纽约盘前：美国经济风景独好，关注美元上行空间

　　★美国耐用品订单远超预期，短期提振美元上行

　　★市场交投预计维持清淡，关注美元反弹空间

　　欧洲时段，ICE美元指数小幅上行，非美货币窄幅整理，英镑日内表现较强，英镑/美元上行刷新周内高点1.6380；贵金属延续低位盘整，黄金轻微反弹测试1200，WTI原油企稳99美元上方。美国数据继续好於预期，不过并未对市场构成显著影响。

　　美国11月耐用品月率3.5%，好於市场预期2.0%，商务部报告指出汽车和其它交通运输工具需求上升是数据改善的主要原因，剔除运输的核心耐用品订单月率为1.2%，也高於市场预期0.9%，非国防资本品新订单 (除飞机) 月率上升4.5%，创今年1月以来最大环比增幅，核心资本品订单是衡量未来商业投资的关键指标。周一公布的美国11月个人消费支出显著改善，日内数据再度确认投资前景更加明朗，无疑进一步提振投资者对美国经济前景的乐观信心。然而由於节假日导致市场交投下降，汇市和金属价格整体反应平淡，ICE美元指数在上周高点窄幅整理，美日小幅上行触及日内新高，国债市场波动相对较大，美10年期国债收益率上升3.5基点至2.966%。尽管美国经济和货币政策前景豁然开朗，但长期名义利率上升速度明显递减，此外必须认识到短期内美10年期国债收益率与ICE美元指数的正相关性已经完全被打破，长期名义利率与美元指数30天相关性降至-0.53，这与6月末和7月初的情况迥然不同 (长期利率与美元同时上涨) 。

　　未来两个交易日欧美市场因圣诞节休市，预计市场交投维持低靡。回顾过去一周，美联储兑现QE削减承诺後美元指数上行空间相对有限，虽然ICE美元指数反弹至80.50-81.0区间，但若要扭转7月以来的中期下行趋势，美元指数必须实现更加强势的上涨并有效站上长期重要阻力位81.50-81.80。经济前景和货币政策无疑对美元有利，市场情绪改善也为美元提供支持 (期货多头头寸回升) ，然而长期利率与美元走势脱节，再加上经常项目赤字和广义基本余额 (BBoP) 持续恶化对美元构成潜在下行压力，美元中期能否转为全面上涨仍有待考验。短期内建议投资者不要盲目的随波逐流 (做多美元做空欧系货币) ，应密切关注美元能否持续走强并成功突破重要阻力位 (81.50-81.80) 。

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