金道环球投资：欧元午后小幅下滑 美国资料是关键

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　　欧元午后小幅下滑 美国资料是关键

　　欧元/美元

　　亚市早盘，欧元/美元时段内缺乏风险事件推动，基本维持横盘整理走势，欧盘开盘后，汇价小幅下滑，不过跌幅有限，属于正常整理范畴。稍晚些时候将公布美国7月耐用品订单月率，该数据为日内对汇价影响最大的数据，届时将对汇价形成有效指引。由于近期公布的资料好坏参半，而9月货币政策会议正不断临近，因此本周一系列的重磅数据便成为美联储能否下定决心于9月开始退QE的关键。

　　据国外媒体报导，为避免类似于欧债危机这样的系统性风险再度重演，欧盟今年秋季将拟定一系列监管新规。欧盟各立法机构将在2014年选举前，赶制出包括货币市场基金新监管规定草案在内的一系列金融系统监管新规。

　　在新法案方面，首先，欧盟将于9月4日出台货币市场基金新监管规定草案。这项新规旨在将非银行机构信贷活动，即影子银行信贷纳入监管范畴；其次，在出台货币市场基金新监管规定草案两周后，欧盟委员会将提出设定和使用基准指标的监管新规。相关提案是在对伦敦银行同业拆借利率以及能源市场定价等基准操纵丑闻爆发后提出的；第三，欧盟将于10月中旬出台有关如何处理包含零售和投资银行业务的大型银行提案。欧盟委员会认为，最理想的情况是能将相关法案提交欧洲议会和成员国财长会进行“首次审阅”，随后使法案能由选举后诞生的下一届欧洲议会继续审议。

　　另外，一段时间以来，为推动建立银行业联盟，欧盟委员会一直致力于成立一个新机构，以管理和清算欧元区破产银行，但德国质疑此举的法律基础及必要性。截至目前，欧盟委员会和德国之间的分歧尚未弥合。欧盟内部除需就银行重组和清算规定达成一致外，还需重新开始讨论如何补偿已参加存款保险的存款人。此前，欧盟各国针对存款人保险的首轮磋商因国家存款担保基金规模问题而破裂。一旦相关法律法规得以通过，将对欧洲银行业形成规范，提升欧元的稳定性以及竞争力，从而令欧元中长期内走强。

　　美元/日元

　　亚市早盘，美元/日元开盘后维震荡下行，亚盘由于缺乏重要事件以及重磅经济数据的指引，汇价跌幅有限。时段高点最高触及98.84水平，目前交投于98.50附近，日经指数日内小幅走低，按照以往日经指数与美/日的高度相关性，美/日将维持目前震荡整理行情。整体来说，目前该货币上行受阻，关注汇价突破方向。

　　美元/日元亚市时段震荡走低。由于日本负债一直不断增长，近期甚至突破1000万亿日元，故而日本政府正寻求通过提高消费税来解决赤字问题。本周日本方面将召开一系列会议探讨上调消费税相关问题。安倍晋三计划将消费税从目前的5%上调至8%。如果增税落实，日央行或需要实行进一步的宽松政策以避免通缩。因为增加消费税有可能导致消费缩紧，需求下滑。在经济增长本已低于预期的情况下，物价有可能 面临下行压力。本周三即将公布的7月日本CPI资料 ，或将令我们对此有更清晰的了解。

　　上周末刚刚结束的全球央行会议上，由于包括伯南克在内的众多重量级官员缺席，令本次会议的重要性大为降低。日本央行行长黑田东彦也因此成为会议上的主角，他于当地时间周六(8月24日)在全球央行年会上发表讲话称，央行所采取的货币性宽松措施，并不会导致资金从该国资本市场大量溢出到全球市场。任何国家央行通过宽松货币政策措施提供的大部分流动性，最终还是会以存款的形势在其内部沉淀下来，所以，即使采取了宽松性措施，也不意味着流动性会大量溢出到别国并对全球金融秩序造成冲击。

　　此前，部分全球发展中经济体已经就各发达国家采取的超常宽松货币政策措施多有抱怨，指责这些国家央行通过量化宽松(QE)措施向市场投放的超额流动性造成了发展中经济体通胀率持续走高的局面。另外持续的债券购买计划令日本负债规模不断增长，如果得不到有效的解决，势必影响日本政策的正常运行。为缓解债务的增长，日本高官甘利明周末表示，安倍晋三尚未确定是否等待日本央行(BOJ)的企业信心短观调查结果公布后再做决定。日本央行将于10月1日发布企业短观调查。他认为日本政府会在9月末至10月初做出消费税上调决定。

　　澳元/美元

　　亚市早盘，澳元/美元走势震荡，上一交易日的反弹成果依然保留，澳元/美元维持于0.9关口上方，日内除了美国方面的数据值得关注之外，并没有其他重要消息。因此澳元走势主要跟随美指动向。整体来说，澳元依然显示弱势，尽管目前处于反弹之中，但是力度十分有限。

　　澳元本周开局波澜不惊，上周末澳元/美元因美国经济资料疲软拉低美元而止跌反弹。近期澳大利亚重大资料寥寥，因此市场把注意力聚焦于美国。美国7月新屋销售大幅低于预期，较一个月前下跌13.4%(实值39.4万，料48.7万，前值修正为45.5万)。资料让一直指望经济数据表现强劲来巩固美联储9月削减资产购买的投资者们感到气馁。

　　尽管如此，大多数分析师认为单个资料并不能准确代表美国经济。经济数据一直广泛积极并显示经济转好态势。无可否认，部分美国经济行业显示疲软迹象，但通过减少资产购买规模，而非全面停止QE，美联储仍可对包括这些困境中部门在内的美国经济提供支撑。联储可以与经济稳步上行步伐保持一致，拉长逐步淡出刺激政策的时间设定。总体来看，如果本月劳动力市场报告(9月6日发布)或本周若干关键资料未出现重大下行意外，9月份将成为减缓国债和抵押债券购买步伐的合适时机，

　　事实上，澳元的贬值，也是澳联储希望看到的局面。在上次的货币政策会议纪要上，澳联储就明确表示，还有降息空间，可以说澳元贬值是澳大利亚经济再平衡的一个必要条件。分析师表示，即便是澳元/美元并未自动从当前水平下行的话，澳洲联储将可能会再一次降息以确保澳元/美元恢复下行趋势。此外，如果澳大利亚矿业下滑情况未顺利得到改善的话，澳洲联储将有很大降息空间，因此澳元在可以预见的未来，继续走弱依然是大概率事件。

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