人民币今年升值幅度加快，连港人也掀起转存人民币的热潮，中国银行(3988)分析师反建议人民币一次性贬值，以打消热钱对人民币升值的心理预期，令内地远期外汇市场以及海外无本金交割市场(NDF)的人民币兑美元报价昨纷纷大幅下挫，其中NDF市场的人民币兑美元一年期合约报6.5160元(人民币，下同)，跌1.2%，创出03年10月以来单日最大跌幅。昨日即期人民币兑美元汇价波澜不惊，微涨2点子报6.9871元。 ■本报记者：狄梦宇

　　NDF市场的人民币兑美元一年期合约昨日收盘报6.5160元，较上一交易日收盘价6.439元大幅下跌1.2%。同时内地远期外汇市场的美元兑人民币贴水明显缩减，当前一年期报价为3,850点，即市场认为一年后人民币将升至6.60元，此前曾高达6,700点。自从05年进行汇改以来，人民币汇率升幅已达18%。

　　美元贬值损人利己

　　中国银行全球金融市场部高档分析师谭雅玲近日提出人民币应该「一次性贬值」的言论，她指出当前人民币升值已超出自我承受能力，并不利于内地经济的短期稳定和长远发展，且人民币升值导致内地双重损失，她建议政策管理层考虑适时采取人民币一次性贬值对策，打消国际社会对人民币过分的升值预期。

　　她指出，当前国内外金融市场美元贬值与人民币升值是最为瞩目的焦点，但两者的收益和损失结果完全不同。美元贬值促进和缓解了美国经济金融结构矛盾，金融市场长期关注的美国双赤字已经通过货币策略得到改善。「美国贸易逆差从2006年的7,800亿美元下降为2007年的7,000亿美元，同期的财政赤字则从2,400亿下降为1,600亿美元，包括美国就业状况的改善与美元贬值策略有密切关联。」她指出，美元贬值是美国损人利己策略的体现，是美国内外战略策略的组合。

　　但人民币外部价格上升与内部价格下降已导致中国外部资产价值的外汇储备资产缩水、内部货币价格的下降两种并行的双面损失局面。外汇储备美元购买外部产品价高，国内购买商品也价高，货币升值难以抑制、通货膨胀上涨难以控制。

　　市场对升值过分预期

　　谭雅玲称，人民币不断升值的一个重要原因就是预期指标的推进，今年以来一些外资金融机构不断推出对中国人民币升值幅度的预期。人民币升值当前已经不是中国经济环境和政策调整意愿和需求的反应，更大程度上来自外资预期人民币升值幅度的作用。

　　她建议考虑人民币主动贬值的干预对策，以打消人民币升值预期，但时间和条件相当重要。她称，这种做法没有超出国际惯例与趋势，不必过于担忧国际舆论的谴责或压力，因为大多数国家和地区就是这样应对美元贬值的。

　　早前央行行长周小川表示，市场不应相信人民币重估的传言，而央行货币政策委员会委员樊纲亦直言，人民币汇率大幅波动或一次性大幅重估的言论都不受欢迎。

　　香港金融管理局总裁任志刚亦表示，人民币的升值绝对并非一面倒，也就是说人民币可能下跌。