何德彬：美贸易帐不利美指 今日德拉基将搅动市场

　　汇丰银行和数据编撰机构Markit周三联合公布的数据显示，中国8月服务业采购经理人指数升至五个月高位，上日公布的官方非制造业PMI则基本持稳，显示继制造业获明显改善后，服务业也在需求推动下呈现企稳回升之势。

　　数据显示8月服务业采购经理人指数为60.5，优于预期，且在发达经济体中名列前茅。部分分析师表示，强劲的数据可能推动英国第三季经济录得1%增长幅度。英镑贸易加权指数周三触及七个半月高位，此前数据显示英国8月服务业活动扩张速度为逾六年来最快。该数据是更多显示英国经济普遍提速的最新一个证据，并提振市场预期英国央行可能较其所想的更早收紧货币政策。受数据影响，英国国债价格也下滑，10年期英债收益率一度触及两年高位2.901%，之后价格反弹，收益率当日收低1个基点，报2.87%。10年期英债较可比德债收益率差徘徊在94个基点附近，过去一周基本都在该水准。摩根士丹利策略师表示，如果英国央行本周对持续上升的市场利率发出警告，英镑可能回吐部分升幅。英国央行货币政策委员会将在周三开始为期两天会议。

　　美国商务部周三公布的数据显示，美国7月贸易帐赤字环比拓宽，高于预期，因出口环比下滑而进口增长，显示7月进出口环节将对第三季度GDP产生负面影响。

　　数据显示，美国7月贸易帐赤字录得391.5亿美元，高于赤字387亿美元的预期，6月贸易帐为赤字345.4亿美元。去年7月贸易赤字为434.5亿美元。当月出口总额为1894.5亿美元，进口为2,285.9亿美元；6月分别为1,905.3亿美元和2250.7亿美元；去年7月为1,833.8亿美元与2,268.3亿美元。去年同期相比，出口年率增长3.3%，月率增长0.8%；经季节调整后，7月出口环比下降0.6%，进口环比增长1.6%。另外，美国7月对华贸易帐逆差创下300.8亿美元的历史新高。

　　美联储周三发布的褐皮书表示，美国多数地区的经济在7月初至8月底间以温和至适度的步伐成长。报告显示的经济力道较为强劲，刚好足以巩固美联储将开始缩减经济刺激规模的前景。

　　周三公布的中国服务业PMI数据显示8月中国服务业呈企稳回升之势，增加了全球经济前景复苏预期，这令市场风险偏好有所回升，令部分美元避险买盘选择获利了结。加之美国贸易帐赤字高于预期，也打压了美元的走势。周三公布的美联储褐皮书也进一步增强了全球经济复苏前景，但并未提振美元指数，显然市场都在等待周五更为关键的非农就业数据的公布，这直接关系到美联储本月是否启动缩减购债。

　　欧洲央行和英国央行将于日内晚些时候发布货币政策声明，欧元汇率在未来24小时内可能成为焦点。两家央行多半都会维持货币政策不变，但当局无所作为未必预示着汇市就将风平浪静。欧洲央行方面，会后央行行长德拉基的新闻发布会往往会引聚市场注意力，在8月会议上，德拉基传达了"经济活力趋稳的预期得到初步巩固"的"改善之意"。欧元之后一度上涨，但德拉基同时警告称，即便经济形势改善，"货币市场定价暗示利率的升势并不稳定"，汇价因此无力守住涨幅。欧洲央行同时在政策前瞻指导中澄清了在可预见的未来不存在退出宽松环境的立场。该行计划在一段时间内维持利率在低位，同时会根据经济数据的形势，对负存款利率持开放态度。不巧的是，之后发布的欧元区经济数据参差不齐，我们难以预见欧洲央行的具体政策姿态，强势的制造业和服务业形势暗示地区经济趋稳，但相对弱势的就业形势和德国较低的消费开支水平，加之全球形势的不确定环境也会让央行保持谨慎。在最近一次作出降息决定后，欧洲央行此前的货币政策立场相对保守，我们认为央行这次仍会维持鸽派倾向，如果投资者对比欧美央行姿态，那么欧元有可能会因此承压。德拉基有可能视美联储是否会改变货币政策。如果欧洲央行突然变得乐观，欧元/美元则有望重回升势，不过1.3440位置仍是一个瓶颈，若周五美国就业数据表现强势，则汇价可能延续震荡下行。

