纵横汇海：汇市评论1.22
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2014年01月22日 14:13 纵横汇海
本周要闻：
周二： IMF预计全球经济成长将加速，但警告通缩风险抬头
IEA月报称，全球经济增长提速刺激石油需求增长加快
市场焦点：
1月23日 (星期四)
美国一周初领失业金人数
美国芝加哥联储12月全国活动指数
美国联邦住房金融局(FHFA)11月房价指数
美国12月成屋销售年率
美国12月领先指标
美国堪萨斯联储1月综合指数
今日重要经济数据：
17：30 英国央行会议纪录
17：30 英国12月申领失业金人数?预测-3.5万人?前值-3.67万人
17：30 英国12月公共部门凈借款(PSNB)?预测123亿?前值148亿
17：30 英国12月公共部门收支短差(PSNCR)?前值4.2亿
17：30 英国11月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率?预测7.3%?前值7.4%
17：30 英国截至11月三个月平均每周薪资所得(包括奖金)年率?预测+1.0%?前值+0.9%
17：30 英国截至11月三个月平均每周薪资所得(不包括奖金)年率?预测+1.0%?前值+0.8%
18：00 瑞士ZEW 1月投资者信心指数?前值39.4
22：00 加拿大央行公布指标利率决定和货币政策报告
今日概论
国际货币基金组织(IMF)周二上调全球经济成长预估，为将近两年内首见，称随着经济成长阻力逐步消退，发达经济体应该可以从新兴经济体手中接过成长的接力棒。不过IMF警告发达国家仍在有闲置产能的情况下成长，诸多风险中又隐约出现通缩的迹象，可能扼杀羽翼未丰的复苏。IMF在“全球经济展望”更新中预计今年全球经济成长3.7%，较10月预估高0.1个百分点，预计明年经济成长3.9%。IMF首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)表示，由于政府紧缩支出的力度减弱且不确定性下降，金融体系也更趋健康，因此经济成长将会加快速度。IMF预计今年发达经济体会有更高的经济增速，但同时维持对发展中国家的预估不变。发展中国家对发达国家的出口增长料被疲弱的内需所抵消。
在国会预算协议使得政府减支规模缩小后，美国可能成为一个亮点。政府减支一度给国内需求构成压力。上月美国数据显示企业库存增幅创1998年以来最大，帮助提振了第三季GDP，IMF预计内需将提振2014年经济增长2.8%。IMF在10月份的前次预估报告中预期该增速为2.6%。IMF亦认为英国前景更趋亮丽，受助于廉价信贷、消费促进措施以及信心提升。IMF将英国2014年经济增速预估自10月份的1.9%提升至2.4%，为主要经济体中最大的调升幅度。日本经济前景也意外强劲，IMF预计日本进一步的财政刺激措施应有助于抵消今年春季消费税上调造成的部分影响。不过IMF表示，日本必须把重点放在通过促进消费和投资来维持经济成长，而不能依赖政府支出和出口。日本去年启动大胆的经济刺激计划，旨在帮助经济摆脱持续近20年的通缩。IMF称，日本不大可能重新陷入通缩，但其警告称，其它发达国家现在同样面临物价增长迟缓的风险，如果他们的经济成长持续远低于全部潜能，那么可能就会出现这种情况。IMF警告道，如果经济活动受到负面冲击，通胀下滑可能转变为通缩。物价持续下降将逐渐推高币值，削弱需求，进而遏制消费；它也会增加债务负担，这是美国和欧元区等高负债经济体面对的一个大问题。
IMF敦促各国央行不要过早加息，尤其呼吁欧洲央行提高信贷增长，以刺激低迷的需求。许多遭受危机创伤的南欧国家银行放贷下降。但银行此前利用从欧央行获得的大量廉价贷款来购买政府公债，而不是向实体经济提供贷款，显示了货币政策的局限性。IMF警告称，随着美国联邦储备理事会开始削减购债规模，一些发展中国家今年可能因资本外流而受到重创，尤其是那些经常账赤字巨大以及国内形势疲弱的国家。IMF预计美联储在2015年之前不会上调政策利率。IMF呼吁那些容易受到冲击的经济体允许本币贬值，考虑收紧货币政策，或加强监管。新兴市场的央行可能没有太多调整的空间，许多新兴经济体已几乎没有闲置产能。IMF特别提到中国，呼吁这个全球第二大经济体更快地转向以消费为主导的经济成长，而不要继续依赖投资。长达30年的经济高速增长使数以百万计的人口脱贫，但环境遭到严重破坏；现在中国想要改变方式，追求更持久也更高质量的发展。这意味着在资源分配问题上，政府减少干预而给予金融市场更多的话语权，同时减少投资和出口，促进国内消费。IMF预测，随着这些改变开始生效，中国今明两年经济料成长7.5%和7.3%，为10多年来的较低增速。
伦敦黄金 -
黄金价格周二下挫，低见1235.68美元，受累于市场广泛臆测美国联邦储备理事会(FED)在下周政策会议上将可能宣布进一步缩减购债规模。美国经济改善迹象和臆测美联储将继续缩减刺激计划削弱黄金作为对冲通胀工具的投资吸引力。华尔街日报周一报导，美联储将可能在六周内第二次宣布缩减购债计划，因为乏善可陈的就业报告没有削弱美联储对今年美国经济成长强劲的预期。美联储下次政策会议将在1月28-29日举行。在中国，黄金买需低于上周水平，因金价连续攀升第四周。
