速汇货币：汇市风云雾霾起 澳元年度精彩呈现

　　周三在美联储宣布缩减QE后，美元几经反复最终走高，但其力度似乎还是不及市场此前预期。而纵观全球金融市场，在缩减QE后，全球股市不跌反涨，道指更是在周四创下历史新高，则更是令做多美元的投资者心有顾虑。

　　此前许多投资者期待，伴随着美联储缩减刺激计划以及美国经济表现开始超过其他发达经济体，明年美元汇率能够大幅上涨。但如今，不少人开始意识到，美联储正向外界强烈暗示其近期将不会提高利率，这或使美元升值放缓。

　　速汇方面认为：美联储缩减QE会让美元在10国集团中缺乏吸引力。美元并不会在2014年有很好的行情。未来3-6个月欧元、英镑和北欧的货币对美元会走强。美联储明年的资产负债表将继续膨胀，而欧洲央行的资产负债表目前已经收紧了不少。

　　中国市场方面。隔夜国际外汇市场上，由于市场继续消化美联储缩减QE规模的决议，美元走势继续受到支撑，截至纽约汇市收盘，美元指数报80.51，较上一交易日上涨0.11%。受此影响，20日人民币对美元小幅下跌。

　　细看市场，下周迎来圣诞市，由于下周欧美市场将迎来圣诞节假期，本周结束后，市场下周可能再度进入类似的休眠状态，去年此时美国正陷入债务上限危机之中，市场风声鹤唳，但昨日美国已经达成了新的预算案，提前解除了警报。在相对清淡的行情下，市场参与度料将明显下降。

　　另外，那么14年底美国完全削减完剩下750亿美元购债的话，黄金可能会跌破1000美元额心理关口或者更下方的位置，不过这一切并不能确定，但是黄金下跌肯定是必然的因为QE迟早会退出，黄金被打回原形的概率只是时间问题。

　　美元/人民币

　　


　　总结2013年，人民币是一个不平凡的一年，目前离岸人民币存款已经超1万亿元人民币，而且中国央行已和其他国家央行签署总金额达2.5万亿元人民币的23份双边货币互换协议，从某种角度上来看，不知道对人民币是一个利益还是刺激，未来会指向整个区间。

　　技术面上来看，人民币破6的走势，这种看法，预估计2014年，势必会破。这个世界无法阻挡人民币升值的空间。

　　澳元/人民币

　　澳元/人民币，从年度的意义上来看，现在正处在一个历史的转折期，如若从周图上面来看，回归金融危机，4.2597是一道坎，但2014年，很难破此位置，而真正意义现在澳元/人民币，仅仅是一个下探的过程。而延续的下跌，将会于5.2710附近，进行震荡。这是能够于2014年初给出来的观点。

　　从技术面上来看，均线的指引，MACD反弹无力，疲弱不堪，而参考蓄力点。5.2710一旦打破，则会滑向更低点。现在不需要去回测，而向上重新走向5.46一线后，将会向5.93之间进行承压。因此笔者大胆预测2014年，澳元将会于5.2-5.93间震荡中生存。无法打破干扰的磨咒。也无法更高层次的获取买涨的空间。我们现在考虑进行适当的修整。

　　


　　濮周丹：缩减QE后 美元涨不涨

　　今日亚市早盘，美元指数交投于80.6上方，已收复本月绝大部分失地，隔日在美国公布的数据不佳美元指数时段内自高点回落后，受美联储缩减QE带来的持续影响下，美元指数仍继续震荡上行。

　　美国劳工部隔日公布的数据显示，美国12月14日当周初请失业金人数升至37.9万，连续第二周上升，并创3月以来最高。劳工局表示，当期数据没有受到特别因素的影响，但该数据在假日期间波动较大。

　　可见整体而言，近期美联储缩减QE还将继续为美元指数提供支撑。不过这样的支撑能维持多久，美元的后市到底如何呢，目前市场上意见分歧：

　　一、缩减购债≠收紧政策，缩减QE≠美元上涨

　　有市场人士认为，美联储将每月购债规模缩减100亿美元，至750亿美元。此举可能标志着史无前例的刺激政策走向结束。美联储主席伯南克在新闻发布会上指出，缩减购债的意图不在于紧缩，美联储旨在维持货币刺激程度大致不变。

　　除了从每月购债规模中各减少50亿美元抵押支持证券和美国国债以外，美联储还通过强化政策指引来表明，在失业率降至6.5%之后“相当长的一段时间内”可能维持近零利率。这实际上暗示美联储维持低利率的时间可能会长于该联储此前所承诺的，这或使美元升值放缓。

　　此外，在经历了2013年一整年的退出宽松政策的炒作，市场似乎已经充分消化了美联储“退出”对市场的负面冲击。投资者已经对美联储何时退出不感兴趣，市场早已达成共识，无论何时退出，美联储只会小规模、慢节奏的缩减债券购买规模，而且一旦退出导致经济复苏不稳，美联储还将采取相应措施予以抵消，所以市场开始觉得退出并不是一件坏事情。因此，美联储会议纪要确实显露出宽松态度，目前市场这种缓慢退出的预期导致美联储缩减债券购买规模行动对美元的支撑力度有限。

　　二、美元将迎来大牛市

　　有市场人士并不认为美元走强会是昙花一现，他们认为，美元的牛市将从2014年开始，并将持续多年。同时几个大央行的货币政策与美联储的货币政策之间的差异会给美元走强的趋势提供助力。

　　瑞士信贷在最近的报告中写到，从历史数据来看，高利率和强势美元有非常强的相关性。但这是一个时间跨度达数年的长周期，而在6-12个月的时间跨度上则难以看出两者之间的相关性。实际上，在最近利率走高的八个时期(从1972年3月开始到最近的2004年六月)的七个中，美元汇率在每个八年周期里的第一年都会下跌，而后才会与人们的逻辑所预测的走强走势相符合。

　　而自美联储今年5月第一次表示可能将要缩减QE时，市场就开始预期美元走高了，市场利率因此开始上涨。到目前为止，30年期固定利率抵押贷款比年初上升了25%，十年期国债收益率也比年初涨了一倍。

　　法国巴黎银行也指出，美联储的决定对美元是个好兆头，这应该会令市场的参与者重新开始做多美元。该行仍然建议做空欧元兑美元，并表示未来美元对日元的潜在收益超过了决议对股市的利好。

　　澳元兑人民币

　　隔日凌晨在美联储发布声明宣布缩减QE后，澳元汇价立即跌至三年低点，澳元兑人民币也刷新自2009年7月以来最低5.3627，但随后震荡上行，收复了部分失地。目前交投于5.38-5.4区间，技术面上，各均线仍有下行趋势，且MACD指标中DIF和DEA均处于0轴以下，显示澳元兑人民币短期内仍属于空头市场。

　　不过周三澳洲联储主席史蒂文斯在半年度议会听证会上曾表示：“利率现在非常低，我并不是说我们不准备进一步降息，若形势需要这么做，我们将会行动。”同时指出，澳洲联储近期并未在外汇市场采取非常举措，但并未说过永远不会干预澳元汇率，并称澳元汇率在0.90美元上方不利经济。故在澳元汇价经历了周四凌晨大幅震荡下跌后必将会反弹修正，阻力位就在0.9一线，交叉盘澳元兑人民币也将有反弹的空间，阻力位5.43，支撑位5.36。至于澳元后市仍将进一步走弱，因为澳洲联储一直在重申“澳元仍处在令人不安的高位”，并有进一步宽松的余地。

　　

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