纵横汇海:汇市评论12.16

　　本周重要经济数据：

　　12月17日(星期二)

　　美国11月CP

　　美国11月实质所得

　　美国第三季经常帐

　　美国NAHB 12月房屋市场指数

　　12月18日(星期三)

　　美国11建筑许可年率

　　美国10月‧11月房屋开工年率

　　美国Markit 10月服务业PMI初值

　　美国FOMC联邦基金利率决定 (深夜0300)

　　12月19日(星期四)

　　美国初请失业金人数

　　美国11月新屋销售年率

　　美国11月领先指标

　　费城联邦储备银行12月制造业指数

　　12月20日(星期五)

　　美国第三季实质国内生产总值(GDP)环比年率终值

　　美国第三季最终销售终值

　　美国第三季消费者支出终值

　　美国第三季GDP隐性平减指数终值

　　美国第三季PCE物价指数终值

　　堪萨斯城12月联储制造业综合指数

　　今日重要经济数据：

　　07：50 日本央行第四季短观大型制造业景气判断指数‧预测正15‧前值正12

　　07：50 日本央行第四季短观大型非制造业景气判断指数‧预测正19‧前值正14

　　07：50 日本央行第四季短观小型制造业景气判断指数‧预测负7‧前值负9

　　07：50 日本央行第四季短观小型非制造业景气判断指数‧预测正1‧前值负1

　　07：50 日本央行第四季短期大型企业资本支出‧预测+5.5%‧前值+5.1%

　　07：50 日本央行第四季短期小型企业资本支出‧预测+4.7%‧前值-0.7%

　　15：58 法国Markit 12月制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测49.4‧前值48.4

　　15：58 法国Markit 12月服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测49.0‧前值48.0