技术走势分析，金价周一突破了上周连日受限的1255美元阻力，但淡静市况令延伸涨幅受限，止步于1260之前，结果引发周二之回挫，但跌幅又刚停在上周低位1234水平之前，短期先延续着上周的区间整理形势。目前较近支撑可先看1230水平；而4天与9天平均线在年初出现黄金交叉后，目前两线已收窄，若果金价再呈下跌，则有机会拉动平均线下移，从而呈现利淡交叉。以黄金比率计算，38.2%及50%之回吐水平可看至1228.50及1220，扩展至61.8%的回吐目标则为1211.50。另外，25天平均线1225亦可参考为一重要支撑。另一方面，上方一个关键位置将是起延自去年8月的下降趋向线，目前位于1260水平，金价在后市若可回破此区，将可摆脱近月来一浪低于一浪的趋向，并令中短期之技术面得以改善，铺垫出衍生较大规模反弹的基础，进一步阻力料可看至1265及1279美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月6日 – 794.62吨
1月13日 – 793.12吨
1月14日 – 789.56吨
1月15日 – 789.56吨
1月16日 – 789.56吨
1月17日 – 797.05吨
1月21日 – 797.05吨
伦敦黄金1月22日
预测早段波幅：1230 - 1252
阻力位：1265 – 1279
支持位：1222 – 1200
伦敦白银 -
伦敦白银方面，银价自上周二曾走高至20.58美元的一个半月高位，但随后走势陷于窄幅争持。图表所见，自2012年第四季以来，银价一路下行，形成一下降趋向线目前位于20.30美元；同时，RSI及随机指数亦见调头回落，故需慎防银价即将有进一步回调需要。下方支持位可先看19.40及19.10，较大支撑预估在18.50美元。上方阻力预估在20.30及100天平均线20.92美元，进一步则会看至21.20美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
1月13日 – 9954.40吨
1月14日 – 9894.53吨
1月15日 – 9894.53吨
1月16日 – 9894.53吨
1月17日 – 10029.22吨
1月21日 – 10029.22吨
伦敦白银1月22日
预测早段波幅：19.40 – 20.30
阻力位：20.70 – 21.20
支持位：19.10 – 18.50
欧元 - 弱势回调
弱势回调
国际货币基金组织(IMF)将今年全球经济成长预估由10月的3.6%上调至3.7%，为约两年内首见。这给予发达市场货币以提振。IMF将英国今年经济成长预估由1.9%上调至2.4%，之后英镑兑美元升0.25%，报1.6470美元。美国经济成长预估也由2.6%上调至2.8%。
美元在周二早段一度上涨，受助于美国公债收益率上扬，因又有传言称美国联邦储备理事会(FED)下周可能宣布进一步削减购债刺激措施。华尔街日报网站报导称美联储可能在1月28-29日政策会议结束时宣布进一步缩减每月的购债规模，从目前的750亿美元降至650亿美元。该消息公布后美债收益率上涨，提振了美元。
在德国公布的1月经济景气判断指数低于预期后，欧元一度下滑，欧元兑美元日低触及1.3515，其后轻微收复失地，转为小涨至1.3560水平收盘，因美国公债收益率转跌。市场仍预计欧洲央行将维持宽松货币政策，如果货币市场流动性吃紧，并可能进一步降息。
图表走势所见，欧元兑美元上周五跌破100天平均线，亦是欧元挫跌的部分原因，而至到收盘，虽然欧元稍为缩减跌幅，但仍未能修复100天平均线。再者，近两周欧元之争持区间底部1.3550亦为失守，估计本周早段预料欧元仍见下跌空间。估计向下支持可看至1.35及1.34水平，关键则为去年11月低位1.3295。现阶段预计较近阻力在1.3580，关键于25天平均线1.3670，欧元上周早段连日冲试此区却未许突破，故将连同1.37关口作为重要依据。欧元自2008年7月份触高于1.6038以后，则持续着一浪低于一浪的走势，月线图可见之后的两个顶部分别为2009年11月的1.5144及2011年5月的1.4939；过去五年走势整体于一个大型平底三角型内运行，下底在1.2050，交迭着200个平均线；三角顶部见于1.3890，在去年12月27日的一浪急涨中已作了初次到访，但未能突破，将续为中期走势的一道重要阻力。
相关要闻：
?周二公布的调查显示，1月德国分析师和投资者信心意外下滑，推动欧元兑美元 EUR= 跌至日低。智库ZEW月度调查显示，1月德国经济景气判断指数降至61.7，12月曾升至近八年高点62.0。上周路透调查访问的分析师预估该指数升至64.0。ZEW称，指数是根据对254位分析师及投资人的调查得出，调查期间为1月6日至1月20日。1月现况指数从前月的32.4跳升至41.2，预估为34.1。
?希腊希望国际金主同意降低对其大型银行的资本比率目标，以帮助填补该国融资缺口-银行家。
?德国央行副总裁劳滕施莱格1月27日正式就任欧洲央行执委。
要闻简报：
路透调查：多数受访预计未来六个月ECB不大可能再进行LTRO
德国12月PPI较前月上升0.1%，较上年同期下滑0.5%
德国1月ZEW经济景气判断指数意外降至61.7
关注焦点：
周四：法国1月企业景气指数，欧元区Markit 1月制造业PMI
周五：意大利11月零售销售
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.3580 - 1.3670 – 1.3700 - 1.3890
支持 1.3500 – 1.3400 – 1.3295
日圆 - 美元区间拉据
美元区间拉据
日圆本周早段处于守势，在日本央行政策会议结果公布前，投资者不愿大举押注。外界广泛预期日本央行将维持观望立场。央行希望不要再进一步放宽政策，除非有明显证据表明4月开始上调消费税产生的负面影响远超过预期。美元兑日圆周二升见104.74，美国收益率和美元上涨，受华尔街日报的文章影响。美联储观察家Hilsenrath在文章中表示，美联储将在下周再次缩减量化宽松计划规模100亿美元。
