GKFX：四大悬念今晚闪亮登场,各大货币翘首等待

　　万众瞩目的美联储利率决议今晚终于要隆重登场,那么留给观众的是怎么样的一场大戏呢,有几大悬疑等待美联储去揭秘。

　　第一大悬疑，也是市场最为关心和重视的利率核心：美联储会否宣布开始缩减QE，将缩减多少？市场吗目前的主流预期是在已有850亿的资产购置计划下，削减100亿美金左右。

　　考虑到美联储对退出QE的偏好以及伯南克提出的时间框架，再加上失业率降至7%这一条件满足，本周似乎是开始退出QE的最好时机。

　　另外一方面市场普遍认为入金的量化宽松对债券和其余资产的收益率起到的效果日渐削弱，反而对美国经济逐渐转变成弊大于利的迹象。

　　当然，尽管在是否缩减的问题上市场似乎意见颇为一致，但在具体额度上，分析人士之间显然仍有分歧。

　　美联储将率先削减何种资产，MBS还是国债也成为了市场的第二大悬疑？

　　联储官员除了要面对是否缩减以及缩减多少QE这个棘手的问题外，还将面对另一个纠结的问题，是更多削减国债还是MBS证券，还是同时降低两者购买速度。

　　一种主流的观点是，美联储应该放缓国债的购买量，MBS证券比国债更能刺激美国经济的增长。另外一种想法是，美联储应该保持一种简单的购债计划退出方式，因为MBS证券购买优于国债购买的研究成果并不具有太大的说服力。

　　根据彭博社的调查结果，市场最新的平均预期是，缩减国债购买规模60亿美元左右，缩减MBS证券购买规模30亿美元左右。

　　第三个很大的悬疑，就是在无论是否开启缩减之路，美联储会否下调经济预期？

　　市场目前对美联储将第三次下调2013年和2014年的经济增长预期已经没有异议。

　　目前，市场广泛预期美联储将连续第三次下调2013-2014年经济增长预期。这些变动对美元的中长期的走势也会有很重大的前瞻性指引。

　　最后一个悬疑就是在于美联储未来的一个利率指引，在未来美联储的货币政策上是否存在一个上调联邦基金基准利率的预期和前瞻可能性，缩减刺激政策规模和时间性的重要要素是影响美元走势最重要的要素之一，同样，美联储未来的一个利率前瞻性指引也是很重要的货币要素。今晚，美联储在此次会议上将首次对短期利率作出预测，这些预测是否能够暗示和预测未来的联邦利率的可能性曲线，我们翘首以待。

　　总的来说，今晚的美联储决议无疑是本年度全球金融市场最大的风险事件。如果美联储未宣布或极少量缩减QE规模，使得市场大失所望，并极大打压美元，利好非美货币和金银价格。而如果美联储宣布削减每月购债金额100-150亿美元，并暗示未来会进一步减少购债额度，那么短期利好美元，非美和贵金属走势则将承压。最后，如果削减额度达到或超过150亿美元，同时在前瞻性政策指导中会在未来数月内进一步激进地削减，那么股票市场和黄金价格会遭到沉痛打压，而美元会迅猛回升，美元的中期强势预计也将因此恢复。另外一方面，美联储削减何种债券也对美元有很大影响，联储若更多削减MBS非国债，将被视为更偏鹰派，利好美元。而如果美联储进一步下调经济预期和失业率门槛，则将被视为离加息渐行渐远，利空美元。

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