GKFX：剩下2个月的行情走势 将被欧美的货币政策主导

　　昨日晚间时分，美国方面公布了当周初请失业金人数及10月份芝加哥PMI，该两项数据都远远大于预期。10月份以来美国公布的数据都较为疲软，昨日的这两个数据公布后，立马给美元货币注入一道兴奋剂。美元指数如同久逢甘露样一路狂飙迅速上攻到80点。而同时的欧元区表现就极其糟糕，让投资者体会到了冰火两重天的感觉。与美国经济数据状况大相径庭的是，昨日欧元区的各项经济普遍不尽如人意。失业率再度走高，通胀数据大幅下滑，此前欧洲数据的复苏态势似乎在瞬间戛然而止。而无独有偶，市场在隔夜居然开始频吹欧洲央行年内降息之风，多家投行对此发表了赞同观点。欧洲央行官员又适时释放了增加流动性的信号，欧元多头在多重利空消息影响下被彻底击溃。

　　欧美数据背离 前期欧元区多头快速撤离

　　隔夜全球市场集中发布了大批经济数据，美国方面的数据一扫此前低迷的阴霾全线表现靓丽，与疲软的欧元区经济数据构成了鲜明的反差。如此状况显著打压了已经明显高估的欧元汇价，欧元兑美元汇价周四持续承压。

　　美国劳工部公布周四的数据显示，10月26日当周美国初请失业金人数连续第三周下降，表明劳动力市场在进一步慢慢改善。数据显示，美国10月26日当周初请失业金人数减少1万，至34.0万，略微高于预期的33.9万，前值未作修正，仍为35.0万。

　　此外，当天发布的美国供应管理学会(ISM)芝加哥分会调查报告也显示，美国中西部地区商业活动跳增，表现远好于市场预期。数据显示，美国10月芝加哥采购经理人指数(PMI)自9月的55.7跳升至65.9，升逾10个点，并触及2011年3月以来最高，预期为降至55.0。分项指标中，10月新订单指数自58.9升至74.3，创2004年10月以来新高。

　　与隔夜美国经济数据状况大相径庭的，是欧元的各项经济普遍不尽如人意。欧盟统计局(Eurostat)周四公布的初步数据显示，欧元区9月失业率为12.2%，处于纪录高位，与8月修正后的数据持平，8月初值为12.0%；市场此前预期9月失业率为12.0%。数据表明欧元区就业市场仍存在相当大的问题，这对于欧元区的经济复苏是一大威胁。

　　另外，欧盟统计局周四公布的通胀数据显示，欧元区10月消费者物价指数(CPI)初值年率仅上升0.7%，为2009年11月以来最低水平，预期上升1.1%，9月为上升1.1%。这一低迷的数据显示出了欧元区疲弱的经济复苏和国内需求。

　　上述全线疲软的经济数据状况使得欧元汇价在主要非美币种中领跌，欧元兑美元盘中一度触及1.3574的低位，相比周三美联储决议发布前的高位1.3783，在24小时内共计跌去了200个点以上，跌幅相当惊人。

　　欧美两国的货币政策去留 才是影响他们的最终走势

　　当然，与其说隔夜欧元美元走势的天差地别主因是经济数据，更不如说市场对美欧央行年内货币政策预期的差异才是罪魁祸首。

　　周三美联储决议的结果引发了投资者对其年内缩减QE的预期再度升温，而欧洲央行方面，目前越来越多的分析师开始猜测，其在年内可能进一步作出释放宽松的决定。

　　多家银行预计欧元区或下调利率，如美国摩根大通(JPMorgan)预计，欧洲央行将于12月下调再融资利率25个基点，此前预期为不会降息。在当前的经济背景下，欧洲央行很有可能会最晚在12月份的会议上就祭出降息措施，将基准利率由当前的0.5%低位进一步下调到0.25%，不过准备金存款利率则会被继续维持在当前的零水平不变，难以再被进一步下调到负区间。分析师认为，鉴于下调准备金存款利率将是欧洲央行能够祭出的最后措施，因而，在未到万不得已时，欧洲央行尚不会贸然祭出这一措施。一旦欧洲央行果真采取这一行动，那么可能会在市场上带来意想不到的恐慌。

　　而除了降息之外，欧洲央行目前也排除采取其他宽松举措的可能。周一(10月28日)发布的一项调查报告显示，在此前欧洲央行官员不断暗示可能继续维持甚至扩大宽松力度的这一背景下，多数业内人士都认为，欧洲央行可能会在不久后再度推出长期再融资操作(LTRO)方式来向市场注入必要的流动性。

　　我们通过上面的两点阐述，发现，在年内最后两个月的时间里，欧洲央行很有可能与美联储争抢“曝光率”，其是否会降息会采取其他宽松措施的猜测，料将会与美联储缩减QE的悬念一同，成为年末汇市的两大核心焦点。

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