兴业投资:调整心态迎战2014年汇市

　　2014年1月2日

　　


　　回顾2013年，汇市风起云涌，主要受“安倍经济学”、欧洲经济复苏和猜测美联储何时缩减QE的左右。美元称雄，但美元指数全年涨幅不足1%。主要货币中，欧元表现夺冠，尽管上半年疲弱的宏观数据令其显得格外暗淡。但下半年欧元区经济如同“雨后春笋”般复苏，使得欧元/美元全年累计上涨逾4%，意外登上了2013年表现最佳的主要货币宝座。技术面，月图上欧元/美元自3月至4月在1.2745附近低位筑底后稳步回升，9月开始站上MA50上方，自此虽没有出现过大涨，但汇价紧贴着保力加通道上轨震荡上行，在年末的最后几天乘交投清淡之际加大波动性，一度刷新两年新高至1.3890。不管是月图还是周图，技术指标依旧偏向看涨，尽管发出超买的信号。

　　美元/日元全年涨幅高达21%，是1979年上涨23.7%以来的最大升幅。汇价如此疯狂，这与美日两国的政策和经济脱不了关系。美国经济在2013年持续好转令美联储在是否缩减QE问题上纠结了半年之久后终于在12月初开启了资产购买规模缩减的大门。相反，日本则为了摆脱通缩而积极实施量化宽松政策，行长黑田东彦在圣诞节表示日本将在接下来很长时间内继续保持宽松的货币政策直至实现2%的通胀目标。这种货币政策的背离成为了美元/日元持续走高的主要原因。展望2014年，德意志银行预测美元/日元将有望再创佳绩，预计第一季度升至106，第二季度升至109，第三季度升至112，第四季度升至115。兴业投资也看好美元/日元，但需警惕4月份日本政府上调销售税给日本经济带来的影响。技术面，汇价已连续两个月录得大阳烛，现已成功站上105关口上方，进一步目标指向月图200均线(位于107.45)。

　　说到英镑，该货币在2013年继续发挥其“剧烈波动”的属性，从年初1.63附近的高位跌至1.48附近，接着绝地反弹，收复了上半年所有失地，上行测试了月图的200均线。这主要得归功于美联储何时退出QE不确定以及英国经济形势有所改善。展望2014年，由于市场预期英央行可能会比该行先前提出的前瞻性指引提前升息，而且，随着基本面改善和利差优势的支持，英镑仍将维持上涨趋势。技术面，只有收于MA200上方，英镑才有望测试MA100(现位于1.7000)。短期来看，汇价可能在1.65-1.67区域遭到阻力打压。

　　其它消息，世界末日博士鲁比尼一改往日的悲观论调，称在去杠杆化完成、财政拖累因素减轻、货币政策相对宽松、尾部风险降低等大背景下，预计2014年发达国家和新兴市场经济都将会温和增长。不过，仍需警惕一些发达国家经济体存在长期发展停滞的风险事实。

　　日内需要关注的经济数据有：

　　欧元区各国12月制造业采购经理人指数终值

　　美国上周初请失业金人数和12月Markit制造业采购经理人指数终值和ISM制造业指数

字号：