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金道:通缩持续困扰日本 负利率政策或维持

2017-01-24 19:50:52 来源:外汇网 作者:佚名
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    自从泡沫经济崩溃后,日本陷入了经济持续低迷、物价长期通缩困境,至今仍然未恢复。日本央行行长黑田总裁就任以来,以实现2%通胀目标为政策指向,运用量化、质化、负利率、长短期利率等政策工具,以前所未有的力度强化宽松货币政策。在自然利率水平低、国债购买接近上限等背景下,2016年1月日本央行实施负利率政策。

  在继续维持负利率政策的同时调控长期国债利率,此举使作用于总需求的短期非传统宽松货币政策演变为一场持久战。2016年9月,日本央行又一次出台新举措,将货币政策操作目标从“量”回归到“利率”,即同时调控长、短期利率,以尽快实现2%的通胀目标。

  在最新的一次日本央行会议纪要显示,央行会继续将日本的长期利率维持在低点,以帮助推升通胀水平。日本央行行长黑田东彦26日也表示,9月份央行推出的国债收益率控制政策正在发挥出预期效果。

  日本央行12月20日维持短期利率在负0.1%,维持10年期国债收益率目标在0%左右,并维持目前每年从金融机构购买80万亿日元资产额度不变。日本央行还上调了经济前景预期,但央行推迟了实现2%通胀目标的预期时间。

  另外日本央行理事雨宫正佳也表示,在经过三年的宽松货币政策后,日本央行仍未能将通胀率推升至2%的目标。同时雨宫正佳也指出,全球主要央行在2008年金融危机期间采取的非传统货币政策显示,可以通过大量债券购买来显著压低长期利率。

  日本经济表现仍然比较低迷,其经济增长的动力不足。尤其在美国新总统上台后宣布退出TPP,这对日本经济复苏或构成进一步的压制。日本首相安倍晋三24日表示,他将继续倡导自由贸易,尽管美国总统特朗普决定退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP),但官员们表示他们没有放弃该协定。

  在本国经济增长动力欠缺,同时通胀水平长期维持低位的情况下,日本央行可能会维持宽松的货币政策,同时其负利率政策将会继续执行,但由于美国已经启动了加息的步伐,日本央行的负利率政策不会进一步下调,或以维持不变为主,但量化宽松政策有扩大可能,这可能会压制日元的汇价。

责任编辑:forex

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