技术形势分析，近两周美元兑日圆在105区间裹足不前，随着10天与25天平均线处于交迭，有机会形成利淡交叉，短线或缺乏上涨动力。较近支持先看50天平均线103.20。黄金比率计算，38.2%及50%之回吐目标则为102.05及101水平。上方阻力则续会关注105.15及105.50。此外，由于美元兑日圆在11月中旬升破历时四个多月的三角型态，亦突破了颈线位置于100.60的双底型态，只要后市未有回破100.60，美元兑日圆之上行趋势料保持完好。中线目标料为200个月平均线107.25及110水平。而由2012年9月低位77.11起始至目前的走势，可视为一组上升旗型走势，旗杆就是由77.11至今年5月份高位103.73的涨幅，若从11月份的突破点98.55计算，延伸相应旗杆的幅度则可将目标看至124.77。
相关要闻：
?日本经济财政大臣甘利明周二表示，目前看来日本似已走出通缩，但他也提出警示，称不能排除通缩死灰复燃的风险。甘利明表示，薪资增速快过消费者物价增速很重要，且其将密切关注今春举行的年度薪资谈判。不过资本支出和薪资涨势已经开始放缓追赶的步伐，使得一些分析师疑虑是否能实现央行2%的通胀率目标。
要闻简报：
日本11月工业生产修正为较前月下降0.1%
日本11月产能利用率指数较前月下降0.5%至99.1
关注焦点：
周四：日本路透1月短观制造业景气判断指数
美元兑日圆预估波幅：
阻力 105.15 – 105.50 - 107.30 – 110.00
支持 103.20 –102.05 - 101.00
英镑 - 争持待变
争持待变
在英国央行周三公布会议记录前，对冲基金押注英镑将延续升势，兑欧元将升至一年高位，但他们谨慎的认为，央行可能暗示升息时间或被押后。由2013年7月初到年底英镑大涨12%；英国经济复苏使英国央行成为首家升息的主要央行的机率增加，英镑因此走强，以看涨姿态结束去年的交易。自此之后，英国数据喜忧参半，英镑兑欧元上扬，但兑美元走软，因美国联邦储备理事会(FED)开始缩减购债计划规模。上周公布的消费者物价指数四年来首次跌至英国央行设定的2%通胀目标，缓解了升息的压力。1月工厂订单回落，但未来订单强劲。部分投资者称，周三公布的央行会议记录可能暗示，将下调7%的升息失业率门坎。另外，市场将关注英国失业率数据。
技术走势而言，英镑兑美元去年底于1.66关口持续不破，纵然之后缓步走高，但亦仅见回最高1.6518，于上周又再而回跌至1.64下方。预估英镑现阶段仍处于争持阶段。上方较大阻力预估在1.6520及年初触及的两年半高位1.6605水平。相对强弱指标及随机指数尚处向下，汇价上升力度或见有限，反而若然下破1.63水平，则需慎防沽压亦随之加剧，预计之后下探支撑可至1.6210及100天平均线1.6170。以黄金比率计算，50%及61.8%的回吐水准可至1.6230及1.6140。
相关要闻：
?英国工业联盟(CBI)周二公布的工业趋势调查显示，1月工业订单下降，但未来三个月的前景处于近两年来最高水平。CBI公布1月总工业订单差值从12月的正12降至负2，低于分析师预期的正10。CBI季度调查显示，未来三个月的总订单差值从正14升至正22，触及2012年4月以来最高。截至1月三个月的新订单创下近三年来最大增幅。数据还显示，截至1月三个月的企业前景差值降至正21。截至去年10月三个月的差值为正24，此为2010年4月以来最高。
要闻简报：
周一/英国央行报告称刺激措施退场未必会打击经济
英国1月总工业订单差值降至负2
关注焦点：
周三：英国央行会议纪录，英国12月请领失业金人数，英国12月公共部门凈借款(PSNB)?公共部门收支短差(PSNCR)，英国11月ILO失业率，英国11月平均每周薪资所得(截至11月三个月)
周四：英国工业联盟(CBI)1月零售销售差值
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6520 – 1.6605
支持 1.6300* - 1.6210 – 1.6170
瑞郎 - 破位上扬
破位上扬
技术图表所见，预料美元兑瑞郎短线尚见处于争持走势，下方的关键依然是0.88关口，但前期汇价已突破25天平均线，为一个扭转弱势的重要讯号，换言之，若果后市之调整可以在25天线目前位置0.8995上方止步，则美元仍有机会再踏升轨；再而可企稳于0.90关口之上，则有机会以双底型态作进一步涨幅延伸，其后目标料可至0.92及250天平均线0.9260水平。至于下方较大支持则估计在0.8750及0.87水平。
关注焦点：
周二：瑞士ZEW 1月投资者信心指数
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力 0.9200 – 0.9260
支持 0.8995 - 0.8800 – 0.8750 – 0.8700
澳元 - 探试底部
探试底部
技术图表分析，澳元兑美元上周早段的涨势受限于50天平均线及下降趋向线位置0.9055，随后四日连挫，周四更跌破位于0.8880的上升趋向线，短期料维持积弱状态。预计下方较近支持在0.87及0.86水平。黄金比率计算，由2008年10月低位0.6004至2011年7月高位1.1080，其50%及61.8%之回调目标将分别为0.8550及0.7950水平。另一方面，上方阻力则预估在0.8880及25天平均线0.8910，关键则仍是50天平均线目前所处位置0.9045。
要闻简报：
澳洲1月WESTPAC-MI消费者信心指数下滑1.7%至103.3
关注焦点：
1月22日(周三)：澳洲第四季消费者物价指数(CPI)
