也许经济学家们也不理解债券。根据联邦公开市场委员会(FOMC)2017年12月的会议纪要,在促使收益曲线趋平的因素中,美联储官员们指出,近期联邦基金利率目标区间的上调使投资者对长期中性实际利率、中长期通胀的预期降低。
美联储收紧货币政策是美债收益率上升原因之一
周二(4月24日)美市盘中,
美国10年期国债收益率自2014年1月后首次突破3%。目前,美国5年期国债收益率和10年国债收益率间的息差仅为15基点。对投资者来说,你永远不希望看到短期收益率比长期收益率下跌得更快,这表明事情即将变得严肃起来。
美国10年期国债收益率(图表来源:zerohedge、外汇网)
DoubleLine首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示,
不大确定美国国债收益率是否会倒挂,美债收益率上升的原因之一是美联储收紧宽松政策。
美元和美债相关性脱钩?
然而,美元投资者却不禁疑惑:
在美债收益率上涨之际,美元指数自年初以来却下跌了2.4%。这是为什么呢?
花旗集团(Citigroup)的分析师表示,
对冲汇率风险的成本增加后,美国债券收益率的优势几乎被抹去了。去年年底,欧洲投资者买入美债来对冲风险,这种策略在今年头两个月却基本上无利可图。
美元将从美国GDP数据中寻找向上推力
上周美元创下近3个月来最大涨幅,开始强势复苏。加之美联储最鸽派官员之一的Lael Brainard发表了一场措辞强硬的讲话,市场押注美联储加息的概率大幅增加,美国10年期国债收益率和2年期国债收益率之间的息差进一步走阔。
北京时间周五20:30,美国将公布第一季度实际GDP年化季率初值。
Daily FX的货币策略师Ilya Spivak表示,
在美联储加息预期升温的市场环境下,保持对美元的看涨立场。若美国第一季度GDP数据亮眼,美元有望进一步上涨。
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