招商银行田萌

　　尽管美国就业人口连续第4个月减少(美国上周五公布4月非农就业人口减少2万人，远低于预估减幅)，但该数据推升了有关美联储已接近降息周期尾声的预期，而这一预期加强了美元的吸引力，美元兑日元和一篮子主要货币上周五升至两个月高位。

　　本周一公布的数据显示美国服务业在4月出现扩张，为近四个月来首次，但美联储的一项调查显示银行继续收紧贷款标准，盖过了这个利好因素，另外，受油价触及纪录新高影响，引发有关美国经济健康状况的争论，本周一美元未能守住上周在优于预期非农就业报告支撑下录得的升势，全线下跌。目前多数不确定性集中于美国经济走势，而对美国经济放缓正在蔓延的忧虑亦在增加。

　　欧盟执委会在上周公布的半年度经济预测中，调降了欧元区15国的经济成长率预估，指称今明两年成长率将从2007年的2.6%分别放缓至1.7%和1.5%。各种已公布经济数据均较疲弱，其中包括上周五公布的4月欧元区RBS/NTC采购经理人指数(PMI)，该指数降至近三年来最低水准50.7。德国智库Ifo数据显示，该国企业信心亦降至2006年1月以来最低；法国消费者信心处于逾10年低点；西班牙零售销售则大幅下降。欧洲需求低迷可能令欧洲央行面临的局面更加复杂；不同于英国、加拿大和美国国内央行采取的降息举措，欧洲央行坚持维持利率不变，因为食品和能源价格飙升导致区内通胀率持续高于其乐见区间，通胀仍是欧洲央行的心腹大患。

　　隔夜美元的再度走软推动人民币兑美元重拾升势，人民币兑美元中间价本周二高开128点，结束了此前两个交易日回落格局，但由于缺乏新的指引，美元自开盘以来一直在窄幅区间人民币6.9841至6.9868元内波动，仍未摆脱近期震荡走势，成交量较小。预计后市汇价可能在人民币升值预期影响下逐步走低，不过美元或在人民币6.9800元附近获得较强支撑。

　　目前，国际上要求的人民币加快升值的声音仍不绝于耳。国际货币基金组织亚太区主管大卫·伯顿昨日表示，中国应当允许人民币“较以往更快升值”，以抑制通胀并鼓励民间支出。央行行长周小川也于昨日表示，中国一直在关注热钱流入，美国利率持续下调后，国际资金的注意力转向了中国，但小规模的异常资金流动，不会对中国货币政策带来严重影响。他还表示，中国出口增长依然十分强劲，出口多样化将支撑经济发展，但也表示通胀压力过高可能对长期经济带来冲击，高利率也是对高通胀的一种选择。