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.8880 - 0.8910* – 0.9045
支持 0.8700 – 0.8600 – 0.8550
纽元 - 区间上落
区间上落
纽元兑美元周二跳涨，此前公布的纽西兰第四季消费者物价指数(CPI)意外上升，这引发市场臆测该国央行最早可能下周上调利率。纽元兑美元周二涨至0.8342，此前公布的消费者物价指数上升0.1%，市场预估则为下滑0.1%。该数据强化了纽西兰央行1月30日在政策会议上升息的可能性。近期路透调查显示，受访的17位分析师中有14位认为今年第一季将会升息，这将使得纽西兰是发达国家中率先展开升息周期的国家。纽西兰央行去年曾暗示，可能在今年中开始升息，因经济强劲加大通胀压力。其并称，升息的速度和程度将取决于高房价和建筑成本的影响。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已自超买区域回落，汇价亦重新回破了近月的争持顶部，令年初以来之涨势或要先作放缓。目前见支持在25天及100天平均线交迭着的0.8250水平，倘若再而失守，下试支撑将可至上升趋向线0.8150及年初低位0.8084。上方阻力预估在0.84及0.8450，较大阻力则见于0.8550水平。
要闻简报：
纽西兰第四季CPI较前季增长0.1%，较上年同期上涨1.6%
预估波幅：
阻力 0.8400 - 0.8450 – 0.8550
支持 0.8250 - 0.8150 - 0.8084
加元 - 关注本周议息
关注本周议息
美元兑加元周二一度攀升至逾四年高位1.1018。在美国将货币刺激措施从历史性水准回撤之际，市场对加拿大央行转趋进一步放宽货币政策的预期升温。继数据显示，加拿大11月制造业销售增幅超出预期，至近两年高点后，美元加元一度脱离盘中低点。因又有传言称美国联邦储备理事会(FED)可能宣布进一步削减购债刺激措施，带动美元上涨，损及加元。华尔街日报称，美联储可能在1月28-29日政策会议结束时宣布进一步缩减每月的购债规模，从目前的750亿美元降至650亿美元。此外，加拿大央行周三将发布最新货币政策会议结果，市场担心央行的通胀立场可能更趋温和，这亦拉低加元。路透访查的分析师预计将维持指标利率在1%不变。
图表走势所见，美元兑加元自去年12开始处于区间盘整，于今年初升破了1.0740之顶部以后，则见持续走高。汇价于近日两度闯试1.10的心理关口而未有突破，需慎短线或有着回吐压力。下方较近支持预估为10天平均线1.0920，进一步则会重新参考1.0740及1.07，关键支撑料为1.0550。向上较大阻力则为1.11水平。从月线图可以看到，过去三年美元兑加元走势形成一组双底型态，颈线位置在1.0657，倘若以最近的底部幅度计算，向上中线目标可指向1.1685。
要闻简报：
加元跌至四年低点
加拿大11月批发贸易持平前月
加拿大11月制造业销售较前月增长1%，触及近两年高位
关注焦点：
周三：加拿大央行利率决议(2200)
周四：加拿大11月零售销售
周五：加拿大12月CPI
预估波幅：
阻力 1.1000* – 1.1100 – 1.1685
支持 1.0920 - 1.0740 - 1.0700 - 1.0550
财经要闻
国际货币基金组织(IMF)周二上调全球经济成长预估，为将近两年内首见，称随着经济成长阻力逐步消退，发达经济体应该可以从新兴经济体手中接过成长的接力棒。不过IMF警告发达国家仍在有闲置产能的情况下成长，诸多风险中又隐约出现通缩的迹象，可能扼杀羽翼未丰的复苏。IMF目前预计今年全球经济成长3.7%，较10月预估高0.1个百分点，预计明年经济成长3.9%。
国际能源署(IEA)表示，因全球经济提速，今年全球石油需求将加快增长，即便美国页岩油产量创纪录，需求增速也会超过供给。IEA称，今年全球石油日消费量将增长130万桶，比此前预估高出5万桶。
油价周二温和上涨，稍早利多的全球石油需求预估和利比亚出口疑虑再起，曾带动油价大幅上涨，但受到获利了结盘压制。上周涨幅曾一度高至5%的美国超低硫柴油期货在午后交易中大幅回落，亦令原油价格缩减涨幅。美股波动，且调查显示分析师预计原油库存八周来首次上升，也加剧油价回撤。周二稍早油价上涨，因之前国际能源署(IEA)称，2014年全球石油日需求将增加130万桶，超过此前预估。布兰特原油结算价涨0.38美元报每桶106.73美元，稍早一度触及108美元。美国2月原油合约 收高0.62美元报94.99美元，该合约收盘即到期。3月原油合约涨0.38美元至94.97。纽约商业期货交易所(NYMEX)周一因美国假期没有结算。布兰特较美国原油价差扩大至11.76美元，上周五一度缩窄至11.16美元。超低硫柴油结算价跌0.1%报每加仑3.0147美元。美国股市周二多数收涨，标普500指数结束两日连跌上扬，受助于材料股涨势，但道指下跌，因三家成份股企业公布的业绩令人失望。利比亚方面有消息称，包括石油部长在内的五位官员辞职，指称总理无法“在电力和石油领域...提供安全保障”，该消息也提振布兰特原油。之前利比亚总理周日表示，利比亚计划在未来几天之内，驱逐占据东部重要石油港口的示威者。中国人民银行向金融体系注入逾2,550亿元人民币资金，缓解了信贷紧缩的疑虑，市场风险偏好升温，亦支撑油价。南苏丹局势的不确定性也支撑布兰特原油。但伊朗与各大国达成初步协议，停止核项目，引发对伊朗石油出口将增加的预期，这限制布兰特原油涨势。
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周二： IMF预计全球经济成长将加速，但警告通缩风险抬头
IEA月报称，全球经济增长提速刺激石油需求增长加快
