人民币兑美元4月10日中间价和收盘价双双升破7元的整数关口，随后十多天来中间价一直持稳于6.98元上方，人民币升值速度明显放缓已经引起市场的关注。但多数机构的争执仍是针对当局将如何升值人民币上，而兴业银行周三公布的一份预测报告中却大胆预计，年内人民币存在贬值风险，市场需改变此前一贯的"只升不贬"的单边升值预期。

　　由兴业银行首席宏观经济分析师鲁政委的团队撰写的预测报告指出，年内人民币或有贬值压力：一方面，市场认为美国金融市场接近企稳，即使美国经济尚未反弹，海外抄底资金的大量流入，也将使美元出现反弹；如果继之以随后美国经济的复苏，那么，美元中期反弹格局将由此形成。

　　鲁政委认为："如果美元中期反弹格局形成，人民币可能贬值。"他称，此前一直秉承的人民币单边升值定势思维在当下亟需改变，今年岁末明年年初人民币可能存在贬值风险。

　　报告分析认为，人民币汇率升值节奏的骤然改变实际上是多种因素影响造成的结果。之所以四月后半段人民币升值节奏由急趋缓，徘徊不前是外因和内因共同导致的。

　　在外因方面，主要是近期美元的反弹。在内因方面，管理层对升值效应尚处在评估过程中，应当是当前停滞不前的主要影响因素。鲁政委表示，大致在第一季度末第二季度初，在国务院层面可能会就人民币升值的效果或影响进行一个评估，并以此决定下阶段升值策略。现很可能正处于这样一个微妙时间点上。近期媒体方面关于国务院层面就"热钱"问题进行的讨论，发改委、商务部、外管局等对前一阶段快速升值存在不同看法的报道。

　　报告还预测，今年第二季度人民币仍可能总体保持升值态势，但升值速度可能会有所放缓，双向波动可能增强；第二季度或第三季度，政府可能再度宣布人民币对主要币种汇率波幅扩大的政策。

　　报告预测，近期最可能的政策是：扩大波幅。主要是因为媒体报道的此前中美战略对话的情况显示，美国方面要求人民币汇率继续增强的压力仍未消退；同时，第一季度对美元升值的同时对欧元依然贬值，必然使得来自欧盟方面的压力越来越大，特别是在今年欧元对美元升值较多、经济受出口拖累压力日大的情况下就更是如此。既然持续窄幅波动不可能，在通胀依然高位运行、对国内部分紧缺商品进口依然较大的情况下，第二季度就出现阶段性贬值似乎也不现实。由此推断，一个各方都能接受的策略性选择便是：宣布扩大兑主要货币的波动幅度。

　　实际上，渐进扩大汇率波动幅度，正是一些新兴市场经济国家由固定汇率走向浮动汇率的经验，如韩国。鲁政委认为，今年官方可能再度宣布人民币兑主要货币日间波动区间扩大。该政策很可能在第二季度或第三季度成为现实。第二季度人民币仍可能总体保持升值态势，但升值速度可能放缓；为抑制热钱投机，双向波动可能增强。