美联储一如预期公布减息25个基点至2.0%，并暗示下次决策取决于金融市场和经济走势。这一声明或令一些投资者失望，因他们预期联储会明确暗示暂停降息周期。近期市场关于美联储将暂停降息周期的言论颇多，支持美元震荡走强，但美联储的这一声明宣告此种预期暂告落空。 也有部分分析人士对此表示怀疑，理由是美国糟糕的经济数据并无改善迹象，美国经济仍未走出谷底，美国谘商局公布的3月份消费者信心指数由上月已修订的65.9跌至62.3，创下5年以来的新低，即为证明。 但周四公布的美国核心个人消费支出 (PCE)物价指数升幅大于市场预期，而个人支出的增长幅度甚至达到了预期的两倍，暗示美国经济的情况比多数人所认为的要好得多。美元多头正在观察美国的经济数据，以从中寻找美联储可能会暂停放松货币政策的索，而核心物价数据正好暂时支持了美联储将暂停降息的看法。 此外，美元的汇率并不仅仅取决于自身因素，既然汇率作为货币间的相对价格，其对手货币的状况亦是重要考虑因素。作为美元主要对手货币的欧元，在持续强势上涨之后，疲态尽显，主要原因是欧元区经济基本面陆续显现其不妙前景。由于欧洲经济周期一般滞后于美国半年到一年的时间，从去年8月间次贷危机爆发以来，已进入这一时间差，是揭示欧元区经济问题的时候了。本周公布的一系列糟糕的欧元区经济数据，已充分说明这一规律的难以逆转。 欧洲经济数据表现疲软，降低了对欧洲央行升息的预期，而美联储即将暂停本轮降息周期的可能性仍然存在，暗示美欧央行利率决策方向或将逆转，支持美元走强，正如本栏近期多次指出的那样，“美元在艰难中展露曙光”。 下周重要经济数据：

