BBH：美元反弹或为昙花一现 年内料仍持续承压
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2013年11月01日07:31 汇通网
美元指数在周三美联储发布的政策决议不及预期般偏向鸽派之后出现了持续大幅反弹，但业内机构布朗兄弟哈里曼却指出，由于美联储仍然在继续延续着每月850亿美元的量化宽松措施购债规模，且并未暗示会很快开始缩减QE力度，因而此后美元在短暂的反应性反弹过后，仍会继续探底走低。
该机构指出，在美联储决议发布后，美元指数持续走强，美国国债收益率反弹，而股市则从高位回落，原因在于投资者普遍认为美联储的政策措辞倾向宽松的程度不及预期，并且也不再强调当前市场存在着信贷偏紧的状况。
而该机构强调，尽管美联储在决议中仍然强调了就业状况还在继续好转这一状况，但这可能只是以表面的失业率数据为参照才得出的结论，而实际上，虽然失业率确实出现了持续下降，但是实际就业人数的增幅却也在放缓，从这点上来看，就业市场的真实表现并不令人乐观。
因而，该机构指出，考虑到上述状况，再顾及此前美国政府停摆半个月状况所带来的后继影响，美联储此后在12月17-18日的年内最后一次会议会期来临前将无法得到足够多的显示经济“好转”之证据来为其缩减QE力度的行动背书。
BBH还指出，此前一年间，美联储对于未来经济前景的预期的评估始终过于雷管，使得其在每个季度发布的新经济预期报告中都被迫将之前的预测值下修，而这一局面料会在12月份的会议上再度出现，并使美元指数进一步承压。
该机构因而认为，美联储的QE力度至少会延续到2014年不发生变化，缩减QE的进程目前还远未被提上议事日程，如此状况会使得美元指数近期继续在低位徘徊，直到明年美联储真正开始着手缩减QE力度时，才会出现全面的有效反弹。
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该机构指出，在美联储决议发布后，美元指数持续走强，美国国债收益率反弹，而股市则从高位回落，原因在于投资者普遍认为美联储的政策措辞倾向宽松的程度不及预期，并且也不再强调当前市场存在着信贷偏紧的状况。
而该机构强调，尽管美联储在决议中仍然强调了就业状况还在继续好转这一状况，但这可能只是以表面的失业率数据为参照才得出的结论，而实际上，虽然失业率确实出现了持续下降，但是实际就业人数的增幅却也在放缓，从这点上来看，就业市场的真实表现并不令人乐观。
因而，该机构指出，考虑到上述状况，再顾及此前美国政府停摆半个月状况所带来的后继影响，美联储此后在12月17-18日的年内最后一次会议会期来临前将无法得到足够多的显示经济“好转”之证据来为其缩减QE力度的行动背书。
BBH还指出，此前一年间，美联储对于未来经济前景的预期的评估始终过于雷管，使得其在每个季度发布的新经济预期报告中都被迫将之前的预测值下修，而这一局面料会在12月份的会议上再度出现，并使美元指数进一步承压。
该机构因而认为，美联储的QE力度至少会延续到2014年不发生变化，缩减QE的进程目前还远未被提上议事日程，如此状况会使得美元指数近期继续在低位徘徊，直到明年美联储真正开始着手缩减QE力度时，才会出现全面的有效反弹。
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