纵横汇海：汇市评论

　　市场焦点：

　　1月14日 (星期二)

　　美国12月联邦预算

　　全美独立企业联盟(NFIB)12月小企业信心指数

　　美国12月进口价格?出口价格

　　美国12月零售销售64656898 90232468

　　美国11月企业库存

　　1月15日 (星期三)

　　美国纽约联邦储备银行2月制造业指数

　　美国12月生产者物价指数(PPI)

　　1月16日 (星期四)

　　美国12月消费者物价指数(CPI)

　　美国12月实质所得

　　美国一周初请失业金人数

　　美国11月整体资本凈流动

　　NAHB 1月房屋市场指数

　　美国费城联邦储备银行1月制造业指数

　　1月17日 (星期五)

　　美国12月房屋开工年率

　　美国12月建筑许可年率

　　美国12月工业生产?制造业产出?产能利用率

　　美国路透/密西根大学1月消费者信心指数

　　今日重要经济数据：

　　1月13日(一)

　　08：30 澳洲ANZ 12月报纸招聘广告?前值-1.7%

　　08：30 澳洲ANZ12月网络招聘广告?前值-0.8%

　　08：30 澳洲11月房屋融资?前值+1.0%

　　08：30 澳洲11月投资性房屋融资?前值+8.2%

　　15：45 法国11月预算收支?前值赤字860.5亿

　　17：00 意大利11月工业生产月率?前值+0.5%

　　17：00 意大利11月 经工作日调整的工业生产年率?前值-0.5%

　　1月14日(二)

　　03：00 美国12月联邦预算

　　XAU 伦敦黄金 -

　　于2013年打压金价下跌的主要因素，包括美联储逐步撒回量化宽松政策，环球经济前景乐观，资金流向风险资产，印度黄金进口限制等，均打击黄金需求。然而，倘若美联储今年缩减买债的步伐未及市场所预料，经济环境未如理想，以至印度放?黄金进口限制，亦会存在着很多变量。再者，中国的需求依然强劲，据统计，2013年中国透过香港进口1200公吨黄金，若然把其它非官方统计的进口管道计入，估计总进口量更高达2000公吨。西方国家视黄金为传统的避险资产，但在中国则有着更为广泛的意义，无论在资产多元化，以至装饰品的实货需求，均有望继续引领着中国人民对黄金的买兴；甚至近年在中国境内推出更多黄金相关的投资产品，亦有助带动在投资领域上的需求，从而成为支撑黄金价格的一股新力量。此外，各国央行在黄金配置会有如何对应仍值得关注，美国两党在财政预算上的争议年复年，再而经历08年的金融海啸以及其后的三次量化宽松政策，美元在国际间的储备货币地位一定程度亦会受到动摇，而最有能力取而代之该是欧元莫属，但却因欧债危机，及欧元区内国家在经济及政策立场上的分化，致使欧元仍未可尽得人心。因此，黄金不论在官方还是平民百姓的资产分配中预料仍然具有一定地位，从而限则金价的下跌空间。

　　上周早段，美国贸易数据及ADP民间就业数据均表现强劲，令金价连日承压，周三曾低见1218.44美元，至周五出现显著反弹，扳回自周一以来之跌幅，并且录得连续第三周上涨。备受关注的美国就业数据显示，12月美国非农岗位仅增加7.4万个，为2011年1月以来最小增幅；12月失业率为6.7%，为2008年10月以来最低，但部分原因在于参与率降低。数据引发市场臆测，美国联储储备理事会(FED)今年在缩减购债时可能更为谨慎行事。

　　技术分析而言，伦敦黄金去年底再次回访1180的重要关口，但此个关键支撑在经过一周多后尚可保持完璧，在踏入2014初段已反弹60多美元。同样，在去年6月28日触及近三年低点1180.71美元后，当日亦告大幅反弹50多美元。故此，1180水平在现阶段几乎可视作为一道〝生死防线〞。倘若失守则需慎防可能因触发止损盘而引燃较深层之下挫，初步下试水准料为2010年7月低位1156.90美元，此区亦为其时开展强劲升势的起步点。至于由2008年10月低位680.80至2011年9月高位1920.30的累计1239.5美元的涨幅，61.8%的回吐将可数至1154水平，因此，1150这个区间将会是市场下一个瞩目的支持依据，倘若意外失守，其后下探水准料可至1100及1040水平。短期阻力预估在1250水平，今年三度上探亦未有突破。直至目前的技术形势，金价尚告处于下滑趋势，源于价位走势仍然受压着起延自去年8月的下降趋向线，目前位于1269水平，另一重要阻力则为去年10月高位1267水平，金价若未可回破此区，则依旧是延续着近月来一浪低于一浪的趋向；换言之，金价后市若可突破上述两区，将令中短期之技术面得以改善，铺垫出衍生较大规模反弹的基础。以黄金比率计算，50%及61.8%之反弹水平将可达至1280及1309美元。至于250天平均线1383以及去年8月反弹之峰值1433.31美元则为中长线的关键参考。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　1月2日 – 794.62吨

