Formax福亿：欧美经济各异政策分歧显现

　　周一(12月16日)美元指数小幅走低，非美货币兑美元涨跌忽现，其中日元进一步脱离上周五创下的五年低点，受日股下跌及市场获利了结情绪较为浓烈影响，有所反弹。日本央行昨天发布的短观报告数据显示，日本四季度商业信心较九月上升4点至+16，超出市场+15的预期，为连续四个季度提升，创六年新高。

　　相比之下，与日元之前一样疲弱的澳元周一则继续走低，主要是由于中国12月汇丰制造业PMI预览值意外回落，导致澳元再度领跌汇市。

　　12月汇丰中国制造业PMI初值50.5，创3个月以来最低水平，预期50.9，上月终值50.8。对此，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌评论表示，12月汇丰中国制造业PMI初值较11月的终值有所放缓，但仍然保持在第三季度总体平均水平之上，这暗示从7月以来，中国制造业部门的复苏趋势得以持续。

　　同时于昨天公布的欧美12月PMI数据则表现各异，其中，欧元区12月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值升至52.1，为2011年年中以来第二高，好于预期51.9，11月终值为51.7。该数据今年下半年均位于荣枯分水岭50上方。数据公布之后，欧元兑美元稳步上涨。

　　而美国12月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值意外回落至54.4，低于市场预期的55.0，也低于11月份所创54.7这一10个月高位。但PMI数据仍高于50水平，表明美国制造业活动在12月份继续扩张，但其扩张速度不及预期。不过，好消息是12月就业分项指标上升至53.7，扩张速度创九个月最大，前值为52.3。

　　目前市场最关注的仍是欧美货币政策的走势，昨日(12月16日)欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)在欧洲议会发表证词时再次重申鸽派立场。他表示，只要有需要，欧洲央行就会维持宽松的货币政策，管委会预计欧洲央行指标利率将在较长时间内保持在目前或更低的水平，并将在必要时采取行动。他还强调，欧洲央行准备考虑所有可用的工具，“距离我们退出宽松货币政策还非常遥远”。

　　不过，本周的重头戏还是周二至周三的美联储FOMC会议。此次会议是美联储今年最后一次决定缩减QE的机会，有“美联储通讯社”(Fedwire)之称的华尔街日报资深记者Jon Hilsenrath与同事认为，近来经济数据表现更强劲，这会让本周FOMC会议上的争论更激烈。在诸多因素相互影响下，美联储官员可能更倾向于抛弃QE。

　　Hilsenrath预计，美联储官员应该倾向于抛弃影响长期借款利率的QE，更倚重口头表述短期利率政策的前瞻指引。Hilsenrath称，无论何时开始缩减QE，美联储显然正在朝着撤除QE的方向行动。伯南克可能会起了个头，完成这项工作的还会是耶伦。

　　投资机构对于缩减QE的看法也不尽相同，高盛分析师David Mericle预计美联储在12月18日FOMC会议上不会缩减QE，Mericle认为美联储将在明年3月开始缩减QE，而明年1月也有可能行动。

　　而德银经济学家Joe LaVorgna却猜测美联储将在本周三将宣布放缓QE。LaVorgna预期，美联储将公布减少100亿美元的美国国债购买，同时保持以全速购买抵押支持证券。

　　今日重点关注欧美通胀数据，包括欧元区11月消费者物价指数年率终值、美国11月核心消费者物价指数年率、英国11月消费者物价指数年率，此外，德国12月ZEW经济景气指数也值得关注。

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