嘉盛集团：通胀和国内因素或拉低英镑/美元

　　你是否已经厌倦了到处充斥的FOMC会议以及奥巴马会让谁成为下一届美联储主席的消息？还好，决定本周英镑走向的不仅仅是一个FOMC会议，还有其他一些国内事件风险。即：周二0930 BST开始的通胀数据发布。

　　英央行除外条款和通胀

　　英央行在其前瞻性指引中引入通胀除外条款，从而使得物价数据的重要性益发凸显。市场料CPI年率自2.8%进一步跌至2.7%，导致通胀下行的原因包括汽油价格下跌以及食品价格通胀可能小幅下滑。8月英镑涨幅逾3%，英镑的走强可能也导致了进口价格承压。

　　英央行行长马克-卡尼近期演讲时表示拉低通胀是MPC的首要目标之一。7月份薪资增长跌至仅1%-这意味着经通胀调整的真实薪资深陷于负值区域，此情况下，通胀下行可能于一定程度上提振消费支出能力。更让人担忧的是，如本周薪资持平，即使通胀跌回2%目标区域，收入增长也将继续下行。

　　料生产者物价指数大幅下跌，该指数是价格压力传导至消费者之前通胀传输渠道重要的压力衡量指标：料投入价格自5%跌至3%，而核心产出价格保持1.1%不变。

　　通胀压力下行将为英央行保持政策宽松立场提供一些回旋余地。通胀下行意味着让英央行长期保持低利率承诺失效的风险减轻。通胀出炉后，该情形或轻微利淡英镑/美元。

　　通胀并非英镑面临的唯一风险，本月较早时候MPC会议纪要的发布同样也很关键：届时请关注我们周二发布的《英央行纪要前瞻》。

　　英镑/美元前景

　　今天萨默斯宣布退出美联储主席角逐，美元与其他G10货币一道上行，英镑/美元触及1.5965高点后回吐部分涨幅。抛售贯穿整个下午时段，美元成功收复部分失地。短线来看，近期低点1.5920为良好支撑。

　　如英国通胀如期下行，英镑或扩大跌幅。英镑/美元近期走势强劲，本月初以来上行逾400点，因此或即将面临回调。如通胀疲软且本周英央行纪要鸽派或引发英镑抛售行情，重点水平包括：1.5840月线Ichimoku云底，然后是1.5747位置前阻力现支撑，也是2012年12月高点以来61.8%回挡。

　　如明天出炉的通胀结果高出预期，英镑走强并可能测试突破1.60位置心理关口。1.6035是英镑/美元12月下行之78.6%回挡，此处或为顽固阻力。我们认为在周三英央行纪要和FOMC会议前，任何英镑短线涨势都将消退。

　　


　　图表文字(自上而下)：

　　英镑本周面临重大事件风险，低于预期的通胀数据将打压英镑/美元，关键支撑位于1.5740位置61.8%斐波拉契回挡。

　　9月初以来上行逾400点后，日图RSI显示超买。

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