金道环球投资：经济数据欧强美弱 欧/美强势逆袭

　　昨日欧元/美元大幅飙升，一举扭转今年以来的弱势行情，最终以超过1%的涨幅收盘，录得去年10月以来的最大的单日涨幅。昨日集中公布了多个经济体的PMI数据，其中中国的汇丰PMI数据表现较差，欧元区数据表现强劲，美国方面公布的数据比较疲软，此外美国还公布了就业和地产方面的数据，均表现较弱，令欧元进一步走高。

　　昨日集中公布了多个国家的CPI数据，早盘公布的是中国方面的1月汇丰制造业采购经理人指数初值，该数据显示中国汇丰PMI值跌至49.6，低于50荣枯分界线，远低于前值50.5和预期值50.4水平，导致昨日风险情绪发生较大变化，澳元录得较大跌幅。

　　进入欧盘后，欧元区PMI密集发布，最先公布的是法国的数据，数据显示，法国1月Markit/CDAF服务业采购经理人指数(PMI)初值升至48.6，高于预期48.1，12月终值47.4，法国1月Markit/CDAF制造业PMI初值升至48.8，预期47.51，12月终值47.1；随后公布的德国方面数据显示，因工厂订单劲升，德国1月企业活动扩张速度创近三年以来最高。德国1月Markit/BME制造业采购经理人(PMI)初值升至56.3，创2011年5月以来最高，预期54.6，12月终值54.2；最后公布的欧元区PMI数据显示，1月份该地区制造业指数升至2011年5月以来最高水平53.9，服务业升至4个月高点51.9，综合PMI指数自52.1升至53.2，好于市场预期的52.4。

　　总体表现优异的PMI数据终于令年初以来持续承压的欧元/美元迎来反弹的曙光，汇价时段内自1.3540档大幅上行100多点一举扭转近期的颓势。数据表明欧元区经济在2014年初形势良好，印证了市场上普遍存在的乐观预期。

　　尽管欧元昨日表现强势，但是对于未来走势我们依然不怎么看好，相关数据显示，本周以来，欧元区隔夜拆借利率持续走高，最高于22日达到0.351%的峰值。与之对应的是欧元区过剩流动性仅有1255亿欧元，处于2年多以来的最低值。简单来说欧元区可能面临着“钱荒”的窘境，这将给欧元区脆弱的复苏带来负面影响。许多分析师认为，缓解这种情况，欧洲央行可能采取降息的策略，将主要再融资利率由目前的0.25%下降至0.1%。而一旦欧元区再度试图降息，将直接影响到欧元/美元汇率的变动。

　　


　　来自：金道环球投资(GWFX)研究部

　　2014年1月24日

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