华东资本：11月非农数据与12月货币走势预期

　　从10月非农数据大幅增长20.4万人看，美国政府部分“停摆”未对经济复苏产生多少影响，制造业及服务业数据继续表现改善，11月非农数据已经成为年度最后一次的12月美联储利率决议对货币政策是否调整的关键，也是联储主席伯南克最后一次政策声明。在即将离任的情况下，预计暂时维持政策不变的概率更大，毕竟前期伯南克解释说，如果失业率不降至7%，量化宽松不会减少，不过数据好坏将会对货币政策前景产生较大影响。

　　良好的非农报告将预示着经济复苏开始加速，同时失业率也会快速降低，从而市场对于美联储提前缩减QE规模的预期会受提振，届时直接影响美元的中长期走势。

　　到目前为止，美国公布的11月经济数据参差不齐，总体还是偏好。周三公布的美国ADP就业数据增加21.5万大幅好于前值17万，周四公布的美国第三季度国内生产总值(GDP)修正值增速更是从初值2.8%上修至3.6%，而11月ISM非制造指数为53.9略差于前值55.4，特别是其中就业分项由10月的56.2大跌至52.5。

　　美国10月新屋销售年化月率上升25.4%，为1980年5月来最大。

　　美国11月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值较初值回落0.9个百分点至56.2，仍然处于扩张状态，但11月份的综合就业指数和服务业就业指数均回落至八个月最低。

　　美国供应管理协会(ISM)2日发布的报告显示，美国11月制造业采购经理人指数(PMI)为57.3，连续6个月处于扩张区间，远超预期并创2011年4月以来新高。

　　行业研究公司Autodata数据显示，美国11月汽车销售年率达到1,641万辆，为2007年2月以来最佳月度数据，大大优于预期的1,575万辆，因打折力度较大且大型皮卡继续受到欢迎。

　　此外，美联储12月4日发布的褐皮书称，美国经济继续以“小幅至温和”的速度增长，主要经济活动的增长来自汽车和高科技产业；相比过去三个月，人事服务业现在更加乐观，预计会持续增长至2014年，大部分地区的制造业活动继续扩张。

　　因此，上述数据和褐皮书反映经济前景偏乐观，本次非农就业人数仍可能会好于预期的18.5万，而失业率数据预计将回落至7.2%。

　　如果美国劳工部在北京时间周五21:30公布的11月非农就业数据远好于前值20.4万人，那么市场对美国经济加速复苏的步伐增加信心，也会增强对美联储提前尝试小幅缩减QE规模的预期，届时美元走强可能打压非美货币；反之，一旦低于预期18.5万人，那么美元指数可能遭受打压；若数据介于18.5万—20.4万之间，那么美元指数保持震荡盘升的概率偏大。

　　11月货币走势预期：

　　美元指数周图：

　　


　　从周图看，美元指数再次受到倾斜上升趋势线支撑起稳回升，中线有效突破下降趋势线反转及80.34压力水平出多头趋势，不过上方受压于60周均线陷入反复震荡整理态势，短期等待方向选择。汇价主要位于10周及60周均线区域运行，如果非农数据偏好，那么有效突破60均线压力的概率将偏大，届时就将打开反弹空间，波段目标有望指向83.45区域水平；反之，美指数有效破位10周均线的预期将增强，不排除进行二次探底阶段性底部支撑79.00区域水平。在长期上升趋势线未被有效破位前，波段目标将维持83.45附近水平不变。

　　欧元/美元周图：

　　


　　从周图上看，欧元/美元回调至整理区域上限获得起稳反弹，短线重新站上10周均线，三根小阳周K线小幅震荡盘升，K线实体逐步减小反映多头反弹力度偏弱。周指标MACD走平，红柱消失，KDJ修正状态，说明中线多空双方处于平衡格局，短期可能继续消化10月28日—11月1日当周大阴K线压力为主，总体震荡盘升趋势未改变。如果汇价能有效突破近期高点1.3832区域水平，那么长期目标有可能指向1.4246附近水平；反之，一旦5周均线支撑被有效破位，那么再次回撤阶段性底部低点1.3295水平及30周均线共振支撑区域的概率偏大。

　　英镑/美元周图：

　　


　　从周图上看，英镑/美元经过平台反复震荡整理蓄势后突破长期调整趋势线压力1.6300水平打开新的上升空间，5周及10周均线支撑汇价上行方向，英国强劲的经济数据作基本面支持，汇价有效突破1.6165压力水平出长期多头趋势，预计波段目标指向1.6876附近水平的概率偏大；反之，一旦汇价重新回落至长期调整趋势线下方持续运行未能突破，那么假突破走势可能打压英镑展开中线调整走势。，

　　澳元/美元周图：

　　


　　从周图上看，澳元/美元反弹受阻于黄金分割位38.2%水平及高位震荡平台下限共振压力展开调整，5周均线下穿10周均线，30均线及60周均线下行方向未改，总体上仍处于下降通道宽幅震荡下行态势，利率决议仍对澳元形成压力，不排除进一步下探通道下轨寻求支撑。不过汇价已处于前期波段反弹出多头趋势的支撑位置，如果汇价能有效突破10周均线0.9375压力水平出多头趋势，那么后期就有望反弹至黄金分割位50%区域水平；反之，指标KDJ仍向下，MACD红柱持续减短，破位阶段性底部低点区域支撑的预期将会增强。

　　美元/日元周图：

　　


　　从周图上看，美元/日元有效突破三角形上轨打开新的上行空间，中期突破102.54压力水平完成波段目标，不过上方仍面临2008年8—10月反弹头部震荡区域下限压力与2013年高点103.73水平构成的共振阻力压制，短线正冲击该共振阻力区域展开剧烈波动，后期主要继续等待新的波段趋势选择。汇价高位三角形震荡整理的同时，也形成双底形态，短期有效突破100.62劲线位压力，如果汇价能有效突破2013年高点打开新的多头空间，那么长期波段目标有望指向前期反弹头部震荡区域上限110.65附近水平的预期；反之，一旦汇价重新破位三角形上轨及小双底劲线100.62共振支撑水平，那么假突破走势将可能迎来中期调整行情。

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