朱骏：美联储倾向于制定清晰明确的退出路径

　　九月份的重要性大多数投资者已经心中有数，对于QE的退出问题我们并没有做出详细的分析。QE本身作为美联储公开市场操作的主要手段，他是国家“看得见的两只手”中中央银行这只手。以下对于QE的分析属于宏观基本面的分析，投资者可根据自己情况有选择性理解，或可直接跳过参看技术分析部分。

　　但是QE与传统货币政策的一个区别是它包括了更长到期期限的资产，长期研究宏观基本面的朋友一定很清楚，这部分资产相对于更短期资产的预期要敏感许多。而预期变化影响到的是QE的传导机制，美联储当前会很注意一点：与投资者进行协调沟通。

　　目前来看政策状态依存下的经济预测模型已经作为美联储削减QE的数量和时点，这也是为什么笔者在上个月的交易员笔记中提醒投资者要密切关注经济数据的原因。特别是对于国家经济政策更为敏感的经济数据。因此QE政策拥有一个清晰的指引作用对于稳定资产价格变化影响巨大。否则今年6月19日的FOMC会议所造成的资产价格大幅变化将再次重演，美联储要的是拥有可以平衡经济稳定以及自主选择退出节奏的能力，而美联储不是神仙，对市场他无法做到十分精确，他只能尽最大可能将市场反应纳入可控范围。

　　相对于短期技术分析，无论是昨天我们分析的黄金还是欧元，指标的指向上都指向空头：

　　


　　(黄金四小时级别走势)

　　黄金在四小时级别日内依然空头动能占据优势，均线系统存在较强压力，金价的几次上试过程略显无力，1398成为日内上方重压的关键点位，依笔者之见，在1398之下，个人依然建议投资者逢高开立空头头寸。

　　


　　(欧元四小时级别走势)

　　而欧元昨日我们建议的空头基本已经再次确认。特别是昨日的交易员笔记中对于欧元头肩顶的突破分析，均线系统空头排列，上方空头压力较大，下跌斜率较高，延续性较好，下方支撑：1.3170,13120；上方阻力：1.3250,1.3290

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