纵横汇海:汇市评论1.20

　　兹因美国马丁路德日假期关系，本公司之外汇及贵金属交易时间将作如下安排:

　　1月20日(星期一)：早上07：00开市，翌日凌晨02：15收市

　　1月21日(星期二)：早上07：00开市

　　市场焦点：

　　1月20日 (星期一)

　　马丁路德金纪念日金，美国金融市场休市

　　1月23日 (星期四)

　　美国一周初领失业金人数

　　美国芝加哥联储12月全国活动指数

　　美国联邦住房金融局(FHFA)11月房价指数

　　美国12月成屋销售年率

　　美国12月领先指标

　　美国堪萨斯联储1月综合指数

　　今日重要经济数据：

　　12：30 日本11月工业生产修正值?前值+0.1%

　　12：30 日本11月产能利用率指数?前值+1.2%

　　15：00德国12月生产者物价指数(PPI)月率?预测持平?前值-0.1%

　　15：00德国12月生产者物价指数(PPI)年率?预测-0.7%?前值-0.8%

　　17：00 意大利11月经季节调整工业订单月率?前值-2.5%

　　17：00 意大利11月未经季节调整工业订单年率?前值+1.2%

　　17：00 意大利11月经季节调整工业销售月率?前值-0.7%

　　17：00 意大利11月未经季节调整工业销售年率?前值-1.3%

　　伦敦黄金 -

　　伦敦黄金上周大致陷于区间拉据，但周五升至1253水平附近收盘，令金价连续第四周上涨；基金买盘和亚洲实货买需强劲，促使黄金可以抗衡美元强势。市场对美国经济复苏的信心得以恢复，美元兑一篮子上周稳步走高，扳回了因疲软非农就业数据造成的跌幅。市场正密切关注美国经济数据以判断是否美联储将有经济复苏的足够依据来继续在2014年缩减购债。上周公布了乐观的一系列乐观的经济数据。周二，美国公布零售销售增加且核心支出大幅跳涨。周三数据显示，美国12月生产者物价创六个月来最大涨幅，因汽油价格强劲反弹，但鲜有迹象显示物价存在持续性压力。周五公布美国第四季工业生产增速为三年来最快。整体数据反映美国经济正不断改善。美联储下一次货币政策会议将在1月28-29日，因而估计未来两周金市难以维持年初时的强势。另外，德意志银行上周五表示，在结束其大部分的商品业务后，该行再不参与黄金定盘。之前，德意志银行和另外四家银行共同参与每日两次的全球黄金定盘。

　　技术走势分析，金价自年初以来反复上扬，上周暂见先后三个交易日碰顶1255水平不破，接下来本周早段仍需观望此区能否突破，若果仍见受制此区，或会先延续着上周的区间整理形势。目前较近支撑可先看1248水平；而4天与9天平均线在年初出现黄金交叉后，目前两线已收窄，若果金价再呈下跌，则有机会拉动平均线下移，从而呈现利淡交叉。以黄金比率计算，38.2%及50%之回吐水平可看至1228.50及1220，扩展至61.8%的回吐目标则为1211.50。另外，25天平均线1223亦可参考为一重要支撑。另一方面，若果向上突破1255阻力，则可望以一组旗杆型态续展升势。再往上看一个关键位置将是起延自去年8月的下降趋向线，目前位于1266水平，金价在后市若可回破此区，将可摆脱近月来一浪低于一浪的趋向，并令中短期之技术面得以改善，铺垫出衍生较大规模反弹的基础，进一步阻力料可看至1282及1297美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　1月6日 – 794.62吨

　　1月7日 – 794.62吨

　　1月8日 – 793.12吨

　　1月9日 – 793.12吨

　　1月10日 – 793.12吨

　　1月13日 – 793.12吨

　　1月14日 – 789.56吨

　　1月15日 – 789.56吨

　　1月16日 – 789.56吨

　　1月17日 – 797.05吨

　　伦敦黄金1月20 - 24日预测波幅：

　　阻力位：1265 – 1271 – 1282 - 1297

　　支持位：1248 – 1242 – 1227 - 1222

　　伦敦黄金1月20日

　　预测早段波幅：1248 - 1264

　　阻力位：1268 – 1282

　　支持位：1243 – 1231

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，银价在上周二曾走高至20.58美元的一个半月高位，但随后亦跟随金价回调，周三跌见至19.90后喘稳，周五收报20.26美元；整体走势继续陷于窄幅争持。图表所见，自2012年第四季以来，银价一路下行，形成一下降趋向线目前位于20.33美元；同时，RSI及随机指数亦见调头回落，故需慎防银价即将有进一步回调需要。下方支持位可先看19.80及19.50，较大支撑预估在18.90美元。上方阻力预估在20.60及100天平均线21.03美元，进一步则会看至21.30美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　1月6日 – 9909.49吨