市场焦点：
1月23日 (星期四)
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美国芝加哥联储12月全国活动指数
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美国12月领先指标
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17：30 英国央行会议纪录
17：30 英国12月申领失业金人数?预测-3.5万人?前值-3.67万人
17：30 英国12月公共部门凈借款(PSNB)?预测123亿?前值148亿
17：30 英国12月公共部门收支短差(PSNCR)?前值4.2亿
17：30 英国11月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率?预测7.3%?前值7.4%
17：30 英国截至11月三个月平均每周薪资所得(包括奖金)年率?预测+1.0%?前值+0.9%
17：30 英国截至11月三个月平均每周薪资所得(不包括奖金)年率?预测+1.0%?前值+0.8%
18：00 瑞士ZEW 1月投资者信心指数?前值39.4
22：00 加拿大央行公布指标利率决定和货币政策报告
今日概论
国际货币基金组织(IMF)周二上调全球经济成长预估，为将近两年内首见，称随着经济成长阻力逐步消退，发达经济体应该可以从新兴经济体手中接过成长的接力棒。不过IMF警告发达国家仍在有闲置产能的情况下成长，诸多风险中又隐约出现通缩的迹象，可能扼杀羽翼未丰的复苏。IMF在“全球经济展望”更新中预计今年全球经济成长3.7%，较10月预估高0.1个百分点，预计明年经济成长3.9%。IMF首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)表示，由于政府紧缩支出的力度减弱且不确定性下降，金融体系也更趋健康，因此经济成长将会加快速度。IMF预计今年发达经济体会有更高的经济增速，但同时维持对发展中国家的预估不变。发展中国家对发达国家的出口增长料被疲弱的内需所抵消。
在国会预算协议使得政府减支规模缩小后，美国可能成为一个亮点。政府减支一度给国内需求构成压力。上月美国数据显示企业库存增幅创1998年以来最大，帮助提振了第三季GDP，IMF预计内需将提振2014年经济增长2.8%。IMF在10月份的前次预估报告中预期该增速为2.6%。IMF亦认为英国前景更趋亮丽，受助于廉价信贷、消费促进措施以及信心提升。IMF将英国2014年经济增速预估自10月份的1.9%提升至2.4%，为主要经济体中最大的调升幅度。日本经济前景也意外强劲，IMF预计日本进一步的财政刺激措施应有助于抵消今年春季消费税上调造成的部分影响。不过IMF表示，日本必须把重点放在通过促进消费和投资来维持经济成长，而不能依赖政府支出和出口。日本去年启动大胆的经济刺激计划，旨在帮助经济摆脱持续近20年的通缩。IMF称，日本不大可能重新陷入通缩，但其警告称，其它发达国家现在同样面临物价增长迟缓的风险，如果他们的经济成长持续远低于全部潜能，那么可能就会出现这种情况。IMF警告道，如果经济活动受到负面冲击，通胀下滑可能转变为通缩。物价持续下降将逐渐推高币值，削弱需求，进而遏制消费；它也会增加债务负担，这是美国和欧元区等高负债经济体面对的一个大问题。
IMF敦促各国央行不要过早加息，尤其呼吁欧洲央行提高信贷增长，以刺激低迷的需求。许多遭受危机创伤的南欧国家银行放贷下降。但银行此前利用从欧央行获得的大量廉价贷款来购买政府公债，而不是向实体经济提供贷款，显示了货币政策的局限性。IMF警告称，随着美国联邦储备理事会开始削减购债规模，一些发展中国家今年可能因资本外流而受到重创，尤其是那些经常账赤字巨大以及国内形势疲弱的国家。IMF预计美联储在2015年之前不会上调政策利率。IMF呼吁那些容易受到冲击的经济体允许本币贬值，考虑收紧货币政策，或加强监管。新兴市场的央行可能没有太多调整的空间，许多新兴经济体已几乎没有闲置产能。IMF特别提到中国，呼吁这个全球第二大经济体更快地转向以消费为主导的经济成长，而不要继续依赖投资。长达30年的经济高速增长使数以百万计的人口脱贫，但环境遭到严重破坏；现在中国想要改变方式，追求更持久也更高质量的发展。这意味着在资源分配问题上，政府减少干预而给予金融市场更多的话语权，同时减少投资和出口，促进国内消费。IMF预测，随着这些改变开始生效，中国今明两年经济料成长7.5%和7.3%，为10多年来的较低增速。
伦敦黄金 -
黄金价格周二下挫，低见1235.68美元，受累于市场广泛臆测美国联邦储备理事会(FED)在下周政策会议上将可能宣布进一步缩减购债规模。美国经济改善迹象和臆测美联储将继续缩减刺激计划削弱黄金作为对冲通胀工具的投资吸引力。华尔街日报周一报导，美联储将可能在六周内第二次宣布缩减购债计划，因为乏善可陈的就业报告没有削弱美联储对今年美国经济成长强劲的预期。美联储下次政策会议将在1月28-29日举行。在中国，黄金买需低于上周水平，因金价连续攀升第四周。
技术走势分析，金价周一突破了上周连日受限的1255美元阻力，但淡静市况令延伸涨幅受限，止步于1260之前，结果引发周二之回挫，但跌幅又刚停在上周低位1234水平之前，短期先延续着上周的区间整理形势。目前较近支撑可先看1230水平；而4天与9天平均线在年初出现黄金交叉后，目前两线已收窄，若果金价再呈下跌，则有机会拉动平均线下移，从而呈现利淡交叉。以黄金比率计算，38.2%及50%之回吐水平可看至1228.50及1220，扩展至61.8%的回吐目标则为1211.50。另外，25天平均线1225亦可参考为一重要支撑。另一方面，上方一个关键位置将是起延自去年8月的下降趋向线，目前位于1260水平，金价在后市若可回破此区，将可摆脱近月来一浪低于一浪的趋向，并令中短期之技术面得以改善，铺垫出衍生较大规模反弹的基础，进一步阻力料可看至1265及1279美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月6日 – 794.62吨
