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欧洲央行加息又见转机?然并卵!德拉吉退出QE进程太缓慢!

2017-07-17 11:38:38 来源:外汇网 作者:佚名
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    经济学家表示,欧洲央行有望在明年解除刺激措施,但可能会拖延这一进程。

  彭博社的调查显示,本周欧洲央行可能不会采取行动,等到9月份才会放缓购买债券的步伐。欧洲央行计划,从明年1月起的9个月内逐步减少资产购买量,之前的预测为7个月。

  受访者对于决策者是否会在本周四放弃“推动量化宽松政策”的承诺持不同意见。

  调查显示,7月19日至20日在法兰克福召开的欧洲央行管理委员会,将讨论在经过四年多的经济扩张后,有多少空间可以削减刺激措施。尽管

  当前的通胀仍低于欧洲央行的目标,但近几周行长德拉吉和他的同事表示,在不破坏经济复苏的前提下,有可能调整现有措施。

  荷兰银行的经济学家Nick Kounis说:“欧洲央行正试图在不引发退出恐慌的情况下收回量化宽松,这意味着退出量化宽松(QE)的进程缓慢。欧洲央行将继续暗示加息仍有一段距离。 欧洲央行在7月的利率决议上可能会发出一个信号:如果金融状况过于收紧,它不会袖手旁观。”

  一种可能是欧洲央行会改变在资产购买计划方面的措辞。因为欧洲央行表示,如果经济前景恶化,将增加资产购买计划的规模以及持续时间。几乎一半的受调查经济学家认为, 欧洲央行理事会利用周四的会议, 去除所谓“宽松的偏见”。

  在上个月的会议上,欧洲央行表示,经济增长的风险现在“大体上平衡”,而不是偏向于下行。官员们不再预期央行会再次下调利率。量化宽松政策的措辞没有改变,因为决策者认为,改变量化宽松政策可能会被误解为政策会有更重要的变化。

  欧洲央行行长德拉吉曾表示,欧洲央行或许能够“调整其政策工具的参数”,同时又保持宽松的立场。德拉吉的讲话引发欧债收益率和欧元汇率飙升。 随后,欧洲央行执委Benoit Coeure和法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)回应称,去年12月,欧洲央宣布由于通货紧缩风险消退,减少每月的债券购买量。

  
  加息又见转机?然并卵!德拉吉退出QE进程太缓慢!
欧洲央行行长德拉吉


  经济学家们表示,欧洲央行在未来会继续坚持这种做法。65%的受访者表示,欧洲央行不会预先设定削减刺激措施,而是一步一步缩减量化宽松政策。这一受访比例高于上月的56%。

  欧洲央行的可持续通胀率仍未恢复到2%的目标。6月份的通胀率是1.3%,经济学家预测,2019年的通胀率平均水平将仅为1.6%。政策制定者特别关注的是薪资增速放缓。 IHS的经济学家拉贾·巴迪亚尼(Raj Badiani)表示:“主要考验是整个欧元区的经济是否得到改善。经济增长将会进一步提升劳动力市场收益、提高薪资增速,以及复苏企业的定价权。这些都是确保核心通胀率进一步升高的“关键组成部分”。

  大多数经济学家预计,2018年9月前欧洲央行将会停止购买债券。超过三分之二的人预计明年第四季度的存款利率将会增加。这些预测是乐观的。拉脱维亚央行行长伊尔玛斯·里塞夫里夫(Ilmars Rimsevics)上周表示,量化宽松政策可能会持续“至少几年”。

  欧洲央行行长德拉吉将于8月份参加在杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行的美国联邦储备委员会研讨会。他在2014年最后一次讲话时,有效地预示了量化宽松政策的开始。

  美国央行在危机后的经历可能会给德拉吉一些教训,让欧洲央行了解应该如何处理对策。DekaBank的经济学家克里斯蒂安·托德曼(Kristian Toedtmann)说:“欧洲央行将意识到,逐步减少资产购买并不会加速市场的加息预期。如果在欧元区宣布缩减资产负债表,金融状况将会比预期更加紧张。”

  (本文由外汇网原创,如需转载,请注明出处。)
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