纽约盘前：美消费支出迎头而上，加产出扩张超出预期

　　★美国消费支出显著回升，通胀前景小幅改善

　　★加拿大潜在增速超出预期，加元走强领涨非美

　　★能源上涨而非经济前景影响加元，美/加回落创造低吸机会

　　欧洲时段，美国数据对市场影响有限，ICE美元指数从上周五高点回落，欧元小幅反弹重回1.37，英镑和瑞郎相对滞後，商品货币中加元表现强势，美元/加元回落跌破1.06整数位；贵金属低位盘整，WTI原油独树一帜，时段内继续走强指向100整数位。

　　美国经济数据总体向好，11月个人消费支出月率0.5%，高於前值0.3%和预期0.4%，通胀小幅回升，11月个人消费支出物价指数年率 (PCE) 从0.7%改善至0.9%，核心PCE年率则维持在1.1%，若物价下滑压力持续缓解，则美联储削减QE再无後顾之忧。收入增长难令人满意，11月个人收入月率0.2%，与前值-0.1%相比虽改善明显但远不及经济学家预期0.5%，剔除通胀後实际个人收入仅增长0.1%，考虑到可支配收入是决定消费的关键因素之一，实际购买力低靡可能制约未来消费支出。市场对美国数据反应平淡，ICE美元指数数据後削减日内跌幅，非美货币普遍回撤，贵金属仍在近期低点窄幅震荡。一方面，QE削减已经尘埃落定，另一方面欧美市场本周迎来重要节假日，这些因素均降低了数据对汇市的影响程度，预计短期内主要货币对仍以震荡整理为主。

　　加拿大数据表现华丽，10月GDP月率增长0.3%，高於预期0.1%，GDP年率从2.3%升至2.7%。日内加元走强领涨非美，对产出加速扩张的乐观预期贡献不少。然而加央行在月初利率决议中指出，潜在增速回升符合央行此前预期，家庭负债过重和通胀持续下滑令加央行不得不在更长时间内维持宽松倾向。事实上经济前景改善早已被市场充分消化，前期公布的三季度GDP，零售销售和工业生产等同步指标均显著回升，但均未能阻挡美元/加元下跌趋势，与此同时市场对加元的看跌倾向也越发强烈。截止至12月17号CFTC数据显示，加元非商业期货多头合约继续减少，空头头寸则继续累积，导致净空头与上周相比增加14%，净空头占未平仓合约比例则维持在-35%，与年内低点-44%和10年低点-52%相比仍有较大距离，或暗示美元/加元仍有上行空间。

　　能源价格上涨而非经济前景改善才是推动加元短期走强的主要原因，加央行数据显示，截止至12月18号总商品价格指数 (记录加拿大生产并出口的主要商品价格，长期中该商品指数显著影响加元) 回升至623.29，触及两个月高点，主要受能源价格 (原油) 推动，截止至12月18号能源价格指数回升至1669.72，与11月初相比增加约12.5%。不过预计提振作用难以持续，EIA和IEA报告均指出，全球原油市场正逐渐转入供过於求 (非OPEC尤其是美国原油产量高速扩张) ，以原油价格上涨为主要特征的能源价格反弹可能很快戛然而止，美元/加元短期回落正好提供逢低进场的良机，後市密切关注美/加汇价能否在日图重要支持1.05-1.0550企稳，持续企稳建议逢低买进。

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