通汇国际： 积压数据将席卷华尔街 警惕即将来临欧洲危机

　　上周五美元依然延续弱势，非美货币整体上涨。商品货币表现最强，澳元美元刷新本轮反弹以来新高。欧元美元盘中一度触及8个月以来高点，英镑也是大幅度延续涨势，并没有在晚间对上周行情进行技术修正和回调。美股延续近期涨势，标普500继续刷新历史新高。黄金在周四大幅上涨後小幅回落，原油价格继续低位震荡。

　　回顾上周美债达成临时协议，应许政府有更多额时间来解决有分歧的地方，美债危机暂时告一段落。从上周开始，市场上的风险事件从没有停息过，在未来的一周，同样是波澜不惊，大量的重磅数据在本周公布，综合来看需要密切关注的3个方面：

　　第一是市场情绪具体表现在美联储QE政策缩减的时间安排。

　　目前交投喜好已发生变化，市场预期美联储明春才开始缩减QE，尽管不少投资者依然希望从美国补发的经济数据中，探寻美联储10月缩减QE的希望，但目前来看，越来越多的市场人士已开始相信，美联储很可能要到明年春天才会开始启动其缩减QE计划。因美国联邦政府停摆使第四季度增长放缓，并且干扰了官方公布的数据，美联储首次缩减最近这轮QE的计划将推迟到明年3月。预测结果还显示：本月的美国政府停摆会使第四季度GDP增长降低0.3%，当季经济增长2.4%。美联储会在2014年3月18-19日的FOMC会议上决定，将QE每月购买资产的规模由目前的850亿美元缩减为700亿美元。

　　通汇国际专家认为，美联储不愿因退出刺激方案而给金融系统带来又一轮冲击。标准普尔评级服务公司估计，政府关门导致美国第四季度国内生产总值(GDP)被拉低至少0.6个百分点。美国参议院上周三就恢复政府运行达成了协议，但这也意味着两党在明年年初可能又要陷入一场支出纷争。

　　通汇国际专家预测美联储的下一步行动风险非常高。美联储肩负着管理通胀和就业的重任，从很多方面来看都是全球经济中最重要的角色。美联储的政策会在全球范围内给股市、债市、汇市和大宗商品市场带来影响，削减购债规模也被视为上调短期利率的一个先期手段。2008年金融危机爆发后，美联储将短期利率降至接近零的水平。

　　第二是欧洲已经迫近的危机，德国宪法法院可能很快会否决欧洲央行债券购买计划。

　　去年夏天欧洲央行宣布名为直接货币交易(OMT)的债券购买计划，欧洲央行行长德拉吉传递出的信息是，欧洲央行将采取一切行动捍卫欧元。这被市场看做欧元区金融危机结束的开始。大部分专家表示德国宪法法院不太可能驳回该计划，不过交易员需要认识到这一可能性。正如美国违约的威胁，德国宪法法院驳回欧洲央行债券购买计划将对全球经济及金融市场构成毁灭性影响。欧元将跌入悬崖，欧元区成员国国债收益率可能猛升，将欧元区推回危机中。即使欧洲央行从未使用OMT，这一切都是可能发生的。OMT的存在(即欧洲央行可以在二级市场购买欧元区成员国发行的债券)已提振投资者对欧元区和欧元区债券的信心。德国宪法法院的决定可能抹去市场积攒的信心。不过重要的是，请记住德国宪法法院没有管制欧洲央行的法定权利，无法限制欧洲央行行动，但其对德国议会具有管辖权，他们能限制德国政府参与OMT或欧洲稳定机制(ESM)。ESM的融资上限是7000亿欧元。德国将在明年4月前为ESM贡献1900亿欧元，这是德国议会目前批准的最大数额。德国宪法法院的决定部分取决于这是否会把纳税人套入更深的陷阱。如果是，法院可能裁定OMT计划非法，并禁止德国央行参与该计划。这基本上等同于宣判OMT死刑。

　　这个事件将直接影响到欧元的未来走势，从而反向推升美指的走势，必须的密切关注其动向。

　　第三是本周扎堆的经济数据。

　　自本周起，部分关闭的联邦政府机构恢复运转，大量美国经济数据即将冲向金融市场，积压的一系列9月经济数据即将席卷华尔街。原定于10月4日公布，但受到美国政府关门影响而推迟公布的9月非农就业报告将于北京时间周二20:30公布。目前预计，美国9月非农就业人数将增加18.0万人，8月为增加16.9万人，而失业率将持稳在8月份的7.3%水平。这份包括美国失业率在内的就业报告，通常为全球金融市场走势设定基调。本周这些数据的表现，无疑将成为基本面行情走向的决定力量。

