6万，预期18.2万，前值20.0万；美国上周持续申领失业救济金人数295.1万，预期298.5万，前值298.9万；美国上周初请失业金人数32.3万，预期33.0万，前值233.1万；美国数据表现理想，刺激美元指数从低点大幅反弹，美国7月工厂订单月率-2.4%，预期-3.4%，前值1.5%；美国8月ISM非制造业指数58.6，预期55.0，前值56.0；数据公布后，美元指数进一步走高，高见82.671，午市维持高位整理，收于82.623。

　　欧元兑美元

　　周四亚洲早段，欧元从开市的1.3200水平轻微走低，跌破1.3200关口，午市低见1.3160水平；欧洲早段，市场期待欧洲央行利率会议为欧元带来刺激，欧元逐步回升，德国7月工厂订单月率(季调后)-2.7%，预期-1.0%，前值3.8%；德国7月工厂订单年率(未季调)5.0%，预期2.9%，前值3.4%；数据公布后，欧元重上1.3200关口，随后欧洲央行(ECB)公布9月利率决定，维持再融资利率在0.50%的记录低点不变，以及维持边际贷款利率1.0%及存款机制利率0.00%不变，欧元升至1.3221的日内高位。

　　欧洲午市，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)表示，欧洲央行内部存在减息讨论，一些委员认为，经济改善的程度不能成为减息的依据，一些委员则认为，复苏仍然过于脆弱，不能排除减息的可能，德拉基表示，若货币市场出现异动将会考虑减息，欧洲经济复苏缓慢，近期通胀仍维持在低位；欧洲央行未来的货币政策立场偏向宽松，央行的货币政策立场必须用于支持经济的逐步复苏，有机会维持或调低目前的利率水平。

　　另外，德拉基认为，指标显示经济活动正在逐渐复苏，但货币增长和贷款动力仍然迟滞，反映商业周期的不同阶段，以及高企的信贷风险、资产负债表的调整；欧洲央行预计，2013年GDP将萎缩0.4%，略低于早前预测的萎缩0.6%；经济增长的下行风险来自地缘政治局势，特别是叙利亚及周边中东地区局势，可能为欧元区经济复苏造成意外的影响。

　　欧元区通胀预期在未来几个月仍将维持在低水平，通胀上行风险来自高企的直接税以及商品价格，央行预计，2013年调和消费者物价指数(HICP)同比增长1.5%，略高于德拉基早前预测的增长1.4%。言论严重打压欧元走势，欧元从高位急速下泻至1.3100边缘，低见1.3109，收于1.3118。欧元昨日下挫，趋势仍往下，上方阻力1.3165、1.3195。

　　英镑兑美元

　　英镑昨日亚洲早段，从开市的1.5620水平轻微下滑至1.5600边缘，午市扩大震荡区间至1.5590至1.5630间；欧洲早段，英镑维持区间上落，英国央行宣布，将利率维持在纪录低点0.5%，以及量化宽松(QE)总额于3,750亿英镑不变，符合市场预期，英镑一度攀至1.5665的日内高位；随后英国央行行长卡尼(Mark Carney)没有就利率会议结果发表声明，未能安抚市场对“前瞻指引”的担忧，加上欧洲央行行长德拉基的言论，拖累英镑从高位急速下挫；美市时段，英镑持续走低，并再次跌穿1.5600关口，于1.5571触及日内低位，午市维持低位徘徊，收于1.5587。英镑昨日下挫，现时趋势整固，但走势较欧元强，支持在1.5570、1.5525，上方阻力1.5640、1.5685。

　　美元兑日圆

　　昨日美元兑日圆震荡走高，亚洲早段，汇价主要于99.65至99.80的区间整理，日本央行(BOJ) 9名委员一致维持货币政策不变，以及每年60-70万亿日圆速度扩大基础货币规模不变；符合市场预期，对日圆走势没有带来影响。

　　午市时段，日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)表示，央行已经做好准备，若消费税上调确实影响到央行达成2.0%通胀目标，将采取进一步行动，日本央行审议委员会认为，即使上调消费税，日本也能够击退通缩；黑田东彦指，日本CPI增速符合预期，资本支出是复苏迹象，收入与支出已经进入良性循环，一旦市场对日本财政失去信心并引发日债卖压，财政和货币政策将无法发挥应有作用；难以确定延迟上调消费税对经济和金融市场的影响，海外经济体表现普遍疲软，而日本国内需求比预期更为强劲，日本央行将会密切关注叙利亚局势对全球金融市场的影响。

　　黑田东彦讲话后，美元兑日圆先下跌至99.55全日低点，随后反弹并一度突破100.00关口。欧洲时段，美元兑日圆回落至100.00下方震荡；美市时段，美国经济数据表现理想，美元全面走强，推动美元兑日圆攀升，再次升穿100.00关口，高见100.16水平为7月25日以来高位，收于100.08。美元兑日圆连升4日，趋势仍往上，支持在99.30、99.00、98.70。

　　徐惠芳

　　国泰君安外汇有限公司分析员

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