　　蒙特利尔银行的首席外汇策略师Stephen Gallo日前表示，欧元走势又令人担忧起来。Stephen Gallo在汇市报告中指出：“利亚和中东局势剑拔弩张的局势还会持续，美联储9月份是否退出每月购债行动仍存变数，经济增长疲弱或负增长可能令欧元进一步承压。有多个负面因素可能引发欧元向下滑落，欧元区经济部分衰退的风险有所提升。直接货币交易(OMT)依然是欧元区信贷市场以及欧元汇率的一大防火网，然而这一概念退出一年有余之后，欧银行长德拉基的承诺效果开始出现‘时间衰变’。”

　　欧元/美元：上方阻力见于1.3330和1.3230，支撑见于1.3130和1.3000。在1.3230—1.3130区域之内高抛低吸为主，有效破位60点止损。

　　英镑/美元：上方阻力见于1.5800和1.5720，支撑见于1.5550和1.5420。在1.5700—1.5550区域之内高抛低吸为主，有效破位60点止损。

　　美元/日元：上方阻力见于100.20和101.50，下方支撑在于99.10和97.90。在99.10—100.20区域之内逢低做多为主，有效破位40点儿止损。

　　美元/加元：上方阻力见于1.0570和1.0610，下方支撑见于1.0470和1.0350，在1.0570—1.0470区域之内高抛低吸为主，有效破位60点止损。

　　澳元/美元：上方阻力见于0.9240和0.9320，下方之支撑见于0.9100和0.9000。在0.9220—0.9100区域之内逢低做多为主，有效破位60点止损。

　　黄金：上方阻力见于1420和1405，下方支撑见于1384和1373。在1384-1405区域之内逢低做多为主，有效破位止损。

　　做盘原则是以做多美元，做空非美为主。以上策略仅供参考，盈利达到30点以上即可获利了结 或做好平价保护。防止盈利变成亏损。

　　今日关注的数据有：

　　07:50 日本 8月30日当周国际有价证券交易

　　08:00 美国 美联储Kocherlakota讲话

　　08:00 日本 央行公布利率决定 0.1% ★

　　08:00 日本 央行公布2014年货币供应量目标 270兆日元

　　09:30 澳大利亚 7月份贸易收支 6.02亿澳元 ★

　　09:30 澳大利亚 7月份出口 4.0%/月

　　09:30 澳大利亚 7月份进口 -2.0%/月

　　13:30 法国 二季度ILO失业率 10.8%

　　13:30 法国 二季度失业人数变化

　　14:30 日本 央行行长黑田东彦举行记者会

　　16:30 英国 8月份Lloyds就业信心指数 -22

　　18:00 德国 7月份工厂订单 3.8%/月,4.3%/年 ★

　　19:00 英国 央行公布利率决议 0.50% 0.50% ★

　　19:00 英国 9月份央行量化宽松规模 3750亿英镑

　　19:30 美国 9月份RBC消费者前景指数 49.4

　　19:45 欧元区 欧洲央行公布利率决议 0.50% 0.50% ★

　　19:45 欧元区 欧洲央行公布隔夜存款利率 0.00%

　　20:15 美国 8月份ADP就业人数变化 20万 18万

　　20:30 欧元区 欧洲央行行长Draghi新闻发布会

　　20:30 美国 8月30日当周初请失业金人数 ★

　　20:30 美国 二季度非农业生产力 0.9%/季 1.4%/季 ★

　　20:30 美国 二季度单位劳工成本 1.4%/季 1.0%/季

　　20:30 美国 7月份扣除国防的耐久商品订单修正 -6.7%/月

　　20:30 美国 7月份耐久商品订单修正 -7.3%/月 ★

　　20:30 美国 7月份扣除运输的耐久商品订单修正 -0.6%/月

　　20:30 美国 7月份扣除飞机非国防资本耐久商品订单修正 -3.3%/月

　　21:00 美国 美联储Kocherlakota讲话

　　22:00 美国 7月份工厂订单 1.5%/月 -3.5%/月 ★

　　22:00 美国 8月份ISM非制造业指数 56.0 55.0 ★★

　　22:00 美国 8月23日当周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数

　　22:30 美国 8月30日当周EIA天然气库存

　　23:00 美国 8月30日当周EIA原油库存

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