周一(7月23日),日本观察人士上周五在纽约遭遇一场意想不到的震动。当时有传言称,日本央行可能会考虑在7月31日举行的会议上改变政策。这一问题的症结似乎在于,尽管黑田东彦以及日本央行希望保持一种刺激性的政策立场,但仍可能采取一些调整,包括允许收益率曲线趋陡,以降低利率环境的压力。
尽管上周五的日元反弹并不受欢迎,但若持续下去,日本央行就有理由考虑其对银行采取的行动,即使这意味着日本国债收益率必须小幅上升。
尽管日本央行一直在推行2013年启动的资产购买计划,但近年来该行还将利率作为政策工具进行部署。具体而言,他们在2016年初将央行超额准备金的存款利率降至负值,并在当年晚些时候引入了收益率曲线控制,以控制10年期日本国债的收益率。
即使拥有这些非传统的政策工具,通货膨胀仍未能达到2%的目标。与此同时,目前的日本央行似乎正对国内银行业造成严重的有害影响,这无疑无助于实现2%的通胀目标。