1月13日 – 793.12吨
1月14日 – 789.56吨
1月15日 – 789.56吨
1月16日 – 789.56吨
1月17日 – 797.05吨
1月21日 – 797.05吨
伦敦黄金1月22日
预测早段波幅：1230 - 1252
阻力位：1265 – 1279
支持位：1222 – 1200
伦敦白银 -
伦敦白银方面，银价自上周二曾走高至20.58美元的一个半月高位，但随后走势陷于窄幅争持。图表所见，自2012年第四季以来，银价一路下行，形成一下降趋向线目前位于20.30美元；同时，RSI及随机指数亦见调头回落，故需慎防银价即将有进一步回调需要。下方支持位可先看19.40及19.10，较大支撑预估在18.50美元。上方阻力预估在20.30及100天平均线20.92美元，进一步则会看至21.20美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
1月13日 – 9954.40吨
1月14日 – 9894.53吨
1月15日 – 9894.53吨
1月16日 – 9894.53吨
1月17日 – 10029.22吨
1月21日 – 10029.22吨
伦敦白银1月22日
预测早段波幅：19.40 – 20.30
阻力位：20.70 – 21.20
支持位：19.10 – 18.50
欧元 - 弱势回调
弱势回调
国际货币基金组织(IMF)将今年全球经济成长预估由10月的3.6%上调至3.7%，为约两年内首见。这给予发达市场货币以提振。IMF将英国今年经济成长预估由1.9%上调至2.4%，之后英镑兑美元升0.25%，报1.6470美元。美国经济成长预估也由2.6%上调至2.8%。
美元在周二早段一度上涨，受助于美国公债收益率上扬，因又有传言称美国联邦储备理事会(FED)下周可能宣布进一步削减购债刺激措施。华尔街日报网站报导称美联储可能在1月28-29日政策会议结束时宣布进一步缩减每月的购债规模，从目前的750亿美元降至650亿美元。该消息公布后美债收益率上涨，提振了美元。
在德国公布的1月经济景气判断指数低于预期后，欧元一度下滑，欧元兑美元日低触及1.3515，其后轻微收复失地，转为小涨至1.3560水平收盘，因美国公债收益率转跌。市场仍预计欧洲央行将维持宽松货币政策，如果货币市场流动性吃紧，并可能进一步降息。
图表走势所见，欧元兑美元上周五跌破100天平均线，亦是欧元挫跌的部分原因，而至到收盘，虽然欧元稍为缩减跌幅，但仍未能修复100天平均线。再者，近两周欧元之争持区间底部1.3550亦为失守，估计本周早段预料欧元仍见下跌空间。估计向下支持可看至1.35及1.34水平，关键则为去年11月低位1.3295。现阶段预计较近阻力在1.3580，关键于25天平均线1.3670，欧元上周早段连日冲试此区却未许突破，故将连同1.37关口作为重要依据。欧元自2008年7月份触高于1.6038以后，则持续着一浪低于一浪的走势，月线图可见之后的两个顶部分别为2009年11月的1.5144及2011年5月的1.4939；过去五年走势整体于一个大型平底三角型内运行，下底在1.2050，交迭着200个平均线；三角顶部见于1.3890，在去年12月27日的一浪急涨中已作了初次到访，但未能突破，将续为中期走势的一道重要阻力。
相关要闻：
?周二公布的调查显示，1月德国分析师和投资者信心意外下滑，推动欧元兑美元 EUR= 跌至日低。智库ZEW月度调查显示，1月德国经济景气判断指数降至61.7，12月曾升至近八年高点62.0。上周路透调查访问的分析师预估该指数升至64.0。ZEW称，指数是根据对254位分析师及投资人的调查得出，调查期间为1月6日至1月20日。1月现况指数从前月的32.4跳升至41.2，预估为34.1。
?希腊希望国际金主同意降低对其大型银行的资本比率目标，以帮助填补该国融资缺口-银行家。
?德国央行副总裁劳滕施莱格1月27日正式就任欧洲央行执委。
要闻简报：
路透调查：多数受访预计未来六个月ECB不大可能再进行LTRO
德国12月PPI较前月上升0.1%，较上年同期下滑0.5%
德国1月ZEW经济景气判断指数意外降至61.7
关注焦点：
周四：法国1月企业景气指数，欧元区Markit 1月制造业PMI
周五：意大利11月零售销售
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.3580 - 1.3670 – 1.3700 - 1.3890
支持 1.3500 – 1.3400 – 1.3295
日圆 - 美元区间拉据
美元区间拉据
日圆本周早段处于守势，在日本央行政策会议结果公布前，投资者不愿大举押注。外界广泛预期日本央行将维持观望立场。央行希望不要再进一步放宽政策，除非有明显证据表明4月开始上调消费税产生的负面影响远超过预期。美元兑日圆周二升见104.74，美国收益率和美元上涨，受华尔街日报的文章影响。美联储观察家Hilsenrath在文章中表示，美联储将在下周再次缩减量化宽松计划规模100亿美元。
