速汇货币：美联储扰汇市不安 缩减购债是关键

　　美联储即将于北京时间周四凌晨公布利率决议，投资者最为关注的无疑是美联储是否会在此次会议上缩减购债，目前市场对该问题的讨论也是十分热烈。

　　美联储将承诺，如果通胀持续低于联储的2%的目标，就不会提高短期利率。另外一些经济学家，尤其是摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国区经济学家Vincent Reinhart认为，美联储将把失业率门槛从6.5%下调至6.0%。杰弗瑞(Jefferies)首席金融经济学家Ward McCarthy称，美联储可能会抛弃单一的失业率门槛，转而寻求一个有关就业市场更加“全面”的观点。

　　美联储主席伯南克将在利率决议公布后发表讲话，他将利用这次机会向市场表示美联储仍旧比较谨慎。“不管美联储做出什么决策，伯南克将进行平衡，”摩根大通(JP Morgan)首席美国区经济学家Michael Fefoli称。如果美联储没有开始缩减购债，预计伯南克将暗示缩减购债仍在台面。另一方面，如果美联储确实开始缩减购债，预计伯南克将坚称，美联储并不是很急迫，而且缩减购债并等于政策收紧。

　　以上是速汇方面能够收集的情况，通过解讯不难发现：我们不能排除美联储选择下调超额准备金利率的可能性，但是我们认为更有可能的情况是美联储暂缓行动，不管是哪里？比较忌惮一个工具，即下调银行存放在美联储的超额准备金的利率。目前美联储支付给银行的超额准备金利率为 0.25%。

　　欧元/人民币

　　欧元兑人民币周二微涨，盘中下探8.3440，刷新两个交易日新低，随后迅速回抽，亚洲早盘再度站稳8.3570上方，整体走势没有如昨日所示的破位下跌

　　技术面上欧元兑人民币依然看涨但8.3830附近的阻力太大，月行压力线都在此位置，欧元很可能再次冲高后，进行回落，但目前并不能确定欧元兑人民币已经筑顶，除非其跌破8.3440。日内不建议操作欧元兑人民币。

　　欧元近期涨势背离其基本面，而上涨原因无法令市场信服，欧美可能成为今晚最惨烈的战场，观望为宜。所以对比欧元兑人民币，建议采取破位后，跟空的思路，破8.34后，可看至下方支撑8.31附近。

　　


　　英镑/人民币

　　日内英国方面将公布重要性较高的CPI和零售数据，英国央行行长卡尼则将在议会发表讲话，值得投资者密切留意。若英国数据继续延续此前的强劲表现，有望进一步提振英镑。而卡尼对货币政策的看法也将切实影响英镑前景。

　　从技术面上看，英镑兑人民币与昨日预期一致小幅破位，最低下探至了9.5891一线。后续依然考虑9.9180附近，再次看空。如若续破前低后，可考虑看至9.8340这一主压力位。

　　目前来看短期头部可能确立，倾向于看空但晚间美联储将公布其削减QE的决定，不确定性较大，因此英镑兑人民币并不建议操作，等待美联储指引后顺势跟进比较好。预估计空头的机率会加大。

　　


　　美联储决议来袭 市场屏息以待

　　今日亚市早盘，美元指数徘徊于80.05附近，隔夜美元指数冲高回落，市场躁动不安，避险情绪升温，导致美元兑日元连续第三个交易日走低。目前市场静待美联储北京时间周四凌晨三点揭晓的年内最后一次货币政策会议悬念。

　　隔日德意志银行认为，美联储可能会把量化宽松政策的规模缩减100亿美元，美银美林指出，通胀过低状况或迫使美联储暂缓缩减QE；PIMCO认为，美联储仅有40%的可能性会立即开始缩减QE；荷兰合作银行称，美联储若缩减QE将同时采取市场安抚措施。

　　作为美联储一个季度一次的大决议，美联储12月议息会议的发布仍将由固有的三大板块来构成：北京时间周四凌晨3点公布的美联储利率决定、3点公布的美联储最新经济预期、以及3点半美联储主席伯南克召开的新闻发布会。