欧元：或继续走弱 欧洲央行行长特里谢和委员帕帕季莫斯相继发表讲话，基本重申了强硬的货币政策立场，但市场认为欧元区通胀压力缓和，加之一连串糟糕的经济数据，显示欧洲经济出现放缓迹象，减弱了欧央行加息的预期。而美联储官员的强硬论调，增强了美联储周三降息25个基点之后，可能结束本轮降息周期的预期，欧元遭遇沉重打击。技术上，欧元兑美元跌破了1.5340和1.4440形成的上升趋势，在30日均下方继续扩大跌幅，且市场重心逐渐下移，表明汇价短可能持续走弱。 支持 1.5405 1.5365  阻力 1.5605   1.5730 预计波动区间：1.5365??1.5605 英镑：继续承压 英国4月Hometrack房价指数月率下跌0.6%，年率下降0.9%，这是英国房价年率自06年2月来首次下滑，也是06年1月下降1.0%之后的最差表现。而英央行官员布兰奇福劳表示，未来2至3年英国房价可能下跌30%，必须果断采取行动以避免英国经济衰退。此番讲话增强了英央行的降息预期，在美联储降息周期行将接近尾声的背景下，英央行降息预期升温将会削弱英镑的利差优势，令英镑承压。英国4月Gfk消费者信心指数跌至16年低点，该指数下降反映了消费者普遍猜测英国可能追随美国经济显著放缓，这继续打压英镑的走势。 支持 1.9705  1.9600   阻力 1.9795  1.9922预计波动区间：1.9600??1.9922 日圆：上行乏力 日本公布的数据显示4月份制造业采购经理人指数创5年新低，3月份零售销售较去年同期上升1.1%，为连续第8个月上升，但与上月已修订的3.2%增幅相比，其增长明显大幅放慢，打压日圆的走势。而日本3月失业率经季调后为3.8%，低于前值3.9%，也低于市场预估的3.9%，这为日圆的走势提供一定的支撑，日央行维持利率在0.50%不变也在一定程度上利好日圆。但在美元可能继续反弹的背景下，日圆上行乏力。 支持 103.20  102.25    阻力105.00   105.85  预计波动区间：102.25?105.00 澳元：或维持利率不变 澳大利亚第一季商业信心指数由上季的19降至13，为2006年6月份以来最低水平；NAB企业景气指数下降10点，至-4，为2001年3月来最低；此外，3月新屋销售月比下降6%至7个月来最低水平，均显示该国的经济有放慢迹象。但同时该国的通胀仍然高企，并且高于澳洲央行所设定的2%至3%通胀范围水平，预计澳洲央行将效仿欧洲央行的货币政策，维持息率于现水平不变。  技术上，日图显示，澳元兑美元下破20日均后温和反弹，延续了近期围绕该均整理的走势，但5和10日均形成死叉，MACD和RSI指针均显示出看跌情绪。 交叉盘方面，由于澳央行继续加息的可能性不大，澳元走软，澳元兑日圆近日回调，但仍未脱离上升通道，95.74附近具有较强支撑。 支持 0.9330   0.9224    阻力0.9400   0.9470  预计波动区间：0.9224??0.9470 纽元：短看空 新西兰统计局公布的3月份贸易总额为5,000万纽元贸易逆差，较上月的2.49亿纽元及市场预期的3.95亿纽元贸易顺差为差；4月商业信心指数虽然温和上升，但仍处于很深的负区间，市场对其经济前景并不看好。新西兰央行也承认未来经济面临重大下行风险，暗示该央行准备比3月时预期的从09年后期启动宽松货币政策周期提前。 减息的预期持续打压纽元走势，技术上日图显示，纽元兑美元沿下降通道震荡下行，并跌破0.7779的通道下轨重要支撑， 同时5日均穿破10日、20日、30日均出现死叉，纽元短走势不容乐观。 交叉盘方面，由于新西兰央行或将提前进入减息周期，而澳大利亚央行可能暂时维持目前利率水平不变，利率前景差异将影响纽元兑澳元继续沿下降通道运行。 支持 0.7715   0.7650   阻力0.7800  0.7894  预计波动区间：0.7650??0.7850 加元：区间震荡 加拿大本周公布的经济数据并不理想，2月政府预算盈余较去年同期下降38%，至29.3亿加元，低于去年同期的46.9亿加元；2月失业金申请人数月降0.6%年降0.5%，至210，900人；而2月份国内生产总值, 市场预期有0.2%的增长, 而前值则有0.6%的增长，均利空加元。 但原油价格的持续高企，为加元带来支撑，国际能源署(IEA)首席经济学家比罗尔称，当前若预测油价在未来数月内会回落过于乐观。油价高企的存在理由有三，首先是中国、印度及中东地区的强烈需求带动，同时供应担忧引人关注，市场依然持紧，且美元仍疲软。  技术上，美元兑加元可能陷入1.0015??1.0255区间交投，略偏向于下档。中期而言美元料仍囿于0.9724-1.0343区间内。 支持 1.0086  1.0015  阻力1.0175   1.0255预计波动区间：1.0015??1.0175 现货金：跌破850 本周美国数据虽然不乐观，但市场人气仍倾向于做多美元，因市场预期美联储将在本次降息25个基点后暂停降息进程，金价走势沉重。而原油价格的快速回抽亦给金价较大的压力。技术面上看，金价跌破了850美元的重要支撑位。虽然短偏空，但鉴于850美元的强劲支撑，金价或在此位附近企稳。 支持 847  840  阻力853  862预计波动区间：840??862 各国央行利率：

日本

0.50%

2008年5月19日

2008年6月

2008年4月30日

欧元区

4.00%

2008年5月8日

2008年6月

2008年4月10日

英国

5.00%

2008年5月7日

2008年6月4日

2008年4月10日

新西兰

8.25%

2008年6月5日

2008年7月24日

2007年4月24日

澳大利亚

7.25%

2008年5月6日

2008年6月3日

2007年4月1日

加拿大

3.00%

2008年6月10日

2008年7月

2007年4月22日