香港股市周三(5月14日)走势震荡。美联储主席伯南克称金融市场远未恢复正常，加上市场开始担心此前预期中国央行将实施的宽松政策可能落空，引发中资股 纷纷回吐昨日涨幅，中资保险、电信、石油股等今日早段急跌，拖累恒生指数一度大幅下跌444.71点；不过，受到A股市场及日经指数午后凌厉升势的激励， 中资银行股午后带领中资股板块探底回升，最终推动恒生指数收市将跌幅收窄至19.29点。 

　　截止今日收市，恒生指数全日收跌19.29 点，跌幅0.075%，收报25533.48点，盘中低见25108.06点，高见25546.78点，大市成交679.16亿港元，较昨日同比萎缩一成 半。国企指数全日收升2.330点，升幅0.017%，收报13980.24点；红筹指数跌0.15点，跌幅0.003%，收报5796.5点。期指收报 25460点，升10点，比现货低水73点，成交65737张。 

　　从恒生行业分类指数的表现来看，地产、金融均有上涨，而公用、工商两个行业则下跌；43只蓝筹股共有15只上涨，中海油涨2.93%，是表现最强的蓝筹股，但中国石化跌2.22%，是跌幅仅次于九龙仓集团的蓝筹股，因摩根大通调高油价预期，并调升了对中海油的目标价。小盘股受到追捧，恒生香港小型股指数上涨1.39%，而恒生香港大型股指数则下跌0.05%。 

　　在昨日消化突发自然灾害及货币紧缩措施的连续冲击后，市场心态即迅速修复，并转而憧憬灾后重建对资金的需求将增加信贷需要，进而或令管理层适度扩大信贷额 度，而且大大减少加息可能性；同时也令部分行业产品需求得到提振，刺激业绩增长。今日深沪A股即在主动性买盘的推动下显着反弹，股指重回10日；H股全日先抑后扬，午后也自盘中低位觅得场外资金支持，股指收市微幅倒升。 

　　恒生AH股溢价指数收市扩大逾4点至140.98点。全日A股部分成交比上交易日增近两成至230.03亿元人民币，H股部分成交却减近三成至194.15亿港元。 

　　股份方面，港交所今日中午公布第一季度业绩，公司第一季度共实现净利润16.50亿港元，同比劲增79%，明显超出市场的普遍预期。但港交所股价最终收市下跌1.69%。有基金经理认为，港股市场的成交额仍处于持续下滑的趋势之中，未来前景不容乐观。 

　　中资股涨跌互现，中资保险、电信、石化、电力、黄金股等多数下跌，但中资银行、金属、航空、煤炭、建材股等均有亮丽表现。灾后重建题材仍受市场追捧，中资金 属股方面，重庆钢铁劲升18.21%，东方集团涨10.92%，马钢股份、中国铝业等亦分别上涨3%～2%不等；不过，受到震灾不利影响的中资保险、电 信、石化、电力等近乎全下跌。 

　　新晋蓝筹新贵腾讯控股继昨日劲升近9%后，今日再升3.35%，远远跑赢43只蓝筹股的表现。因腾讯控股将于6月10日起正式计入恒生指数，料将引发5亿港元的被动买盘。另一方面，腾讯控股将于今日盘后公布一季度业绩，市场预计其将同比劲增46%，从而 刺激了买盘的进场，最近两个交易日成交额均大幅放大。 

　　A+H股方面，A股占据强势地位，个股近乎普涨，升幅也较为可观；H股反弹后收市涨跌不一，整体步调逊于A股。 

　　受存款继续回流及短利空出尽的鼓励，银行股回勇；A股部分升2％至4.9％不等，H股也大多倒升，独交行H股仍收跌0.37％，最新AH股溢价率(考虑最新汇率因素)略为扩大至2.67％。 

　　保险股略为拖累股指升幅；报称地震赔额将高于雪灾的中人寿A股仍升逾2％，H股则跌0.45％；获股东会下放增发两成H股权限的平安A股只升0.13％，H股午后虽奋力反弹，仍收跌0.56％，AH股溢价率为-0.53％。 

　　突发的自然灾害刺激金属原材料价格的攀升，金属资源股借势雄起；澄清旗下工厂未受地震冲击的重钢H股全日被抢高近两成，A股也早早涨停(10％)，AH价差率仍达111％；江铜及中铝A股也分别升10％及6.4％，优于H股1％及2.6％的升幅，令两者AH价差扩大。 

　　虽遭花旗唱淡前景，航空股在油价高企下仍逞强；南航及东航AH股同步涨逾3％，独国航H股收市仍维持0.36％的跌幅。 

　　可能受惠于灾后重建的海螺水泥宣布将折价一成增发近2亿A股，两市股价分别续升1.09％及3.04％。医药股也多两市回吐。 

　　中铁建定下08年营收13％的增幅目标，股价A涨H跌。油股也同步A强H弱，整体表现皆跑输大市。 

　　分析师表示，港股今日低位震荡，虽然恒指午后随周边市场震荡回顺，但投资者忧虑四川地震事件或将加剧通胀，使得从紧的货币政策及宏观调控仍将持续，为恒指后 期发展带来压力，导致今日大市走弱。由于目前25600点至26000点区域仍有较大压力，建议投资者谨慎操作为宜。建议投资者关注中资银行股，因其前景 乐观，并且目前估值具有吸引力。 

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