　　由于市场目前依然对美联储是否缩减QE意见分歧，因此今晚最为重要的关注点显然依旧是利率决议声明本身。届时，美联储是否在本月开始缩减QE、以失业率为衡量标杆的加息门槛会否被进一步下调等悬念，都将公诸于世。可以预料到，届时市场波动料将非常剧烈，投资者无疑需要做好必要的风险防范。

　　而美联储最新经济预期可能会在美联储选择按兵不动这一选项的背景下，显得更为突出；但如果美联储宣布缩减购债的话，市场注意力可能不会分散至这些细节。至于半个小时后为市场收尾的美联储主席伯南克新闻发布会，其讲话或如摩根大通所言“不管美联储做出什么决策，伯南克将进行平衡”。

　　澳元兑人民币

　　隔日澳洲联储公布会议纪要，速汇分析部解读后曾表示，投资者会发现尽管澳洲联储对澳元汇率未透露更多干预信号，但是希望澳元贬值一如既往，而结合澳洲的经济前景，尤其是楼市复苏，澳元前景不容乐观，后市仍将面临考验。而澳元汇价确如速汇分析部预期，纪要公布后几个时段内的涨幅未能延续，反而震荡下行日内跌幅为0.41%。

　　此后，澳洲联储在明年1月份将不安排有例会，因而在此后相当一段时间内，会议纪要的内容料为政策取向奠定基调，澳元上行乏力。同时，澳元汇价深受美联储削减QE忧虑及中国经济影响，而本周四美联储利率决议公布在即，届时必将影响澳元汇价。

　　今日早间时间澳洲联储主席史蒂文斯在半年度议会听证会上表示：“利率现在非常低，我并不是说我们不准备进一步降息，若形势需要这么做，我们将会行动。”同时指出，澳洲联储近期并未在外汇市场采取非常举措，但并未说过永远不会干预澳元汇率。并称澳元汇率在0.90美元上方不利经济。而澳元兑美元隔夜触及四个月低位0.8882，澳元兑人民币也刷新年内低点5.3998。可见澳元汇价在后市仍有下行空间，日内澳元兑人民阻力位5.4435，支撑位5.3998.

　　英镑兑人民币

　　隔日英镑兑人民币连跌第五个交易日，以一个阴线收尾，跌幅为0.21%。主要是受英国统计局公布的英国11月通胀率降至四年低位2.1%影响。数据显示，英国11月消费者物价指数年率上升2.1%，创2009年11月以来最低升幅，预期上升2.2%，月率上升0.1%，预期上升0.2%，前值上升0.1%。2.1%进一步逼近了英国央行设定的2.0%目标，令该央行有充足的理由继续维持低利率以提振经济。

　　不过，英国统计局表示，11月通胀率放缓，部分是受到蔬果价格影响以及今年较晚实施电费调涨所致。官员称：“去年调涨公用费率，影响了11月通胀率，但今年预料要到12月才会影响到CPI。”因而有市场人士预期未来几个月英国通胀压力将渐增，因为届时近期宣布的家用取暖费率调涨的影响将显现。

　　此后，业内机构法国巴黎银行指出，基于当前的市场基本面状况，即在美联储可能在此后缩减量化宽松措施规模的预期下，美国2年期利率到期水平和10年期国债收益率水平都相对等价的英镑计价资产出现了走高，以及该行内部的分析报告显示，此前英镑的投机性多头头寸已经增加到了极值，客观上有减持需求，因而英镑汇价在近期再度向上突破的机率已经相当有限，后市进一步的走势料将继续向下。不过鉴于周四凌晨3:00美联储将公布利率决议，料将影响英镑走势。

　　从技术面上来看，MACD指标中DIF线自上而下穿越DEA且两线同处于0轴以上，显示英镑兑人民币有短暂回落的迹象，而结合均线走势，12日均线已拐头向下，36、72日均线则趋于持平，显然短期内英镑兑人民币将继续承压。日内阻力位9.9264，支撑位9.8731，进一步支撑位9.8227。

　　


　　濮周丹

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