美元走势

　　美元汇价上周在国际外汇市场表现甚佳，兑主要货币全面报升； 特别兑欧洲货币更录得不俗升幅. 欧元和英镑兑美元分别下跌 189和118点子，收1.5628和1.9858； 美元兑瑞郎则上扬162点子，报1.0342. 美元兑日元上周持续上升，报104.40，扬 73点子. 商品货币之澳/纽/加元亦呈下跌，分别软11；86；和95点子， 收0.9332；0.7815；和1.0135.

　　交叉盘方面，欧元兑英镑上周出现获利沽盘，令欧元下跌46点子，报0.7869. 而欧元兑日元和英镑兑日元则表现各异，前者下跌74点子，报163.16； 而后者则上升17点孑，收207.24.

　　综观上周美元走势，很多投资者和分析家认为这是一次美元技朮反弹，往后时间美元汇价还会继续寻底. 但本文不敢茍同， 笔者不排除美元汇价在现价水平震荡整盘， 但美元再向下空间已经大幅收窄. 估计在今年下半年开始，美元会出现较明显升势.

　　从基本面观察，过去数周，美国各大企业公布季度业织，大部份比市场预期稍优. 而金融机构方面，例如美林和美国银行等需要大幅撇帐，但亦在市场预期内； 这令市场预期最坏的时刻已经过去，加上美股近周持续攀升， 这确实挽回投资者部份对美国金融市场信心. 而美联储局前期一连串减息及金融改革方案和持续在金融市场注资，舒缓市场资金短缺压力， 其效果续渐显露出来.这大大支持美元汇价。

　　其次，美国近期公布的经济数据大部份都优于市场预期，或在市场预期之内； 反之， 欧元区；英国和亚太地区公布的经济数据都属好/坏参半，或者差于市场预期. 事实上，因美国次按引发各国金融危机逐渐浮现出来； 英央行上周公布一连串救市方案；欧元区上周中公布经济数据，特别是IFO,都差于市场预期.显示欧元区经济有放缓迹象, 这都限制欧元,和相关货币的瑞郎和英镑上升. 而原油价格不断创新高, 严重打击以依赖石油入口的日本经济.

　　整体而言,美元跌至现价水平,已经反映了美国与欧/英/日因经济差距所引发的汇率差异.

　　而从技朮面和市场心态分析, 非美元的主要货币之欧元(1.6000); 日元(95.80); 瑞郎(1.0000); 和英镑(2.0400)升至上述汇价水平,理应是各主要货币短期高位(详情可参阅下列各货币分析). 至于币市场心态方面, 从以往历史观察, 当市场对某一货币看法趋于一致时, 其汇价必然出现逆转, 笔者在上周周评已经举出英镑和日元等多个以前发生的例子, 并提醒投资者留意欧元或会出现上述情况, 果然,欧元在上试预期1.60 后,其汇价即出现逆转, 急挫500点子。

　　历史往往会不断重复, 而汇价亦会盛极而衰; 或者在最危险的时刻出现机会, 问题在于投资者如何演译"危机"这两个字.

　　美国因次按引犮今次危机后, 可以看看投资者如何利用这次"危机"入市: 美股从3月头由低位11700点附近升至13000点. 美元兑日元和瑞郎分别在3月中低位的95.80日元和0.9650瑞郎升至上周末前高位105.00和1.0500附近. 兑英镑亦从上月中的2.0400 升至上周 1.9700附近; 在过去1个多月, 美元兑上述货币已经上升了4%至10%以上.