　　1月7日 – 9909.49吨

　　1月8日 – 9909.49吨

　　1月9日 – 9954.40吨

　　1月10日 – 9954.40吨

　　1月13日 – 9954.40吨

　　1月14日 – 9894.53吨

　　1月15日 – 9894.53吨

　　1月16日 – 9894.53吨

　　1月17日 – 10029.22吨

　　伦敦白银1月20 - 24日预测波幅：

　　阻力位：20.70 – 21.00 – 21.30

　　支持位：19.80 – 19.50 – 18.90

　　伦敦白银1月20日

　　预测早段波幅：19.90 – 20.60

　　阻力位：20.80 – 21.20

　　支持位：19.70 – 19.00

　　欧元 - 弱势回调

　　欧元弱势回调

　　美元上周五走强，推动欧元兑美元跌至七周低位，因新公布的美国数据支持全球最大经济体美国经济正不继改善，足以使美国联邦储备理事会(FED)继续推进缩减刺激规模的观点。周五公布数据显示，美国第四季工业生产增速为三年半来最快。12月房屋开工下降9.8%，为去年4月以来最大月度百分比降幅，但11月房屋动工触及数年高位。总体而言，美国经济稳步改善，这将使美联储今年将持续缩减购债的预期保持不变。欧元兑美元跌至七周低位1.3515美元。

　　图表走势所见，欧元兑美元上周五跌破100天平均线，亦是欧元挫跌的部分原因，而至到收盘，虽然欧元稍为缩减跌幅，但仍未能修复100天平均线。再者，近两周欧元之争持区间底部1.3550亦为失守，估计本周早段预料欧元仍见下跌空间。估计向下支持可看至1.35及1.34水平，关键则为去年11月低位1.3295。现阶段预计较近阻力在1.3580，关键于25天平均线1.3670，欧元上周早段连日冲试此区却未许突破，故将连同1.37关口作为重要依据。欧元自2008年7月份触高于1.6038以后，则持续着一浪低于一浪的走势，月线图可见之后的两个顶部分别为2009年11月的1.5144及2011年5月的1.4939；过去五年走势整体于一个大型平底三角型内运行，下底在1.2050，交迭着200个平均线；三角顶部见于1.3890，在去年12月27日的一浪急涨中已作了初次到访，但未能突破，将续为中期走势的一道重要阻力。

　　关注焦点：

　　周一：德国12月PPI，意大利11月工业订单?工业销售

　　周二：德国ZEW 1月经济景气判断指数

　　周四：法国1月企业景气指数，欧元区Markit 1月制造业PMI

　　周五：意大利11月零售销售

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3580 - 1.3670 – 1.3700 - 1.3890

　　支持 1.3500 – 1.3400 – 1.3295

　　日圆 - 美元区间拉据

　　美元区间拉据

　　技术形势分析，近两周美元兑日圆在105区间裹足不前，更精确的应为受制于105.50阻力，随着10天与25天平均线处于交迭，有机会形成利淡交叉，短线或缺乏上涨动力。较近支持先看104及50天平均线102.85。黄金比率计算，38.2%及50%之回吐目标则为102.05及101水平。上方阻力则续会关注105.15及105.50。此外，由于美元兑日圆在11月中旬升破历时四个多月的三角型态，亦突破了颈线位置于100.60的双底型态，只要后市未有回破100.60，美元兑日圆之上行趋势料保持完好。中线目标料为200个月平均线107.25及110水平。而由2012年9月低位77.11起始至目前的走势，可视为一组上升旗型走势，旗杆就是由77.11至今年5月份高位103.73的涨幅，若从11月份的突破点98.55计算，延伸相应旗杆的幅度则可将目标看至124.77。

　　?日本央行周四公布数据显示，日本12月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期上升2.5%。11月时为同比上升2.6%。整体最终商品物价较上年同期上涨2.7%。国内最终商品物价则较上年同期上涨0.1%。

　　关注焦点：

　　周一：日本11月工业生产修正值，11月产能利用率指数

　　周四：日本路透1月短观制造业景气判断指数

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 105.15 – 105.50 - 107.30 – 110.00