　　15：58 法国Markit 12月综合采购经理人指数(PMI)初值‧前值48.0

　　16：28 德国Markit 12月制造业PMI初值‧预测53.0‧前值52.7

　　16：28 德国Markit 12月服务业PMI初值‧预测55.5‧前值55.7

　　16：28 德国Markit 12月综合PMI初值‧前值55.4

　　16：58 欧元区Markit 12月制造业PMI初值‧预测52.0‧前值51.6

　　16：58 欧元区Markit 12月服务业PMI初值‧预测51.4‧前值51.2

　　16：58 欧元区Markit 12月综合PMI初值‧预测51.9‧前值51.7

　　17：00 意大利10月对欧盟贸易收支‧前值顺差4.72亿

　　17：00 意大利10月全球贸易收支‧前值顺差7.94亿

　　18：00 欧元区10月贸易收支‧预测顺差45亿‧前值顺差131亿

　　21：30 美国纽约联邦储备银行12月制造业指数‧预测4.50‧前值-2.21

　　21：30 美国第三季劳动生产率修正值‧预测+2.2%‧前值+1.9%

　　21：30 美国第三季单位劳工成本‧预测-1.0%‧前值-0.6%

　　22：00 美国10月整体资本凈流动‧前值凈流出1,068亿

　　22：15 美国11月工业生产‧预测+0.4%‧前值-0.1%

　　22：15 美国11月产能利用率‧预测78.3%‧前值78.1%

　　22：15 美国11月制造业产出‧预测+0.4%‧前值+0.3%

　　XAU 伦敦黄金

　　伦敦黄金12月16 - 20日预测波幅：

　　阻力位：1261 – 1274 - 1288

　　支持位：1225 – 1211 - 1192

　　伦敦黄金12月16日

　　预测早段波幅：1227 – 1248

　　阻力位：1253 – 1261

　　支持位：1214 – 1202

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　12月2日 – 843.21吨

　　12月3日 – 841.41吨

　　12月4日 – 838.71吨

　　12月5日 – 838.71吨

　　12月6日 – 835.71吨

　　12月9日 – 835.71吨

　　12月10日 – 835.71吨

　　12月11日 – 833.61吨

　　12月12日 – 827.60吨

　　12月13日 – 827.60吨

　　伦敦黄金上周反复波动，周初在1230起步，至周二突破1250的技术关口后，显著冲高，但受制于1268这个技术阻力，仅可升见1267.26美元。1268位置，为自10月28日高位1361.60美元起始的累积跌幅计算的38.2%反弹水平。随后，金价开始回落走势，而周四更回破1250水平，亦引发进一步下滑至1240下方，纽约时段公布之美国零售销售数据向好，提振美元，并引发市场预期美国联邦储备理事会(FED)可能在短期内开始缩减购债，金价再而跌至1223水平，周五早盘触及全周低位1220.10。最终受助于此前两日大跌后的逢低承接买盘，金价周五尾盘收高于1237水平。不过，美国公布的经济数据普遍强劲，加之前一周强于预期的就业报告及GDP数据，巩固了美联储可能早至本周将开始缩减购债的臆测，这令黄金价格可能在本周早段仍会处于承压探低的走向。此外，投资者对黄金的兴致仍然低迷，全球最大的黄金支持的上市交易基金SPDR Gold Shares上周出现两日减持，截至周五报827.60吨。

　　技术走势分析，金价在此前经历长达一个多月之跌势后，在1210水平附近企稳，但随后于上周之反弹亦仅能收复约三分之一的反弹，因而本周预料有机会承压的倾向，甚至会进一步跌破近期低位的机会，尤其1250这个水平亦未能保住，更似近日的回升只视为后抽的技术走势。故此，本周早段若果金价仍然未有回破1250上方，则要慎防金价倾向下试1210这个中短期的重要支撑水平。由于本周美联储(FED)将举行议息会议，市场忧虑届时FED可能在会后宣布缩减购债，市场人士或会在此前先调整仓位，故此估计在议息前金价应维持弱势整理。建议可在1240水平附近沽货，以1250破位作止损，下方目标在1210上方附近位置；若果此区亦为跌破，预料金价将延展较深幅度之跌势，其后目标可扩展至1202及1192水平，关键则指向今年低位1180水平。上方较大阻力则估计为1261及1274美元

　　。

　　Xag 伦敦白银

　　伦敦白银12月16 - 20日预测波幅：

　　阻力位：20.30 – 21.00 – 21.30

　　支持位：18.90 – 18.50 – 17.70

　　伦敦白银12月16日

　　预测早段波幅：19.30 – 20.00

　　阻力位：20.30 – 20.80

　　支持位：19.00 – 18.50

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　12月2日 – 10309.02吨

　　12月3日 – 10304.49吨

　　12月4日 – 10304.49吨

　　12月5日 – 10304.49吨

　　12月6日 – 10304.49吨

　　12月9日 – 10304.49吨

　　12月10日 – 10208.66吨

　　12月11日 – 10208.66吨

　　12月12日 – 10163.74吨

　　12月13日 – 10139.78吨

　　伦敦白银方面，上周银价同样出现先升后回跌，周三爬升至三周高位20.46美元，但随着美元反弹，以及金价走弱，银价周四急挫至19.39美元，周五早盘更低见19.27；随后低位买盘承压，将银价推回至19.65美元收盘。上周银价之反弹水平，跟金价走势相若，亦仅能收复前期累积跌幅之0.382，之后则告迅速回挫，故预料银价本周亦会同样处于承压阶段，尤其在美联储议息结果公布前。上方阻力预计为25天平均线20美元关口，较大阻力则为20.30及20.80，进一步则看至21.30。留意银价在上周尾段复再跌破一众中短期平均线，为整体走势再陷疲弱的又一征兆，较近支撑位可先看18.90及18.50美元，延伸下探目标预料可至17.70美元。