技术形势分析，近两周美元兑日圆在105区间裹足不前，随着10天与25天平均线处于交迭，有机会形成利淡交叉，短线或缺乏上涨动力。较近支持先看50天平均线103.20。黄金比率计算，38.2%及50%之回吐目标则为102.05及101水平。上方阻力则续会关注105.15及105.50。此外，由于美元兑日圆在11月中旬升破历时四个多月的三角型态，亦突破了颈线位置于100.60的双底型态，只要后市未有回破100.60，美元兑日圆之上行趋势料保持完好。中线目标料为200个月平均线107.25及110水平。而由2012年9月低位77.11起始至目前的走势，可视为一组上升旗型走势，旗杆就是由77.11至今年5月份高位103.73的涨幅，若从11月份的突破点98.55计算，延伸相应旗杆的幅度则可将目标看至124.77。
相关要闻：
?日本经济财政大臣甘利明周二表示，目前看来日本似已走出通缩，但他也提出警示，称不能排除通缩死灰复燃的风险。甘利明表示，薪资增速快过消费者物价增速很重要，且其将密切关注今春举行的年度薪资谈判。不过资本支出和薪资涨势已经开始放缓追赶的步伐，使得一些分析师疑虑是否能实现央行2%的通胀率目标。
要闻简报：
日本11月工业生产修正为较前月下降0.1%
日本11月产能利用率指数较前月下降0.5%至99.1
关注焦点：
周四：日本路透1月短观制造业景气判断指数
美元兑日圆预估波幅：
阻力 105.15 – 105.50 - 107.30 – 110.00
支持 103.20 –102.05 - 101.00
英镑 - 争持待变
争持待变
在英国央行周三公布会议记录前，对冲基金押注英镑将延续升势，兑欧元将升至一年高位，但他们谨慎的认为，央行可能暗示升息时间或被押后。由2013年7月初到年底英镑大涨12%；英国经济复苏使英国央行成为首家升息的主要央行的机率增加，英镑因此走强，以看涨姿态结束去年的交易。自此之后，英国数据喜忧参半，英镑兑欧元上扬，但兑美元走软，因美国联邦储备理事会(FED)开始缩减购债计划规模。上周公布的消费者物价指数四年来首次跌至英国央行设定的2%通胀目标，缓解了升息的压力。1月工厂订单回落，但未来订单强劲。部分投资者称，周三公布的央行会议记录可能暗示，将下调7%的升息失业率门坎。另外，市场将关注英国失业率数据。
技术走势而言，英镑兑美元去年底于1.66关口持续不破，纵然之后缓步走高，但亦仅见回最高1.6518，于上周又再而回跌至1.64下方。预估英镑现阶段仍处于争持阶段。上方较大阻力预估在1.6520及年初触及的两年半高位1.6605水平。相对强弱指标及随机指数尚处向下，汇价上升力度或见有限，反而若然下破1.63水平，则需慎防沽压亦随之加剧，预计之后下探支撑可至1.6210及100天平均线1.6170。以黄金比率计算，50%及61.8%的回吐水准可至1.6230及1.6140。
相关要闻：
?英国工业联盟(CBI)周二公布的工业趋势调查显示，1月工业订单下降，但未来三个月的前景处于近两年来最高水平。CBI公布1月总工业订单差值从12月的正12降至负2，低于分析师预期的正10。CBI季度调查显示，未来三个月的总订单差值从正14升至正22，触及2012年4月以来最高。截至1月三个月的新订单创下近三年来最大增幅。数据还显示，截至1月三个月的企业前景差值降至正21。截至去年10月三个月的差值为正24，此为2010年4月以来最高。
要闻简报：
周一/英国央行报告称刺激措施退场未必会打击经济
英国1月总工业订单差值降至负2
关注焦点：
周三：英国央行会议纪录，英国12月请领失业金人数，英国12月公共部门凈借款(PSNB)?公共部门收支短差(PSNCR)，英国11月ILO失业率，英国11月平均每周薪资所得(截至11月三个月)
周四：英国工业联盟(CBI)1月零售销售差值
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6520 – 1.6605
支持 1.6300* - 1.6210 – 1.6170
瑞郎 - 破位上扬
破位上扬
技术图表所见，预料美元兑瑞郎短线尚见处于争持走势，下方的关键依然是0.88关口，但前期汇价已突破25天平均线，为一个扭转弱势的重要讯号，换言之，若果后市之调整可以在25天线目前位置0.8995上方止步，则美元仍有机会再踏升轨；再而可企稳于0.90关口之上，则有机会以双底型态作进一步涨幅延伸，其后目标料可至0.92及250天平均线0.9260水平。至于下方较大支持则估计在0.8750及0.87水平。
关注焦点：
周二：瑞士ZEW 1月投资者信心指数
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力 0.9200 – 0.9260
支持 0.8995 - 0.8800 – 0.8750 – 0.8700
澳元 - 探试底部
探试底部
技术图表分析，澳元兑美元上周早段的涨势受限于50天平均线及下降趋向线位置0.9055，随后四日连挫，周四更跌破位于0.8880的上升趋向线，短期料维持积弱状态。预计下方较近支持在0.87及0.86水平。黄金比率计算，由2008年10月低位0.6004至2011年7月高位1.1080，其50%及61.8%之回调目标将分别为0.8550及0.7950水平。另一方面，上方阻力则预估在0.8880及25天平均线0.8910，关键则仍是50天平均线目前所处位置0.9045。
要闻简报：
澳洲1月WESTPAC-MI消费者信心指数下滑1.7%至103.3
关注焦点：
1月22日(周三)：澳洲第四季消费者物价指数(CPI)
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.8880 - 0.8910* – 0.9045