　　分析师认为，9月份的美国就业数据可能的确会好于2013年夏季，但形势却并不容乐观，因为之前两个月的就业数据都不及市场预期，已经表明美国就业复苏形势尚未趋于稳定。(政府关门前)非农就业人数增长虽然不够强劲，但是足以拉低失业率。但是目前由于美国政府关门，令经济数据预测的难度加大。如果就业状况向好，那么在投资者乐观情绪的带动下，美元将会出现一定的反弹，但基于美联储料将推迟缩减量化宽松措施规模，以及美国财政危机有可能在日后卷土重来等状况，美元指数即使因此出现走高，也可能只会是昙花一现的短线反弹走势。而如果情况相反，即非农等经济数据状况糟糕的话，那么美元指数在此后的承压程度将进一步加深。同时，由于补发非农就业数据的时间是在周二，而非惯常的周五，因而其后继影响不会受到周末的因素而被冲淡，并可能在本周整个后半周都起到相当的影响。

　　此外，劳工部调整公布日期的数据还包括9月消费者物价指数(CPI)以及9月生产者物价指数(PPI)，调整后的公布日期分别为10月30日和10月29日。美国商务部经济分析局则负责汇编国内生产总值(GDP)及零售销售等数据。该局发言人称，将尽快公布调整后的数据公布日程表。此前，政府停摆导致十几份经济报告延期公布。原定未来几周公布的其他六份9月经济报告也将可能被推迟。劳工部表示，之前预定11月1日发布的10月就业报告，推迟至随后一周公布。

　　对于市场人士而言，数据延迟公布可能给金融市场造成不便，尤其对于零售销售和非农就业数据而言，受访者通常不能按时完成政府调查。美国劳工统计局(BLS)前主管Keith Hall表示，BLS为编制非农就业报告而调查的公司中，仅有大约70%能按时提交回复。但也有分析师指出，这些数据的质量可能会更高，其并指出1995/1996年度政府停摆期间延期发布零售销售报告，使其得以纳入晚到的零售商反馈。他表示，“延期意味着更多迟交的回复能被纳入，因此数据要比本月初原定时间公布更为完整。”

　　技术面分析

　　欧元/美元：

　　亚市盘中高位温和回落。美债上限问题暂时解决后，欧元/美元一度自1.3550附近强势高升至1.3700关口。不过，市场对欧洲央行高层的政策倾向保持谨慎态度，汇价上攻1.37未果后温和回落。毕竟，此前欧洲央行行长德拉基年初曾表示将关注汇率对通胀目标达成的不利影响。而欧元/美元也是在此之后于2月开始回落。分析师们也认为，强势欧元将对该地区经济构成限制，特别是目前欧洲经济还处于复苏的初级阶段。欧元过分走高将对经济构成威胁，而欧洲央行本周也或会警惕欧元是否将进一步上行。关注PMI数据，如果欧元区10月PMI数据有走弱迹象，则欧洲央行或将对欧元的强势进行口头干预。

　　技术图上来分析，首先是4小时图形，欧元从4小时布林带底火箭一般直接拉升到布林带顶部，并且强势突破，周一早上，在高位形成了4跟K线的盘整之后，有望进一步技术性回调，所以从4小时的图形上，我们倾向于看欧美继续回调，至少在周二之前回调概率很大，周一本身没有太大数据。从30分钟-1小时图形上分析，欧美的回调空间应该在1.3620-1.3630附近，这个地方是欧美继续延续涨势的一个有效支撑。做单策略建议，在1.3620附近先关注，如果没有快速突破，有盘整迹象，并站上30分钟5日线上，形成5日线的攻击形态，可以介入买涨，目标看到1.3695.如果快速突破，则需要进一步观看。

　　英镑/美元

　　周一(10月21日)亚市盘中，英镑兑美元回落至1.6160一线，汇价在上周五一度盘中突破1.62阻力，不过很快受到卖盘打压而回落。英国方面，并没有太大的基本面消息需要关注，走势应该会随着美元主导之下进行波动。

　　1.62区域作为中期阻力压制，在近期一直发挥了较强的阻挡作用，在非农数据公布之前，市场或展开高位震荡。在美元指数不出现大幅下滑的前提下，英镑料难有效突破1.62一线，重新回到1.59下方收盘之后，下跌趋势有望确立。

　　从技术趋势来看，首先看4小时技术图，英镑走势保持了与欧元一致，此时也是需要一个大概80点的调整，这样对未来进一步的上攻，走波浪理论上攻浪才会比较夯实，如果保持目前的空中楼阁，未来的涨势会比较凌乱，或高位盘整，或大幅震荡，所以4小时图形，进一步看盘整。从1小时图和30分钟图形短线分析，英镑MACD在0轴线以下行程跌势，但是这个趋势也是随时可以改变，不具有强烈的保持性。我们倾向于，等待。等英镑回调到下方30分钟支撑之后，逢低做多，这样的顺趋势交易，点位进入合适，未来的获利空间是很大的。具体策略：等待英镑回调到1.6090附近，如果没有快速突破，有盘整迹象，并站上30分钟5日线上，形成5日线的攻击形态，可以介入买涨，逢低做多，目标看到1.6200.如果快速突破往下，并K线价位越来越低，那就进一步观看，不排除新的风险事件，导致英镑走势的改变。

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