　　1月3日 – 794.62吨

　　1月6日 – 794.62吨

　　1月7日 – 794.62吨

　　1月8日 – 793.12吨

　　1月9日 – 793.12吨

　　1月10日 – 793.12吨

　　伦敦黄金1月13 - 17日预测波幅：

　　阻力位：1264 – 1272 - 1298

　　支持位：1239 – 1232 - 1210

　　伦敦黄金1月13日

　　预测早段波幅：1241 - 1259

　　阻力位：1265 – 1273

　　支持位：1235 – 1219

　　XAG 伦敦白银 -

　　伦敦白银自年初以来维持于20.40水平下方波动，短期处于蓄势争持阶段。此外，自2012年第四季以来，银价一路下行，形成一下降趋向线于20.27美元，暂见近期银价之涨幅亦仅可止步于此区，估计本周若可突破，技术上更可确立银价之短暂回稳倾向，倘若向上可进一步冲破本月份高位20.46美元，则更似是筑起双底作反扑行情，下一级目标为21.10及21.40美元。至于下方支持位可先看19.80及18.80美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　1月2日 – 9958.64吨

　　1月3日 – 9909.49吨

　　1月6日 – 9909.49吨

　　1月7日 – 9909.49吨

　　1月8日 – 9909.49吨

　　1月9日 – 9954.40吨

　　1月10日 – 9954.40吨

　　伦敦白银1月13 – 17日预测波幅：

　　阻力位：20.70 – 21.10 – 22.00

　　支持位：19.80 – 19.50 – 18.80

　　伦敦白银1月13日

　　预测早段波幅：19.90 – 20.60

　　阻力位：20.80 – 21.40

　　支持位：19.60 – 19.10

　　欧元 - 承压回调

　　美国上周五公布的数据显示，12月季调后非农就业人口增加7.4万，创三年来最低月度增幅，预期增加19.6万，前值修正为增加24.1万，初值增加20.3万；过去3个月非农就业人数的平均增幅为171,667人。同时，美国12月失业率6.7%，创2008年10月以来最低值，预期7.0%，前值7.0%。劳工部表示，失业率由7%降至6.7%，但是下滑主要是因为就业参与率降低。数据或对美联储缩减量化宽松(QE)进程构成影响。美元其后普遍下挫，欧元兑美元则走高至1.3687的一周高位。关于QE下一步何去何从正引发市场投资者关注，但12月非农就业增长与失业率背离的情况下，也使得削减QE的前景更为不明朗。上周三美国联邦公开市场委员会公布会议纪要，称大多数委员希望在首次缩减量化宽松(QE)政策时“谨慎行事”，采用“审慎的步伐”。会议纪要指出，FOMC强调购债步伐并不在预设的轨道上，取决于经济和购债计划的效果，并希望避免将最终加息只与失业率紧密联系在一起。部分成员担心缩减QE速度将导致金融环境趋紧，并在低通胀率形势下缩减QE3的适当性；但大多数成员认为，在就业市场形势更好的情况下放缓资产购买速度适当，并称QE政策的效果可能会随着资产购买计划的推进而衰减。

　　欧元兑美元在周五的美国就业数据公布后快速走高，并一度触及1.368的一周高位。图表走势所见，欧元自2008年7月份触高于1.6038以后，则持续着一浪低于一浪的走势，月线图可见之后的两个顶部分别为2009年11月的1.5144及2011年5月的1.4939；过去五年走势整体于一个大型平底三角型内运行，下底在1.2050，交迭着200个平均线；三角顶部见于1.3890，在去年12月27日的一浪急涨中已作了初次到访，但未能突破。现阶段预计较近阻力在25天平均线1.37，支持则明显在100天平均线1.3540，有机会在本周早段先作区间盘整，较大支持预料可看至1.35及1.34水平。

　　关注焦点：

　　1月13日(一)：法国11月预算收支，意大利11月工业生产

　　1月14日(二)：法国12月HICP， 法国11月经常账，意大利12月CPI?HICP，欧元区11月工业生产

　　1月15日(三)：德国2013年GDP，欧元区11月 贸易收支

　　1月16日(四)：德国12月CPI?HICP终值，意大利11月贸易收支， 欧元区12月HICP终值

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3670 - 1.3890 - 1.4000 – 1.4250

　　支持 1.3540 – 1.3500 – 1.3400

　　日圆 - 美元持续探高

　　美元兑日圆上周五出现显著回挫，美国当晚发布的12月份非农就业数据强差人意，令美元快速下跌，并在此后延续跌势，美元兑日圆一度失守104关口，最低触及103.82，尾盘报104.12。数据显示，美国12月非农就业人数仅增加7.4万人，远低于市场预期的19.6万，并创2011年初以来最差。虽然失业意外降至6.7%，为2008年10月来最低，不过失业率下降的部分原因是就业参与率降低。