　　欧元强探年高，慎防技术调整

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3832 – 1.4000 – 1.4170

　　支持 1.3680 - 1.3620 - 1.3560 – 1.3500*

　　关注焦点：

　　周一：欧元区Markit 12月制造业‧服务业PMI初值，意大利10月贸易收支，欧元区10月贸易收支

　　周二：欧元区11月HICP，欧元区第三季劳动成本，德国ZEW 12月经济景气判断指数

　　周三：德国Ifo 12月企业景气判断指数

　　周四：欧元区10月经常账收支‧直接投资/证券投资凈流动

　　周五：德国GfK 1月消费者信心指数，德国11月PPI，法国12月企业景气指数，意大利10月工业订单‧工业销售，欧元区12月消费者信心指数

　　欧元兑美元上周五仍告回落，因投资人开始消化美国联邦储备理事会(FED)本周货币政策会议上宣布小幅缩减购债的可能性。尽管市场人士普遍预计美联储不迟于3月开始缩减刺激措施，但越来越多的投资人预计美联储可能在本周三的货币政策会议上缩减资产购买规模。上周四强劲的美国零售销售数据，以及华盛顿达成的预算协议消除了明年初政府支出再度出现僵局的风险。相比而言，欧洲的经济相对美国仍迟滞；周四欧元公布的工业生产数据疲弱，突显欧元区经济面临的挑战，并令欧洲央行仍有可能进一步放宽政策。

　　图表走势所见，留意欧元兑美元在10月25日触及的年内高位1.3832；自11月7日1.3295的低位至今累计500点或3.76%的涨幅；而RSI及随机指数均已登陆80上方的超买区域。因此，需慎防欧元再进一步走近至年高位的时候，买盘将开始逐步结仓，令欧元掉头回落。下方较近支持预估在1.3680及1.3620，较大支撑则为25天平均线1.3560及1.35关口。在1.3832作为短期阻力参考的同时，在中期走势看，留意月线图可以看到起自2008年7月高位1.6038的下降趋向线，延伸至今构成一阻力在1.3910，估计若后市可穿破此区，则有机会摆脱自08年以来一浪低于一浪的疲弱走势，初步延伸目标可达至1.40及1.4170水平。

　　美元持续探高

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 104.60 – 105.40 – 107.00

　　支持 102.00 - 101.60 – 101.00

　　关注焦点：

　　周一：日本央行第四季短期报告

　　周三：日本11月出口‧进口‧贸易收支

　　周四：日本央行公布利率决议

　　经过了周初的反复整固，美元兑日圆上周四再度启程上扬，至周五一度触及103.92的五年高位，尾盘回见至103.20水平附近。美债收益率的上扬将美日国债利差拉大到接近数年高点的位置，日圆则相应受到了美日国债利差的打压，成为了对美元跌幅较大的货币。此外，日本央行的政策在未来几个月将继续打压日圆。虽然，日本政府近期并没有明确表态希望日圆贬值，但鉴于政府的政策以及央行的努力，日圆贬值是自然而然的结果。日本央行致力于刺激经济并在两年时间内实现2%的通胀率目标，同时缓和明年消费税上调带来的冲击。据知情官员称，日本央行内部正在积极为进一步的宽松政策制定计划。

　　技术形势分析，美元兑日圆在11月中旬升破历时四个多月的三角型态，亦突破了颈线位置于100.60的双底型态，意味着美元还有颇大的上升空间。首个目标先为104水平，倘若以双底幅度计算，则会进一步看至104.60及105.40；中期目标料为107。另一方面，支持位则见于102及101.60，关键见于101水平。

　　英镑回探前期整固顶部

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6500 – 1.6620 – 1.6800 - 1.7010

　　支持 1.6260* – 1.6220 – 1.6050

　　关注焦点：

　　周二：英国11月CPI‧RPI‧PPI

　　周三：英国央行会议纪录，英国11月请领失业金人数，ILO 10月标准计算的失业率，CBI 12月零售销售差值

　　周四：英国11月零售销售

　　周五：英国Gfk 12月消费者信心指数，英国第三季经常帐，英国第三季GDP终值，英国11月PSNB‧PSNCR

　　英镑兑美元上周五挫至两周低位1.6263，因投资者在本周美国联邦储备理事会(FED)政策会议举行前，以及就业数据等一系列英国数据公布前削减多头头寸。尽管市场普遍预期美联储不会在本月开始撒走刺激措施，但有关联储可能在本周行动的传言甚嚣尘上，这扶助美元回稳升高。另外，本周英国将公通胀和失业率数据，以及英国央行的12月会议议纪录，可能考验英镑近期的强势。

