金道环球投资：欧洲经济VS意大利政局 欧元冲高后回落

　　第1页: 欧洲经济VS意大利政局 欧元冲高后回落第2页: 美元指数关键支持可能不保

　　美元指数关键支持可能不保

　　在经历了上周美联储9月利率决议的重大风险事件之后，汇市进入了震荡的一周，加之 10月份美国政府的债务上限的问题以及何时削减QE的问题，这么多的不确定性，令投资者忧 心重重。从历史的角度看，美国的债务上限问题不会轻易的让美国政府再现关门状态，再次 提高债务上限的可能性会非常大，但在市场总是会表现的担心，所以在汇价震荡性的走势表 明投资者犹豫的心理，让美元连续两周回落，同时，对于美联储何时开始削减QE的不确定性 也影响着整个汇市，从目前的情况来看，我们还是维持我们之前的观点，就是美联储下一任 主席上任后，将会给出准确的答案，因此，不管从现在的经济数据还有猜测上来看，美联储 大幅削减是不会在年底前开始的，从美元近三周的走势，也能看出一些端倪。让我们来看看 ，这周主要货币的表现。

　　美元指数弱不禁风或向下修正

　　美指受上周美联储关于QE规模问题以及美国债务上限或被触发的忧虑承压较重，本周开 盘80.39，收盘80.28，最高 80.65，最低80.11，一周表现下跌0.20%。走势再次聚集在80点 关口附近震荡。

　　从基本面上，对美元构成压力的因素主要有，首先，美联储两位官员为上周美联储保持 QE规模进行了辩护，认为经济复苏程度尚不足以促使该央行削减QE，受此影响，美元继续承 压，美国近期的经济数据并不支持美联储过早 的大规模削减QE。其次，关于债务上限问题 ，美国财政部长表示，关注10月中旬的债务上限触及问题后，须继续支付债务的计划，经济 正在复苏，必须避免自我破坏的行为。周五美国参议院通过了在11月15日之前向政府提供资 金、避免政府关门的提案，现在已经提交给众议院周末讨论，美国政府面临关门的危险 。 同时美国政府还面临着政府债务在10月17日触及上限的危险，如果不能提高政府债务上限， 美国政府的信用评级可能面临着被下调的危险。；第三，美国9月Markit制造业采购经理人 指数初值52.8，前值53.1；美国9月里奇蒙德联储制造业指数0前值14；美国9月咨商会消费 者信心指数79.7，前值81.5；美国9月咨商会消费者预期指数 为84.1，前值为89.0；美国第 二季度GDP年率终值2.5%，前值2.5%；美国8月未决房屋销售年率5.8%，前值8.6%；美国9月 堪萨斯联储制造业活动指数2前值8；对美元构成支持的因素主要有，美国8月芝加哥联储全 国活动指数 0.14，前值-0.15；美国7月S&P/CS20座大城市房价指数月率1.8%，前值0.9%， 美国7月S&P/CS20座大城市房价指 数年率12.4%，前值12.1%；美国8月耐用品订单月率0.1% ，前值-7.3%；美国8月新屋销售月率7.9%，前值-13.4% ，美国8月新屋销售42.1万，前值 39.4万；美国上周初请失业金人数30.5万，前值30.9万；美国8月个人收入月率 0.4%，前值 0.1%；美国8月个人消费支出月率0.3%，前值0.1%；美国9月密歇根大学消费者信心指数终值 77.5，前 值76.8；

　　周线指数K线超跌后调整收盘为小阴线，周均线中长期发散下行压力重重；形态分析看在跌破6月中旬位于80.59的支持后，由于上周未能强势收盘在其上本周面临一定压力。周线技术指标KDJ有触底调整的趋势，MACD绿柱还在持续的加长之中，快慢性跌破零轴后有进一步下行的趋势。自2011年4月29日的72.7点做上升趋势线看，下周和10月份的走势的强支持应该在78.65点附近。整体判断下周的走势有跌破80点附近支持的可能，具体要看美国基本面对技术行情的影响而言，反弹阻力在81.5点附近。

　　欧元上涨面临震荡可能

　　欧元一周均处于1.3464-1.3569区间内震荡整理，本周开盘1.3547，收盘1.3522，最高 1.3564，最低1.3462，一 周表现下跌1.36%。

　　从基本面上看，首先，对欧元构成支持的因素主要有，欧元区9月综合采购经理人指数初值52.1，前值51.5，德国9月服 务业采购经理人指数初值54.4，前值52.8；德国10月Gfk消费者信心指数∶7.1，前值∶6.9，预估值∶7，录得6 年来高点。其次，消费者信心调查是在上周日德国大选前统计的，当时民调的结果显示，已基本确定默克尔领导的保守 派将赢得大选，部分群众表示担忧个人的财政负担或将会加重。尽管默克尔的保守党赢得大选，但在国会中仍缺少席位成为绝对多数，默克尔之前的盟友自民党因选票不及5%被排除出国会，因此须与社民党或者绿党派组成联 合政府。为了与反对派组建联合政府，默克尔必须就要求对富人增税等问题上作出让步。第三，意大利9月消费者信心指数101.1，前值98.3，创2011年6月以来新高；欧元区9月经济信心指数96.9，前值95.2。第四，对欧元构成压力的因 素主要有，首先，德国央行行长德拉吉称失业率太高，货币、信贷增?ざσ廊黄Ｈ恚灰斜匾挚硭苫? 币政策立场，并且不排除推出新一轮LTRO以确保利率处于低位，同时默克尔连任德国总理，预计默克尔及其执政 联盟将延续此前的紧缩政策；其次，德国9月IFO商业景气指数107.7，前值107.5，虽然不及预期，对欧元构成短 线压力；欧元区9月消费者信心指数终值-14.9，前值-14.9；欧元区9月工业信心指数-6.7，前值-7.9；欧元区9 月服务业信心指数-3.3，前值-5.3；欧元区9月企业信心指数-0.2，前值-0.21；第三，有关意大利总统因政治乱 局而取消活动的消息似乎暗示贝卢斯科尼问题可能朝着负面方向发展。有意大利媒体报导称，贝卢斯科尼的参议员资格若被剥夺，其所在政党成员将在10月4日从政府中集体辞职。整体判断看，欧元的基本面经济还在改善之中，但是力度小于美国和英国，汇价的震荡要看美国本周资料的指引。