支持 0.8700 – 0.8600 – 0.8550
纽元 - 区间上落
区间上落
纽元兑美元周二跳涨，此前公布的纽西兰第四季消费者物价指数(CPI)意外上升，这引发市场臆测该国央行最早可能下周上调利率。纽元兑美元周二涨至0.8342，此前公布的消费者物价指数上升0.1%，市场预估则为下滑0.1%。该数据强化了纽西兰央行1月30日在政策会议上升息的可能性。近期路透调查显示，受访的17位分析师中有14位认为今年第一季将会升息，这将使得纽西兰是发达国家中率先展开升息周期的国家。纽西兰央行去年曾暗示，可能在今年中开始升息，因经济强劲加大通胀压力。其并称，升息的速度和程度将取决于高房价和建筑成本的影响。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均已自超买区域回落，汇价亦重新回破了近月的争持顶部，令年初以来之涨势或要先作放缓。目前见支持在25天及100天平均线交迭着的0.8250水平，倘若再而失守，下试支撑将可至上升趋向线0.8150及年初低位0.8084。上方阻力预估在0.84及0.8450，较大阻力则见于0.8550水平。
要闻简报：
纽西兰第四季CPI较前季增长0.1%，较上年同期上涨1.6%
预估波幅：
阻力 0.8400 - 0.8450 – 0.8550
支持 0.8250 - 0.8150 - 0.8084
加元 - 关注本周议息
关注本周议息
美元兑加元周二一度攀升至逾四年高位1.1018。在美国将货币刺激措施从历史性水准回撤之际，市场对加拿大央行转趋进一步放宽货币政策的预期升温。继数据显示，加拿大11月制造业销售增幅超出预期，至近两年高点后，美元加元一度脱离盘中低点。因又有传言称美国联邦储备理事会(FED)可能宣布进一步削减购债刺激措施，带动美元上涨，损及加元。华尔街日报称，美联储可能在1月28-29日政策会议结束时宣布进一步缩减每月的购债规模，从目前的750亿美元降至650亿美元。此外，加拿大央行周三将发布最新货币政策会议结果，市场担心央行的通胀立场可能更趋温和，这亦拉低加元。路透访查的分析师预计将维持指标利率在1%不变。
图表走势所见，美元兑加元自去年12开始处于区间盘整，于今年初升破了1.0740之顶部以后，则见持续走高。汇价于近日两度闯试1.10的心理关口而未有突破，需慎短线或有着回吐压力。下方较近支持预估为10天平均线1.0920，进一步则会重新参考1.0740及1.07，关键支撑料为1.0550。向上较大阻力则为1.11水平。从月线图可以看到，过去三年美元兑加元走势形成一组双底型态，颈线位置在1.0657，倘若以最近的底部幅度计算，向上中线目标可指向1.1685。
要闻简报：
加元跌至四年低点
加拿大11月批发贸易持平前月
加拿大11月制造业销售较前月增长1%，触及近两年高位
关注焦点：
周三：加拿大央行利率决议(2200)
周四：加拿大11月零售销售
周五：加拿大12月CPI
预估波幅：
阻力 1.1000* – 1.1100 – 1.1685
支持 1.0920 - 1.0740 - 1.0700 - 1.0550
财经要闻
国际货币基金组织(IMF)周二上调全球经济成长预估，为将近两年内首见，称随着经济成长阻力逐步消退，发达经济体应该可以从新兴经济体手中接过成长的接力棒。不过IMF警告发达国家仍在有闲置产能的情况下成长，诸多风险中又隐约出现通缩的迹象，可能扼杀羽翼未丰的复苏。IMF目前预计今年全球经济成长3.7%，较10月预估高0.1个百分点，预计明年经济成长3.9%。
国际能源署(IEA)表示，因全球经济提速，今年全球石油需求将加快增长，即便美国页岩油产量创纪录，需求增速也会超过供给。IEA称，今年全球石油日消费量将增长130万桶，比此前预估高出5万桶。
油价周二温和上涨，稍早利多的全球石油需求预估和利比亚出口疑虑再起，曾带动油价大幅上涨，但受到获利了结盘压制。上周涨幅曾一度高至5%的美国超低硫柴油期货在午后交易中大幅回落，亦令原油价格缩减涨幅。美股波动，且调查显示分析师预计原油库存八周来首次上升，也加剧油价回撤。周二稍早油价上涨，因之前国际能源署(IEA)称，2014年全球石油日需求将增加130万桶，超过此前预估。布兰特原油结算价涨0.38美元报每桶106.73美元，稍早一度触及108美元。美国2月原油合约 收高0.62美元报94.99美元，该合约收盘即到期。3月原油合约涨0.38美元至94.97。纽约商业期货交易所(NYMEX)周一因美国假期没有结算。布兰特较美国原油价差扩大至11.76美元，上周五一度缩窄至11.16美元。超低硫柴油结算价跌0.1%报每加仑3.0147美元。美国股市周二多数收涨，标普500指数结束两日连跌上扬，受助于材料股涨势，但道指下跌，因三家成份股企业公布的业绩令人失望。利比亚方面有消息称，包括石油部长在内的五位官员辞职，指称总理无法“在电力和石油领域...提供安全保障”，该消息也提振布兰特原油。之前利比亚总理周日表示，利比亚计划在未来几天之内，驱逐占据东部重要石油港口的示威者。中国人民银行向金融体系注入逾2,550亿元人民币资金，缓解了信贷紧缩的疑虑，市场风险偏好升温，亦支撑油价。南苏丹局势的不确定性也支撑布兰特原油。但伊朗与各大国达成初步协议，停止核项目，引发对伊朗石油出口将增加的预期，这限制布兰特原油涨势。
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我来说两句
2014冬季达沃斯论坛
12月份宏观经济数据
中金在线年终盘点
中央经济工作会议
聚焦十八届三中全会
2013巴厘岛APEC峰会
2013比特币年终盘点
第17届98贸易洽谈会