　　支持 104.00 – 102.85 –102.05 - 101.00

　　英镑 - 争持待变

　　争持待变

　　英镑兑美元自去年7月以来累积攀升10%，今年初触及1.66美元附近的峰值，为2008年金融危机以来最高。英国央行决策者将远早于欧元区同行升息的前景应带动英镑兑欧元进一步走强，但目前经济方面的好消息看似已尽数被消化；而上周初公布的英国通胀数据疲弱，亦重压英镑。至周四一度跌至去年12月20日以来最低1.6316美元，但之后周五数据显示，英国零售增速创九年来最快，支撑央行将较之前预期提早升息的观点，令英镑回返1.64水平上方。短期市场利率上升和英债收益率攀升，也支撑英镑。数据显示，英国12月零售销售较上年同期成长5.3%，增速为2004年10月以来最快。本周三英国央行将公布其最近一次货币政策会议纪录。许多分析师预计央行将为把升息失业率门坎从7%降至6.5%铺路。这将令到央行将在较长时期内维持利率在低位的讯息有所强化。

　　技术走势而言，英镑兑美元去年底于1.66关口持续不破，纵然之后缓步走高，但亦仅见回最高1.6518，于上周又再而回跌至1.64下方。预估英镑现阶段仍处于争持阶段。上方较大阻力预估在1.6520及年初触及的两年半高位1.6605水平。相对强弱指标及随机指数尚处向下，汇价上升力度或见有限，反而若然下破1.63水平，则需慎防沽压亦随之加剧，预计之后下探支撑可至1.6210及100天平均线1.6160。以黄金比率计算，50%及61.8%的回吐水准可至1.6230及1.6140。

　　关注焦点：

　　周二：英国工业联盟(CBI)1月总工业订单差值

　　周三：英国央行会议纪录，英国12月请领失业金人数，英国12月公共部门凈借款(PSNB)?公共部门收支短差(PSNCR)，英国11月ILO失业率，英国11月平均每周薪资所得(截至11月三个月)

　　周四：英国工业联盟(CBI)1月零售销售差值

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6470 – 1.6500 – 1.6605

　　支持 1.6300* - 1.6210 – 1.6160

　　瑞郎 - 破位上扬

　　破位上扬

　　技术图表所见，预料美元兑瑞郎短线尚见处于争持走势，下方的关键依然是0.88关口，但前期汇价已突破25天平均线，为一个扭转弱势的重要讯号，换言之，若果后市之调整可以在25天线目前位置0.8995上方止步，则美元仍有机会再踏升轨；再而可企稳于0.90关口之上，则有机会以双底型态作进一步涨幅延伸，其后目标料可至0.92及250天平均线0.9260水平。至于下方较大支持则估计在0.8750及0.87水平。

　　关注焦点：

　　周二：瑞士ZEW 1月投资者信心指数

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.9200 – 0.9260

　　支持 0.8995 - 0.8800 – 0.8750 – 0.8700

　　澳元 - 探试底部

　　探试底部

　　澳元兑美元今年开局静如止水，一周多的时间窄幅争持于0.88至0.90区间，直至1月10日美国公布意外疲弱的12月非农就业数据，致令澳元一度上冲，延至1月13日(上周一)升见0.9086的一个月高位；可是这亦仅为短暂的起跳，澳元其后接连下滑，至周四更跌破0.88水平的区间低端，创三年半低位0.8759。澳洲统计局周四公布，12月就业人口意外大减2.26万人，此前市场预期为增加7500人。该数据重燃关于澳洲央行可能再度降息的臆测。不过，澳元跌得越厉害，降息的必要性则会越小。澳洲央行希望汇价走低以为经济提供额外帮助，此前已将现金利率下调至2.5%的纪录低位。

　　技术图表分析，澳元兑美元上周周早段的涨势受限于50天平均线及下降趋向线位置0.9055，随后四日连挫，周四更跌破位于0.8880的上升趋向线，短期料维持积弱状态。预计下方较近支持在0.87及0.86水平。黄金比率计算，由2008年10月低位0.6004至2011年7月高位1.1080，其50%及61.8%之回调目标将分别为0.8550及0.7950水平。另一方面，上方阻力则预估在0.8880及25天平均线0.8910，关键则仍是50天平均线目前所处位置0.9045。

　　关注焦点：

　　1月22日(周三)：澳洲第四季消费者物价指数(CPI)

