美元2017年的走势可谓跌宕起伏。年初美元指数还在2002年以来的最高水平，但到了9月初其已自1月高位大跌逾12%，究其原因主要是由于政治方面的担忧、经济数据疲软以及其他地区 -- 尤其是欧洲和中国的经济环境改善的影响。
然而，这一跌势很快在9月8日中止，美元指数自那以来开启涨势；有关税制改革和美国加息步伐加快的预期、其它地方的通胀压力减弱、投机者的空头回补等利好因素已推动美元上涨逾4%。
现在投资者非常想知道接下来会发生什么。这只是修正性的反弹，还是新一轮涨势的开始？而根据美银美林G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis的观点，答案很可能是后者，美元很可能即将开启一波新的上涨周期。
“夏季过后，我们做了反向看涨美元的决定，现在我们已经走了一半了。尽管欧元/美元一度测试1.20关口上方，但我们预计年底前其将回落至1.15。这是基于我们对鸽派欧洲央行和鹰派美联储的预期，这两种观点现在都已成真”，Vamvakidis指出。
“在领导层发生变化后，美联储的政策反应功能仍存在不确定性，但我们认为主要目标仍将保持不变。因此，我们预计市场将进一步接近点阵图预期的明年加息三次。技术方面也转而利好美元”。
Vamvakidis预计欧元/美元汇率将从目前的1.1630下降至1.15。他还预计美元/日元汇率将从目前的113.90反弹至118。
谈及税改，Vamvakidis说道“我们不知道税收改革是否能在美国推行，我们的基线预测不包括这一点，但我们比共识更乐观。如果它真的发生了，我们认为利润汇回将会非常利好美元”。
“我们的预估表明，美国企业在海外的资金中，大约有40%是以非美元货币计价的。就算这当中只有一半的资金被汇回国内 -- 估计范围内的最低水平，美元也可以升值5-10%，这与2005年美国国土投资法案实施之后的走势相一致”，Vamvakidis说道。
至于下行风险，Vamvakidis表示将主要围绕美联储的税收改革和货币政策的前景。“时机是一种风险，因为市场可能需要更长的时间才能集中到点阵图上，并在税收改革问题上得到明确的解释”，Vamvakidis解释称。
