上周点评：

　　上周，虽然美联储决策者的言论继续强化市场对美元降息周期可能已结束的预期，但无论是美联储官员的讲话，还是美国的经济数据，都清楚地表明金融市场和全球经济的风险尚未完全化解，美国一连串疲弱的经济数据使美元多头能量凝固，造成美元指数连续第二周小幅调整。但因股市的稳定表现使市场风险意愿得到改善，日元和瑞郎等低息货币因此全面承压，使得大格局上，美元涨跌互现。

　　美元指数上周以73.06开盘后，呈现区间震荡中逐步滑落的走势，全周最高达到73.62处受阻，大部分时间呈现区间震荡，但至周末，出现明显滑落，最低下滑至72.69获得支撑，以72.83的次低点结束全周交易。周线为一根下跌实体23点的小阴线，为连续第二根调整小阴线。

　　上周，影响汇市行情演变的主要因素有：

　　1、一季增速乐观，二季将现放缓，复苏尚待时日。

　　前期，美国公布一季度GDP环比年率增长0.6%，并未如市场所预期的出现衰退。上周，欧元区和德国公布的一季度经济增长率均意外强劲。欧元区一季度GDP 较上季强劲增长0.7%，好于预期的增长0.5%，主要是受德国经济强劲扩张的推动。德国一季度GDP较前季大幅增长了1.5%，令人不可思议地创下 1996年来最强劲的单季增幅。德国联邦统计局表示，德国经济扩张是从内需和出口两个方面获得了动力，整体资本投资较前季和上年同期都出现增长，消费也有所上升，但幅度较为有限。日本上周公布的一季度实质GDP较上季增长0.8%，同样高于预期的0.6%。

　　由主要经济体一季度GDP数据来看，显然并不如市场先前预期的那样悲观，那么，美国经济，乃至全球经济，能安然度过次债风暴引发的信贷危机吗？答案可能是否定的。目前，市场对美、欧、日三大经济体二季度经济展望均不乐观。

　　上周，美国公布4月零售销售较前月下降0.2%，大于预估的下滑0.1%；4月工业生产较前月下降0.7%，高于预估的下降0.3%，产能利用率为 79.7%，低于预估的80.1%；纽约联邦储备银行5月制造业指数降至负3.23，低于预估的持平；费城联邦储备银行5月制造业指数升至负15.6，虽然高于预估的负19.0，但为美国大西洋沿岸中部地区制造业活动连续第六个月萎缩。这些数据反映出美国经济进入第二季度形势并不乐观。

　　欧元区的决策者也告诫市场，应该从更长期的角度来观察经济表现。比如，欧洲央行总裁特里谢在一季度GDP数据公布后随即表示，欧元区经济增长二季度的表现将逊于第一季度，第一季度的经济增长是非常有韧性的，但之后预计会有某种程度的放缓；欧洲央行执委会委员斯麦吉表示，欧元区经济增长在首季有意外强劲表现后，可能在第二季放缓，欧洲央行必须关注中期前景，而不是季度波动。

　　德国智库Ifo发布的欧元区第二季度Ifo经济景气判断指数降至五年来最低的76.3，为连续第三季下滑，暗示欧元区经济将继续放缓。德国央行则向下修正了德国3月包括汽车和汽油在内的经季节调整的零售销售数据，由初值较前月增长0.2%大幅下修至下滑2.1%。

　　日本财务大臣额贺福志郎表示，对日本资本支出下滑有些担心；日本央行总裁白川方明再度强调，需密切关注经济的下滑风险。事实上，日本经济前景形势确实较为严峻，比如，上周数据显示，日本3月核心民间机械订单较上月减8.3%，减幅高于预期的5.5%；日本3月经常帐盈余较上年同期减少12.3%，反映出内需资本支出和外部需求提振均不足。