自3月中旬以来，市场风险偏好已逐渐回升至2006年末、2007年初的水平。但分析人士认为，面对经济放缓与通胀飙升两大难题，西方央行当前处境艰难，而股市忽略了这种困境，这种状况最终将打压投资者的信心，全球风险偏好情绪日益改善的局面不会持续，这将对美元构成支持。

　　◎ 美国以外经济体形势恶化 西方主要央行处境艰难

　　苏格兰银行(Bank of Scotland)高级外汇策略师Steve Pearson表示，个人股市投资者目前的看涨情绪与去年10月中旬一样高涨，在某种程度上而言，这受到了美国经济基本面的支持。

　　然而，关键问题是，风险偏好的持续改善与美国以外地区经济恶化，全球范围内物价压力开始上升的事实相矛盾。

　　在过去一至两周，数据显示欧元区总体企业信心低迷，日本机械订单急剧下降，最新迹象表明全球当下最兴盛的经济体澳洲与新西兰也可能屈服于全球信贷危机。

　　与此同时，原油与其他大宗商品价格、食品价格的飙升正开始影响到消费者，这从而造成了央行无力减息应对经济下行风险的艰难局面。

　　◎ 货币将以经济表现为主导 而不以收益率高低论成败

　　分析人士指出，自去年9月份以来，美联储已大幅降息，美国经济将受到提振，而对于美国以外经济体的利率将不得不维持在高位，面对经济加速放缓也无能为力。

　　鉴于上述情况，法国巴黎银行(BNP Paribas)全球策略主管Hans

　　Redeker表示，利率与相关货币之间的正面关系将不复存在。美元将因美国利率已大幅下降而受益。

　　近日，因有迹象显示新西兰经济正急剧放缓，纽元持续走低，8.25%的高位利率未带来丝毫帮助。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)首席技术分析师表示，纽元正受到避险的打压。

　　周四欧洲时段早盘，受到周四公布的一系列经济数据疲弱的持续影响，美元兑主要货币走低，其中，主要因日本一季度GDP数据强劲，美元/日元亚太时段跌势显著。

　　接下来投资者将关注将分别于北京时间20:30与22:00公布的美国新屋开工、消费者信心数据。市场普遍预计，两项数据表现疲弱。

　　法国东方汇理银行(Calyon)表示，尽管美国密歇根大学消费者信心已降至多年低点，预计持续低迷的状况不会改变。虽然市场目前对于重建欧元/美元头寸的兴趣寡淡，但若上述数据疲弱，该汇率有望突破区间顶端，重返1.56。

　　北京时间17:12，欧元/美元报1.5508/10，美元/日元报104.62/63，英镑/美元报1.9493/95，美元/加元报0.9984/89，澳元/美元报0.9462/64，美元/瑞郎报1.0521/24。