自4月以来，欧元的强劲反弹引起了欧洲央行决策者的注意。由彭博资讯创建的公允价值模型显示，欧元汇率的上涨是因最近几年里，其汇率一直在下滑，而非经济基本面因素所推动。欧元汇率目前仍略显低下。
欧元
在欧元区内部，鉴于法国和德国的强劲经济发展状态，欧元汇率对法国和德国来说过于疲软。欧元的实际有效汇率(REER)比彭博的公允价值低2%左右。
对法国来说，欧元汇率的水平特别低。在过去的几年里，随着经济基础的改善，法国实际有效汇率有所上升。根据国际货币基金组织(IMF)的预测，法国相对于其贸易伙伴的增长率趋势有所增加。法国似乎解释了欧元大约77%的低估，虽然法国仅占欧元区产出的21%。
总的来说，疲软的欧元为欧元区的GDP增长提供了支持，但是对于各国的支持程度各不相同，这导致了欧元区内部国家之间失衡的加剧。即使在最近的升值之后，欧元仍为德国经济提供了重要的支撑，法国和意大利也受益于被低估的欧元。然而，对于葡萄牙和西班牙，欧元的升值确是经济复苏的障碍。
对于所有成员国来说，欧元不可能全都有积极作用的，这意味着失衡很有可能出现。公允价值的持续偏差表明欧元区还有很多的工作要做。
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