　　技术图表所见，自9月中至今，英镑兑美元走势处于一大型区间内争持，上顶是1.6260，下底在1.59水平；而随着11月27日向上突破，现阶段英镑有机会将伸延又一轮升势。短期上试目标可至1.65水平，较大阻力预估为1.6620及1.68。中期而言，则可留意100个月平均线1.7010。另一方面，支持位则重新参考原先的顶部位置1.6260，上周英镑之回调幅度亦仅限于此区上方；但若果后市失守此区，则要慎防英镑重陷争持走势；下一级较大支持可看至25天平均线1.6220及1.6050水平。

　　美元/瑞郎继续探低

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 0.8950 – 0.9100 – 0.9140

　　支持 0.8800 – 0.8760 – 0.8650

　　关注焦点：

　　周三：瑞士ZEW 12月投资者信心指数

　　周四：瑞士11月贸易收支

　　瑞士央行上周四表示，保持瑞郎/欧元汇价上限在1.20瑞郎不变，还维持三个月伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)目标区间在0.00–0.25%不变，符合路透调查走访的所有分析师预期。瑞士央行总裁乔丹表示，央行不排除任何货币政策选项，包括实施负利率。在被问及如果欧洲央行决定实施负利率，瑞士央行是否会跟随时，乔丹表示，为了确保合适的货币政策，不会排除任何措施，尤其是负利率。此外，他预计瑞郎汇价将维持在高位，有必要继续执行央行制定的最高汇价以遏制本币强势。

　　美元兑瑞郎在10月24曾触及年内低位0.8888，其后拾级回升，至11月7日高见0.9249，但似乎亦同时受限于100天平均线，之后美元反复走低，踏入12月份更见跌势加速，至本周二更是连挫六个交易日，创见0.8848的两年低位，正正将之前涨幅全数退回。在未有回破10天平均线之前，预料美元兑瑞郎仍会继续探低，目前10天线处于0.8950。预计下试水平为0.88及0.8760，进一步则看至0.8650水平。至于上方较阻力则留意0.91及100天平均线0.9140

　　澳元四面楚歌

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9150 - 0.9200 – 0.9275

　　支持 0.8900 - 0.8846 – 0.8785

　　澳洲金融评论(AFR)上周四援引澳洲央行总裁斯蒂文斯的话报导称，相对于降息，澳洲央行更愿意压低澳元，至接近0.85美元的水平，以此作为刺激经济的手段。斯蒂文斯还表示，随着进出口交换率回落，他预计澳元的自然汇率将低于目前的汇率水平。AFR称，斯蒂文斯的讲话暗示，在过去两年降息2.25个百分点后，澳洲央行可能在未来数月保持利率不变。史蒂文斯的讲话披露后，澳元兑美元当日跌至0.8912美元，延至周五更低见0.8906，为8月底以来最低。

　　图表走势分析，自9月中旬开始形成的头肩顶型态，于11月21日出现颈线失守；同时，自9月18日突破后，澳元原先一直维持于100天平均线上方运行，亦同样已出现下破；故此，在走势型态上均预示澳元的中期走势仍会继续承压。若果以头部与颈线的相距幅度计算，下试目标可至0.8785。其他参考支持可看0.89以至8月5日低位0.8846。至于位处0.9270的颈线位置，则反过来成为较近参考阻力，只要后市澳元未见回破此区，则澳元仍会保持着疲软试低趋向，建议可在此区下方附近水平沽出澳元，以0.93作止损点。短期较近阻力则预估在0.9150及25天平均线0.92水平。