　　技术形势分析，近两周美元兑日圆在105区间裹足不前，更精确的应为受制于105.50阻力，随着5天跌破10天平均线形成利淡交叉，价位亦在上周下试着25天平均线支持104.10，若本周失守，美元兑日圆在短线或正展开较显著之调整。较近支持先看103.40及50天平均线102.40。黄金比率计算，38.2%及50%之回吐目标则为102.05及101水平。上方阻力则续会关注105.15及105.50。此外，由于美元兑日圆在11月中旬升破历时四个多月的三角型态，亦突破了颈线位置于100.60的双底型态，只要后市未有回破100.60，美元兑日圆之上行趋势料保持完好。中线目标料为200个月平均线107.25及110水平。而由2012年9月低位77.1起始至目前的走势，可视为一组上升旗型走势，旗杆就是由77.11至今年5月份高位103.73的涨幅，若从11月份的突破点98.55计算，延伸相应旗杆的幅度则可将目标看至124.77。

　　关注焦点：

　　1月14日(二)：日本11月经常账，日本12月服务业景气判断指数

　　1月16日(四)：日本12月企业物价指数，日本11月机械订单

　　1月17日(五)：日本12月消费者信心指数

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 105.40 – 107.30 – 110.00

　　支持 104.10 – 103.60 – 101.00 – 100.60

　　英镑 - 英镑争持待变

　　英镑兑美元上周稳步回升，但周五触及一周高位1.6518后，则回吐涨幅，因投资者担忧英国经济的上行力道。同日其它主要货币兑美元均普遍走高，因疲弱的美国就业数据令美元全面承压。美国12月非农就业岗位仅增加7.4万个，为2011年1月以来最小增幅；失业率回落0.3个百分点至6.7%，部分因为就业参与率降低。虽然数据未会改变美联储将稳步缩减刺激计划的前景，但数据推高公债价格，令至收益率降低，一定程度上削弱了美元的吸引力。不过，英镑从数据所获得的提振，则明显落后于其它主要货币。周五低于预期的英国工业生产和制造业产出数据，令投资着对进一步推高英镑存有戒心。英镑自去年底以来表现一直十分强劲，受助于市场预期英国央行将是首个升息的主要央行，但近期公布的国内经济数据却令投资者失望。此外，英国央行上周四维持货币政策不变，坚持将利率维持在纪录低位计划，直到英国经济扩大复苏范围。迎来本周，英国将公布通胀和零售数据，可能为市场判断英国央行的政策前景提供更多线索。

　　技术图表所见，由于前期英镑兑美元在1.66关口持续不破，经过周末之回挫后，上周缓步走高，但向上10天平均线1.6470未见升破，下方则见长期上升趋向线支撑于1.6310，暂仍处于争持阶段。上方较大阻力预估在1.6520及年初触及的两年半高位1.6605水平。相对强弱指标及随机指数尚处向下，汇价上升力度或见有限，反而若然下破长期上升趋向线支持，则需慎防沽压亦随之加剧，预计之后下探支撑可至50天平均线1.6290及100天平均线1.6115。以黄金比率计算，50%及61.8%的回吐水准可至1.6230及1.6140。

　　关注焦点：

　　1月14日(二)：英国12月CP?RPI?PPI

　　1月16日(四)：英国RICS 12月房价指数

　　1月17日(五)：英国12月零售销售

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6470 – 1.6500 – 1.6605

　　支持 1.6310* - 1.6290 – 1.6230 – 1.6100

　　瑞郎 - 瑞郎破位上扬

　　欧元兑瑞郎上周三升至1.2397，为去年10月以来最高，且高于瑞士央行已经执行了逾两年的1.20瑞郎的汇率上限。美元兑瑞郎亦升见至0.9126瑞郎。本周二公布的数据显示，12月瑞士央行的外汇储备减少近7亿瑞郎，暗示该行设定的瑞郎汇率上限面临的压力缓解，之前汇率上限政策迫使瑞士央行买入了数以十亿计的欧元。

　　技术图表所见，预料美元兑瑞郎短线尚见处于争持走势，下方的关键依然是0.88关口，但上方已突破25天平均线，为是一个重踏升轨的初步讯号，再而目前企稳于0.90关口之上，则有机会以双底型态作进一步涨幅延伸，其后目标料可至0.92及250天平均线0.9260水平。至于下方较大支持则估计在0.8750及0.87水平。