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.8880 - 0.8910* – 0.9045

　　支持 0.8700 – 0.8600 – 0.8550

　　纽元 -区间上落

　　区间上落

　　市场对美国经济复苏的信心得以恢复，美元兑一篮子上周稳步走高，扳回了因疲软非农就业数据造成的跌幅。上周公布了乐观的一系列经济数据使得市场认为，意外疲软的12月就业报告是一次异常，并不代表去年底经济失去了动能。周二，美国公布零售销售增加且核心支出大幅跳涨。周三数据显示，美国12月生产者物价创六个月来最大涨幅，因汽油价格强劲反弹，但鲜有迹象显示物价存在持续性压力。周五公布美国第四季工业生产增速为三年来最快。整体数据反映美国经济正不断改善，足以使美国联邦储备理事会(FED)继续推进缩减刺激规模计划的观点。

　　纽元兑美元方面，基于对纽西兰央行可能更接近加息的预期，上周二纽元曾一度创见年内高位0.8433，但其后亦随着美元走稳，纽元亦见承压回落，至周五更回挫至最低0.8249。技术图表见相对强弱指标及随机指数均已自超买区域回落，汇价亦重新回破了近月的争持顶部，令年初以来之涨势或要先作放缓。目前见支持在25天及100天平均线交迭着的0.8250水平，倘若再而失守，下试支撑将可至上升趋向线0.8150及年初低位0.8084。上方阻力预估在0.84及0.8450，较大阻力则见于0.8550水平。

　　关注焦点：

　　1月21日(周二)：纽西兰第四季消费者物价指数(CPI)

　　预估波幅：

　　阻力 0.8336 - 0.8400 - 0.8500 – 0.8550

　　支持 0.8240 - 0.8140 - 0.8100

　　加元 - 关注本周议息

　　关注本周议息

　　美元兑加元周五收报1.0960，仍然非常接近于周三创下的四年高位1.0991。投资人焦点放在本周加拿大央行的货币政策会议，预计央行对通胀的立场将更趋温和。去年10月底加拿大央行在政策声明中放弃了保持18个月的升息倾向后，之后加元一直处于跌势。多数分析师原本就预计加元今年将走软，但跌势如此迅速仍令一些分析师意外。今年才两周时间，美元兑加元已经大涨近3%。近期加元跌势加剧，因国内经济数据令人失望，拖累加元跌穿关键技术支撑位。在今年头两周，美元兑加元大涨3%。

　　图表走势所见，美元兑加元自去年12开始处于区间盘整，自年初升破了1.0740之顶部以后，则见持续走高。然而相对强弱指标及随机指数呈现回落，汇价亦正触碰着1.10的心理关口，需慎短线或有着回吐压力。下方较近支持预估为10天平均线1.0850，进一步则会重新参考1.0740及1.07，关键支撑料为1.0550。向上较大阻力则为1.11水平。从月线图可以看到，过去三年美元兑加元走势形成一组双底型态，颈线位置在1.0657，倘若以最近的底部幅度计算，向上中线目标可指向1.1685。

　　关注焦点：

　　1月21日(周二)：加拿大11月制造业销售?加拿大11月批发贸易

　　1月22日(周三)：加拿大央行利率决议(2200)

　　1月23日(周四)：加拿大11月零售销售

　　1月24日(周五)：加拿大12月CPI

　　预估波幅：

　　阻力 1.1000* – 1.1100 – 1.1685

　　支持 1.0850 - 1.0740 - 1.0700 - 1.0550

　　CLG 2月期油

　　美国原油期货在上周早段显著走高，因政府数据显示，前一周美国原油库存降幅超预期，而美国原油近月合约将在本周二到期，之前美国为长周末，促使交易商买入以回补头寸，亦扶助推高油价。另外，石油输出国组织(OPEC)周四表示，已进一步减少OPEC石油产量，目前产量低于今年全球需求，这突显出利比亚及其它国家产油问题对产量的影响。至周五美国2月期油一度升见94.94美元，收报于两周高位94.37美元。取暖油需求以及汽油价格不断攀升推动油价走高，但涨幅受限，因美元走强，以及预期来自利比亚和伊朗的供应增加。利比亚El Shara油田两周前开始恢服生产，且今年头两周，伊朗南部的油港出口跳增；不过，伊朗的供应于2月可能减少，部分原因是恶劣天气，导致装船推迟，这也扶助支撑油价。

　　技术图表分析，上周期油价格扭转了过去两周的跌势，有机会在技术超卖的情况下，在本周再作进一步反弹。预计初步阻力先在50天平均线95.50美元。倘若以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹目标将看至94.90及96美元，扩展至61.8%则为97.10美元。关键仍会在100天平均线，去年年底已见受制于此指针，目前100天线处于99.27美元，将视为后市一个重要阻力。下方支持预估在10天平均线93.10及92.10，重要支撑则会指向55个月平均线90.20及250周平均线88美元。

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