美联储主席伯南克是时候向华尔街展示其核心行动了。

　　在前所未有的三个月货币政策放宽和信用市场干预阶段后??这期间美联储一次下调50个百分点甚至75个百分点??减息周期似乎将近尾声。

　　一定令伯南克和FOMC成员感到惊喜的是，华尔街似乎对此很满意。

　　市场广泛预计FOMC将减息25个基点至2%。美联储官员自07年9月以来已下调3个百分点，仅1月份到3月份间就减息2个百分点。

　　很多华尔街公司预计美联储在本周减息后将维持利率不变一段时间，并考察财政和货币混合刺激政策以及美联储近期创立的信用修补工具如何影响经济和市场。

　　前美联储经济学家现在在Macroeconomic Advisers任职的Brian Sack将此次战略转变总结为：自1月份以来，美联储的任务是以比市场预期更为激进的方式放宽货币政策，使市场相信美联储正在行动。

　　他称，现在可以看到相反行动，美联储正以比曾希望的更小的幅度减息。

　　传达这种转变通常是一项棘手的任务，特别是当市场很脆弱时。毕竟，如果导致负面结果迫使进一步减息，则不值得令投资者失望。这似乎与07年的情形相似，当时美联储较为温和的减息步伐没能提振经济并导致08年更大幅度减息。

　　但伯南克4月份沉默了很长时间，因为华尔街实际上承担了他的工作。在紧随3月会议对减息0.5个百分点定价后，市场信心在4月29日到30日会议前几周有了明显的好转。期货市场现在预计美联储将在此次会议上减息25个基点。

　　根据会议记录，经济表现基本良好。尽管第一季度可能略好于最初预期，这似乎是以08年稍后复苏减慢为代价的。

　　前美联储理事现在在斯坦福集团任职的Lyle Gramley称，当前局势还未走出困境，但还未到迫使美联储采取行动的程度。

　　Gramley称，在这种背景下，他倾向于减息25个基点，但如果美联储维持利率不变他也不会感到惊讶。

　　Macroeconomic Advisers经济学家Sack称，他预计美联储将于30日减息25个基点，且减息周期即将结束。

　　在上次3月18日会议上，FOCM减息75个百分点。美联储官员在会议纪要中明确表示出对经济的担忧。美联储官员大幅下调08年经济增长预期，08年上半年实际GDP将收缩，下半年将则缓慢增长。

　　会议纪要称，很多政策制定者同意该预期，且一些人甚至担忧下滑的房价和金融市场的紧张局势可能导致比目前预期更为严重更长期的经济下滑。

　　虽然经济已明显减速，近期数据包括好于预期的商业投资和良好的消费者支出暗示第一季度经济依然扩张，虽然幅度很小。

　　Gramley称，经济条件未像美联储3月份会议纪要所暗示的恶化那么多。

　　所以鉴于经济依然增长，且税收减免政策正在发挥作用，现在应该停止货币政策行动了。毕竟，为了加强美联储反通胀的信任度，伯南克将不得不在某种程度上令华尔街失望。且暂停调整利率不会完全使投资者失去判断力。

　　摩根大通经济学家Michael Feroli称，金融市场条件已略为好转。Feroli也预计美联储此次将减息25个基点。

　　经济学家认为美联储仍有空间再减息25个基点。维拉诺瓦大学(Villanova University)商学院经济学家副教授VictorLi称，虽然美联储需要在某种程度上加强反通胀信用度，他不认为本周是时机。经济数据明显暗示美国处于经济衰退或者即将走进经济衰退。

　　同时此次会议政策声明预计不太可能有很大变化。3月份美联储增加了大量强硬因素强调了对通胀的担忧。Sack称，唯一可能改变的将是美联储官员将放弃能源和商品价格将缓和并降低整体通胀压力的预测。