　　技术上上周K在线吊小阴线收盘，对于面临1.37关口的反弹而言周K线收盘不容忽视，细节决定成败，顶部的形成一定是数个K线组合而成，一定要考虑其中的影响，这样在操作的心理上我们就有足够的重视和意识。其次，中长期均线维持多头向上的格局，能否支持汇价进一步向上测试1.37的阻力有待观察。周线指标KDJ高位持续严重超买，显示趋于顶部的压力越来越重。本周汇价的阻力参考1.37点附近，支持在1.33点附近。

　　日元大三角整理有跌破可能

　　日元本周主要受美元走弱影响震荡收跌，同时美国与日本的债券收益率差下降可能是导致汇价下跌的主要因素。日元本周开盘99.25，收盘98.22，最高99.36，最低98.09，一周表现下跌1.11%。

　　从基本面上看，对美日构成压力的因素主要有以下几个方面，其一，日本8月全国消费者物价指数年率0.9%，前值0.7%，日本8月全国核心消费者物价指数年率0.8%，前值0.7%，为连续第三个月增长，且创下近五年高位，这预示着日本央行(BOJ) 抗击通缩的努力向好。其次，对日元构成支持的因素主要有，首先，共同社消息报导，日本政府计划在10月1日公布经 济刺激方案的时候表态将“紧急考虑”下调企业税，受此消息刺激，风险情绪上升，汇价亚市早盘快速上涨。第三，日经新闻报导日本政府正在为2013财年准备500亿日元的额外预算以核算刺激计划；从资料看日本8月超市销售 年率0.1%，前值为-0.5%；日本9月小企业信心指数49.8,前值为49.7；日本8月机械工具订单年率终值-1.7%，前值-1.8%；整体判断，日元的走势将受到美国基本面资料的影响，在其国内金融和经济政策没有较大的变化之下，预计汇价将紧随美元的走势亦步亦趋。

　　技术面上看，美元/日元周线一直处于今年5月以来形成的大三角形态之中，形成了三个高点103.73-101.53- 100.62，同时也暂时形成了两个低点93.79-95.80。汇价周线图分析看反复穿越均线的趋势预计将逐步走出来，周一跳空低开之后有打开下行的趋势可能。关键的支持将在40周均线的位置96.6点附近。反弹的关键阻力在99.5-100点附近。

　　澳元连续回落展开高位震荡

　　澳元本周并未延续此前三周连阳走势，本周以带上影线的阴线报收，主要受美国债务上限问题和美联储是否退出QE飘忽不定的市场情绪影响。澳元本周开盘0.9367，收盘0.9315，周一早盘受中国PMI资料提振触及本周最高0.9459后 回落，周五因风险情绪澳元承压，触及本周最低0.9297，全周表现下跌幅度达到0.84%。

　　从基本面上看，对澳元构成压力的主要因素有，首先，月底美国债务危机上限之争引发新的避险情绪，导致澳元等风险货币投资者高位结利，以及美联储开始逐步削减QE的预期和消息氛围都给澳元构成压力；其次，澳储行发布金融稳定报告，表示澳元汇率的下跌将对贸易相关产业起到提振作用，这将对澳元中长期构成压力。第三，对澳元构成支持的因素主要有，首先，中国9月汇丰制造业PMI初值为51.2，高于预期50.9，创六个月以来新高，前值为 50.1，利好数据显示中国经济好转，需求仍强劲，并且中国1-8月全国规模以上工业企业利 润同比增长12.8%，1 -7月为11.1%；其次，澳大利亚8月DEWR熟练工职位空缺指数月率0.3% ，前值0.7%，澳洲8月熟练工职位空缺继续 增长，表明该国就业市场对熟练工的需求依然有 些供不应求，是经济走强的一个积极信号，对澳元有利；第三， 瑞银将澳元/美元1个月预 期从0.88上调至0.95，将3个月预期从0.88上调至0.93；整体判断澳元基本面将继续受到美国经济资料和宽松政策的调整影响而走势较弱。

　　技术上看，澳元周线在0.9459受阻后回落以阴线报收，周K线连续两个周收盘有射击之星的格局，这样的走势有显示顶部的趋势，不过整体汇价依旧聚集在短期5和10周均线构成的支持之上调整。周线指标KDJ有在80附近超买的趋势，不过尚未形成较强的看空信号，指针有一定的钝化趋势。MACD红柱不断加长，快慢线低位金叉打开发散上行的趋势，显示汇价的支持还有一定的支持。操作思路不破支持短多跌破则看深跌，下周的阻力预计在0.9450点附近，支持在0.9150点附近。

　　赵相宾，金道集团特约分析师

字号：