　　纽元横盘整固

　　预估波幅：

　　阻力 0.8340 - 0.8400* - 0.8500

　　支持 0.8000 - 0.7935 – 0.7885

　　新西兰央行上周维持强硬的货币政策立场，暗示将于明年上半年开始加息，未来两年指标利率将提高近一倍。新西兰央行维持指针利率在2.5%的纪录低位不变

　　，一如市场预期。央行称，随着经济强劲增长，通胀上升，因此将需要加息。央行略微上调对90天银行票据收益率的预估，暗示利率将在明年年中前上调。央

　　行总裁惠勒称，央行将根据需要上调官方现金利率(OCR)，以使未来平均通胀率保持在2%附近，预计需要在未来九个季度内将OCR上调2.25个百分点。他还表示，加息幅度和时机将取决于纽元和大宗商品价格的表现，以及楼市和建筑业的发展力道对更广泛需求和通胀压力的影响。

　　新西兰央行维持了其强硬的姿态，暗示明年上半年可能加息，这扶助推动纽元兑美元一度升至0.8320水平，但同时由于周末前美元回升，限制了纽元的上升空

　　间，周五收报0.8260水平。近期美国公布的经济数据显著强劲，引发市场预期美国联邦储备理事会(FED)可能在短期内开始缩减购债。技术分析而言，纽元兑美元有机会在0.81水平展现着筑底进程，此区同时亦为25天平均线位罝；但RSI及随机指数近日呈横盘发展，纽元短线方面，尤其是在周三深夜美国议息结果公布前，纽元走势可能仍先为承压。下方支撑估计在0.80及0.7935，关键则会看至0.7885。向上阻力则预估先在0.8340，关键直指0.84水平，在11月份纽元两度反弹亦见受限此区，若可进一步冲破，目标可延伸至0.85关口。

　　美元/加元1.07遇阻回调

　　预估波幅：

　　阻力 1.0700 - 1.0760 – 1.0850

　　支持 1.0600 - 1.0540 – 1.0485 – 1.0435

　　关注焦点：

　　周二：加拿大10月制造业销售

　　周三：加拿大10月批发贸易

　　周五：加拿大11月消费者物价指数(CPI)，加拿大10月零售销售

　　图表走势所见，前一周美元兑加元三日止步于1.07关口，技术上隐现见顶痕迹，再而上周一已开始脱离此区，令出现较大调整的机率增加，估计当下关键支撑

　　将是1.06水平，之前一周美元全程守住1.06上方，估计本周若跌破，调整幅度随即加剧。倘若以10月22日低位1.0267至12月4日高位1.0707之累积涨幅计算，38.2%及50%之回吐水平为1.0540及1.0485，扩展至61.8%则为1.0435。当中25天平均线1.0540预料亦为一个重要参考。至于向上仍会以1.07为关键，后市可明确突破，下一级目标将看至1.0760及1.0850水平。

　　cLF 1月期油

　　美国原油期货在上周初一度抽高至98.75美元，但同时市场忧虑美国联邦储邦理事会(FED)可能早至在本周的会议上就宣布缩减购债，令油价在周中后承压回落

　　，至周五最低触及96.26美元，收报96.60美元，整周录得1%跌幅。美联储的量化宽松政策刺激措施支撑商品和股市等较高风险资产。尽管上周三美国能源资料

　　协会(EIA)公布数据显示，上周美国原油库存减少1060万桶，至3.752亿桶，但作较去年同期增加260万桶。另外，美国国会上周二达成预算协议的消息也被视为联储在12月会议上设定缩减购债时间表扫清了最后的障碍。美联储将于12月17-18日举行政策会议。接受路透调查的多数经济学家预计，美联储将从明年3月起缩减购债规模，但在近期强劲的经济数据公布后，部分经济学家对美联储可能提前行动的预期升温。

　　技术图表分析，经历了月初的涨升后，过去一周多的时间1月期油盘整于97美元上方，但在上周五失守后，目前似乎有出现回挫的倾向。相对强弱指标及随机指数亦已见自超买区出现回落的初步迹象，预料本周油价一旦再而跌破96水平，估计掉头回落的走势将更为明确。下试支持预估在25天平均线95.05，进一步目标则为94及200周平均线92.15美元，在之前四周的低位亦见恰好止步于此区上方，故为中期走向的重要关卡。至于上方阻力则预估在98.20及200天平均线98.65，关键直指向100美元关口。

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