美元还会进一步走强吗？

　　上周一系列美国数据利好美元，包括第一季度GDP、芝加哥采购经理人指数和ISM制造业指数。周五的非农就业数据尽管再次减少2万，但远好于市场预期的下降7.5万，美国经济将可能放缓而不是衰退的观点得到支持，因此上周美元持续走强。美联储上周减息25点至2.0％，市场猜测美联储减息周期将结束。尽管美联储没有明确表示他们将停止减息，但委员会的声明暗示其倾向将由温和转向中性。利率展望亦支持美元。不过上周美元大幅上扬后涨势可能将适度放缓。本周吸引市场注意力的美国数据并不多，只有ISM服务业指数和贸易帐可能影响市场。本周重要风险事件可能来自欧元区，交易商将关注欧央行行长特里谢周四举行新闻发布会时的讲话。若特里谢措辞有所改变，暗示欧央行态度倾向转为中性，美元将可能进一步走强。不过若特里谢讲话继续维持强硬，将可能帮助欧元/美元反弹，抑制美元进一步上扬。总体目前美元情绪看涨，进一步上扬的可能性较大。

　　关注特里谢讲话

　　德国零售销售数据意外下跌，欧元区零售采购经理人指数跌至50水平下方，显示消费者支出下滑，而欧央行的强硬政策可能是影响消费者支出的因素之一。消费者支出下滑将拖累欧元区第一季度GDP数据，但这是否足以说服欧央行短期内减息呢？这种可能性并不大。尽管欧元区4月CPI预估值自3.6％降至3.3％，但仍远高于欧央行2％目标水平。本周欧元重要风险事件是周四的欧央行利率决议以及会后的新闻发布会。特里谢将维持强硬还是更关注市场的不确定性呢？毫无疑问，“物价稳定”将是特里谢最担心的问题，但如果他表示物价压力短期将放缓，或者金融市场状况威胁经济增长，欧元将可能全盘下跌。不过上周欧元/美元大幅下跌，目前跌破1.5500，本周跌势有可能放缓。若特里谢讲话强硬，将可能帮助汇价向1.56档上扬。然而欧元区经济放缓的迹象令交易商关注，汇价跌向1.50的风险大于再次向1.60上扬的风险。

　　利率决议前继续区间震荡

　　上周英镑/美元继续交易于1.9600-2.000区间，并测试区间高低点。英国4月CBI分销调查零售销售差额分项跌至-26，是2005年11月以来最低水平，远低于市场预期-5，令英镑自高位反转。其后制造业数据好于预期再次给予英镑支持，不过好于预期的美国非农就业数据增强美元看涨情绪，打压英镑/美元。本周英镑风险事件是周四的英国央行利率决议，此前服务业采购经理人指数、消费者信心指数和工业生产等数据将为英国央行的决策提供最新的索。预期英国服务业将和制造业一样维持扩张状态。若经济数据强劲以及英国央行讲话强硬将给予英镑支持。若减息或者政策委员会声明温和将刺激英镑卖盘，特别是在目前美元情绪看涨的情况下。不过英国央行一直强调将努力控制通胀在目标水平附近，因此预期本周英国央行将维持利率不变。

　　风险偏好情绪能否持续？

　　上周美元/日元强劲上扬，接近106.00水平，美国经济数据意外良好以及道指回到13000点上方支持美元/日元。风险偏好情绪重回市场，刺激套息交易兴趣，打压日元，不过这种情况能否持续呢？道指已经自1月低位反弹约1500点，食品和能源价格高企令市场担心美国企业的表现，因此若股市投资者信心减弱道指将有回落风险，可能再次刺激风险厌恶情绪打压美元/日元。本周缺乏重要日本数据，因此美国数据和风险偏好情绪的变化将影响美元/日元走势，另外欧元/美元的表现亦将影响美元/日元。106.00仍是关键阻力。

　　关注通胀数据

　　上周瑞郎是最疲弱的货币，兑美元下跌约2％，美元全盘走强和风险偏好情绪增强打压瑞郎。基本面看，UBS消费指标意外下跌以及KOF领先指标跌至3年低位利淡瑞郎。本周交易商将关注周二公布的通胀数据，由于瑞士央行将于下月举行会议，因此通胀数据将为瑞士利率前景提供索。周四将公布瑞士就业数据，若失业率明显上升将令人意外。然而，美元总体情绪以及风险偏好情绪将继续主导美元/瑞郎走势。