　　关注焦点：

　　1月15日(三)：瑞士11月零售销售

　　1月17日(五)：瑞士12月生产者/进口物价

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.9200 – 0.9260

　　支持 0.8800 – 0.8750 – 0.8700

　　澳元 - 澳元整理待变

　　技术图表分析，澳元兑美元自去年12月窄幅盘整于0.8820至0.90，随着底部已经三探未破，澳元现阶段似乎更倾向处于筑底进程，但能否重新走强，先决条件仍是要突破0.90关口才可确立；延伸目标可先看至50天平均线0.9110。倘若以自2013年10月22日高位0.9755至12月19日低位0.8820之累积跌幅计算，38.2%及50%之反弹水平分别为0.9175及0.9285，扩展至61.8%则看至0.94水平。下方支持关键仍在0.88，倘若后市失守，下一个支撑料会指向0.86水平。

　　要闻简报：

　　澳洲11月零售销售较上月成长0.7%

　　关注焦点：

　　1月13日(一)：澳洲ANZ 12月报纸招聘广告?网络招聘广告，澳洲11月房屋融资?投资性房屋融资

　　1月16日(四)：澳洲12月就业数据

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9000* - 0.9120 – 0.9175 – 0.9285 – 0.9400

　　支持 0.8800 – 0.8600

　　纽元 - 纽元区间上落

　　纽元兑美元方面，上周持续在测探着0.8320阻力，周三曾因连日试破失败后一度回挫，周五又重新走高，但亦只升见0.8309。预计后市有机会继续呈区间上落，下方重要底部为0.81附近水平。即市较近支持预估在25天平均线0.8230及0.8140。上方重要阻力仍会瞩目于去年10月12日高位0.8336，倘若后市可作出突破，则演成双底破颈线，技术上可望延伸较显著涨幅。初步目标先在0.84及0.85水平，型态量度可至0.8550水平。

　　关注焦点：

　　1月14日(二)：纽西兰NZIER 第四季企业信心，纽西兰12月电子卡零售销售

　　1月15日(三)：纽西兰12月食品价格指数

　　预估波幅：

　　阻力 0.8336 - 0.8400 - 0.8500 – 0.8550

　　支持 0.8230 - 0.8140 - 0.8100

　　加元 - 美元突破区间上行

　　加元是上周表现较差的主要货币，已经下跌逾2%并触及逾四年低点；加元近期跌势仍没有减弱势头，因投资者消化国内数据。数据显示，加拿大建筑许可降幅超过预期，房屋开工亦然，同时周五公布的加拿大12月就业岗位意外下降，令对加拿大经济表现迟滞的忧虑加重。加拿大统计局公布，加拿大12月就业岗位意外减少4.59万个，预估为增加1.46万；12月失业率升至7.2%，上月失业率为6.9%。随着空头人气加剧，加元已连跌五个交易日。加拿大央行温和立场以及美联储逐步撤出购债计划，料继续令加元承压。

　　图表走势所见，美元兑加元自去年12开始处于区间盘整，随着周二升破了1.0740之顶部，估计美元有望摆脱此前的争持局面，并延伸进一步涨幅，甚或以三底型态展开上行，预料下一级目标将看至1.0920水平，关键将直指1.10关口。下方支持则会重新参考1.0740及1.07重要支撑料为1.0550。

　　要闻简报：

　　周二/加拿大央行总裁：利率应按兵不动，直到数据有所改善

　　加拿大11月建筑许可较前月下跌6.7%

　　加元触及2009年10月以来低点

　　关注焦点：

　　周五：加拿大12月就业数据

　　预估波幅：

　　阻力 1.0920 – 1.1000

　　支持 1.0605* - 1.0555 - 1.0500 - 1.0445

　　CLG 2月期油

　　纽约2月原油期货上周反复下跌，周四触及八个月低位91.24美元，至周五因英国油田故障及空头回补，令油价稍作喘稳，止跌回升。报导称，英国最大的油田北海Buzzard油田出现新的生产问题，在此前两天该油田曾经停产。周五公布弱于预期的美国就业数据令美国联邦储备理事会(FED)可能放缓缩减刺激计划的步伐，美元普遍下跌，亦有利于整体商品市场走势。数据显示，美国12月非农就业人数仅增加7.4万人，远低于市场预期的19.6万，并创2011年初以来最差。虽然失业意外降至6.7%，为2008年10月来最低，不过失业率下降的部分原因是就业参与率降低。纽约2月期油周五收报每桶97.72美元，连续第二周下跌。

　　技术图表分析，2月期油于去年12月27日升上100美元关口，高见100.75的两个月高位，止步于100天平均线下方；目前100天线处于99.90美元，将视为后市一个重要阻力；下方的重要支持则会指向55个月平均线90.20及250周平均线88美元。不过，要留意日线图相对强弱标已在上周五初步呈现回升，短期料先有一段反弹空间，首个目标先为94美元。倘若以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹目标将看至94.90及96美元，扩展至61.8%则为97.10美元。

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