中国5 月份原油入口达至1,620 万吨，按年急增长25%，扭转4 月份入口按年减少3.9%情况。另外，中国5 月份汽油入口大幅增长至338,572 吨，但出口只有156,688 吨。上述数字反映，中国已首次成为净汽油入口国。种种迹象显示，中国对石油的需求不断上升，有关数字支撑了纽约期油走势。按笔者计算，5 月份平均油价，以纽约期油计算为125.45 美元，显示在125 美元水平油价是有着实质支持并非泡沫。

　　欧元区6 月采购经理指数的服务业指数回落至49.5 指数点水平，成为自03年首次跌破50 点的分水领。至于同一指数的制造业指数亦同时于6 月份跌至49.1 指数点，是自05年首次跌破50 的分水领，显示欧洲的服务及制造业均面对收缩情况。虽然上述数字不足以阻碍欧央行下周四加息，但就大大增强市场对欧经济前景忧虑。

　　美股方面，在好坏因素参半下美股昨晚并无太大变化。道指微跌0.33 点以11,842 点收市。高盛表示对经济前景感忧虑，建议抛售零售股，公司如星巴克，网上拍卖商eBay 及苹果等股价相继下跌。星巴克跌5.4%，eBay 跌1.56%，苹果跌1.2%。另外，Banc of America Securities 担心更多撇账有可能出现于美林证券及UBS，两股价分别跌3.92%及4.42%。不过受惠于油价上升，纽约期油升1.38 美元以136.74美元收市，埃克森美孚股价升3.29 美元，并成为美股道指的最大支持。

　　昨日公布数据显示欧洲制造业和服务业五年来首见萎缩，加上德国6 月IFO 企业景气指数由103.5 意外下滑至101.3 的28 个月低位，刺激美元汇价上升。受此影响贵金属全面下跌，其中现货白银跌幅达3.4%，而现货金跌破900 美元大关时触发大量止蚀卖盘，令跌势加剧，创两周来最大单日跌幅。同为贵金属，笔者比较看好铂金。虽然供应方面两者都面临短缺的问题，但是受南非缺电和工潮影响限制了当地生产，铂金获较大支持。始终，全球78%的铂金生产主要来自南非，相反南非的黄金生产仅占全球10%。

　　需求方面黄金主要依靠饰金，如今全球经济放缓对饰金的需求有抑制作用。而铂金除了可以做首饰，还有一个重要用途是用来做汽车化油器。我们要留意是即将于下月举行的八大工业国会议上将要讨论全球气候变迁的问题，届时可能会高调提出环保和降低温室气体排放。由于铂金化油器可以减低汽车排放量，如果各政府推出政策提高对减低汽车排放量的要求，可能推动对于铂金的需求。

　　恒生银行

　　2008-6-24