每日金汇行情

　　上周汇市气氛逆转，美元忽然成为受追捧货币，其它如欧元、瑞郎及圆汇等主要货币反成为狙击目标。远因是部分市场人士相信，衰退中的美经济迟早都会扩散到欧元区身上，只是时间问题。近因则是欧央行要员承认欧元过强会损害欧经济及否认加息之说。同时，德4月IFO商景指数、欧元区4月制造业采购报告及3月M3 货币供应量等经济消息皆比预期差，显示欧经济增长动力会转弱，确认欧美经济无法脱钩之说。结果是市场憧憬欧央行会于美息快将见底之时才开始减息，所以上周欧元无论是兑美元、日圆或英镑等皆全面报跌，似呈现了一个大转势的先兆。但究竟上周的美元强势可否持续，足以扭转其过去两年的弱势则要视乎今后欧美经济表现差距而定。今周美国将有第一季国内生产总值及4月就业数据公布。市场预期美上一季经济会录得0.6%增幅，但倘若出现负数，联储局便不会拖慢其减息步伐，不难令美元暴挫。反之，如公布比预期好，汇市看好美汇情绪将变得更炽热，美元又可看高一线。至于就业数据仍难望转好，但如美元反应温和，便不失为一个应跌不跌的利好启示。另一方面，今周三亦是联储局议息之时。

　　上周期货市场预测其有74%机会减息0.25厘，26%维持息口不变。但除非后者预测准确，不然，其会后声明便须留意，一旦其忽然提升通胀威胁程度，便可视为联储局今后制订政策优先次序时，不会再一面倒地向维持经济增长倾斜。届时，将可为美元的反弹势提供更大动力。同时，亦会令周四的3月个人消费支出指数更重要，因为若联储局于会后声明中重提通胀问题，该通胀数据的强弱随时都可被市场利用为推测美息方向的理据，换言之，只要汇市继续相信联储局会改变政策优先次序，将调控通胀及维持经济增长并列为政策目标，今后任何通胀数据都值得留意。另外，欧央行行长特里谢将会于周三联储局议息前发表谈话，有待观察其会否发表一些较鸽派的言论，为未来减息铺路。

　　同时，由于上周市场利用多个疲弱的欧罗区经济消息推低欧罗，认为是美国经济衰退伸延至欧罗区的最佳例证，因此，今周三其发表的4月商业、消费及工业景气情绪指数若比预期差，欧罗恐怕又会面对一定沽压，只不过同日亦是美国ADP就业报告及联储局议息之时，所以纵使欧罗受利淡消息影响而回软，但相信波幅不会过剧。同理，德国3月零售销量及4月制造业采购报告将于周五美就业消息公布前发表。该些数据虽然可进一步反映美国经济问题是否已扩散至德国零售及制造业市场，足以令欧央行警?欧息是否过高，但相信在美就业公布前，资金都未必愿意入市，有可能待至下周及美就业数据曝光后才会反映到欧罗汇价身上。

　　英国方面，由于上次英伦银行议息时，有三位成员反对减息1/4厘，所以今周英公布的4月零售调查报告及制造业采购报告可望为其目前的经济表现勾划出一个较清晰的轮廓，但鉴于其上周公布的3月零售销量按月下跌0.4%，第一季国内生产总值又从上次的0.6%减至0.4%，创出近三年最慢升幅，所以若其今周的公布又偏软，英镑汇价相信又会受压。

　　日本方面，日央行会于周三公布议息决定，只是日圆目前正是被动货币之一，一切都要视乎美股表现。但由于美国政府将于今日开始退税1,000亿美元，作刺激消费之用，所以预期美消费者情绪会转佳。同时，布殊亦会向商企减税500亿美元，因此，无论是消费者及商业机构都会受益，只是今周仍是美上市公布的业绩公布期，容易左右美股方向，故日圆亦会受影响。

　　至于瑞郎方面，今周三有4月KOF领先指标及周五的4月制造业采购报告，但其表现却会取决于市场的避险胃口及欧罗表现上。但鉴于美元已突破了一个维持了约一个月的巩固区，所以瑞郎后市表现未敢乐观。至于澳元走势在美元反弹，商品价格回落下，相信会继续被拖累。

　　欧罗自2005年11月中旬开始便一直反复向上，维持一个先巩固再上移的升市模式，上周便一度突破一个巩固区而高见纪录性高位1.6018(HKD 12.483)，只是最后却低收，与再上一周营造了一个｢空头吞噬｣淡势形态。同时，周图随机指标及相对强弱指数皆呈熊背驰，显示其于前二周高位1.5983/1.6018(HKD 12.455/83)沽压力不轻，因此，过去六周争持不下的僵局料会持续，只要2月中旬至上周升幅的38.2%调整关口1.5419(HKD 12.016)不失，后市沽压便可被纾缓，且会再谋反弹，不然，一旦破位而下，下调动力会转剧，届时，可初步确认其中线顶位为上周的1.6018(HKD 12.483)，后市便料会朝着3月下旬底1.5340(HKD 11.954)下滑，尝试破坏整个顶位区。日图方面，欧罗连跌三日，除了于上周四下破一个空头上升楔形外，上周五更低企于一条由06年12月初开始向上伸延的支持趋线1.5693(HKD 12.229)之下收市，今早7日及14日移动平均线初现死亡十字讯号，ADX趋向指针的-DI已向上切入+DI，同时，随机指标步入超卖区呈弱，故欧罗囤积的沽压越见沉重，但由于上周五保力加通道下限提供了支持，故有待观察该关口1.5554(HKD 12.121)可否避免其跌幅进一步下调至24/3至22/4升幅的78.6%调整位1.5480(HKD 12.063)间，相反，一旦欧罗可重夺前述趋线1.5693(HKD 12.229)，则有助淡化其目前的偏淡气氛。