但是，对职业分析师或研究者而言，我的研究不是为了赚钱。我是将预测学作为科学研究来看待的，我追求的是对规律的认知——首先是有这个市场有没有规律，其次是怎样认识这些规律、怎样运用这些规律。这是需要抛弃所有利益的——当然，这不等于我不看市场，不关心市场。相反，我深知这个课题关系巨大，未来市场巨大。因此，我没有一天离开过市场——每天坚持看6小时的盘，没有离开过实战——我研究美元指数未来如何走与我们进行的现代金融实战理论研究是同步进行的。因此，尽管美元指数何时见底的话题可能被许多人讲得很“滥”，我今天仍然想讲这个话题。

　　美国经济陷入衰退，美元未必继续大跌

　　对美元是否见底的判断既复杂也简单。说它复杂是因为，目前对美元是否还要大跌市场各种看法分歧巨大——我基本上还没有看到美元会大涨的分析，反弹的看法也非常少，大多数都看70以下，欧元肯定破16000。市场上阴谋论，崩溃论的声音很大，对美元的前景很悲观，非常悲观。包括美国自己，许多顶级的金融机构对美元的判断就很灰暗。概括一下它们的理由主要是：美国经济陷入衰退的概率大于50%，甚至已经可以断定美国经济已经衰退；美国次级债目前暴露的损失额仅仅只有20%不到，还有约8000亿——10000亿的坏账没有暴露。因此判断，美联储未来的利率底限是1%，而且可能在低位附近徘徊三年左右。这会极大地损害美元资产的吸引力，美元还要跌三年左右。为什么判断是三年？一是预计次级债风波可能要持续2年，而且会愈演愈烈；二是因为参照21世纪初互联网泡沫崩溃时的情形，当时美联储维持最低利率就长达三年。何况，现在的美国政府和美联储明摆着是想赖全世界美元储备国家的账。因此美元利率水平没有最低只有更低。美元指数也是没有最低只有更低，不但肯定跌破70，甚至破60也不遥远！

　　而我认为，次级债危机中的坏账是动态数据。所谓12000亿美元的坏账是建立在美国房地产持续下跌三年的猜想之上的。而谁都知道，美国的房地产不可能继续下跌三年，很可能下半年就恢复上涨。而房地产市场的回暖，金融机构的实际损失就会大幅度地降低。即使退一万步说，美国经济真的陷入衰退，也不会在谷底徘徊三年，也许现在已经距离底部很近，是黎明前的黑暗。再退一万步说，美国经济即使真的严重衰退，美元也不会大幅度下跌了。因为挽救美国经济的唯一良策是使美元真正走强，使美元资产重具吸引力，使美国的房地产有人买。何况，美国经济衰退，全球其他地方也好不了，美国的次级债，65%在国外金融机构手中。

　　美元不会自动放弃世界核心货币的地位

　　我的看法是，对美元还要大幅度下跌的认识太悲观了。理由就是：现在已经不是上个世纪，甚至也不是2001年！一个非常大的变化是：经济全球化与货币的自由化的进程非常快，世界各大经济体之间的竞争非常激烈，你主动选择退出，后来者会当仁不让。美国如果持续闹危机三年，欧洲包括中国日本甚至俄罗斯都会借机赶超。欧洲人为什么忍辱负重地承担欧元升值之痛，就是企望有朝一日取而代之，成为世界第一位的货币。美国政府和美国人民肯交出世界货币的印钞权嘛——他们不可能自愿退出历史舞台；何况，美国有房地产问题，欧洲和亚洲就没有吗，现在的世界性危机尤其是金融危机很难说只会由一个国家的金融机构全部承担，我预测，欧洲银行的问题可能会逐步暴露。另外，全球主要央行不可能看着美元没完没了地大跌，它们会在目前的位置开始挽救美元。从全球的流动性过剩的趋势看，过去和现在的过剩还不是顶点，未来的流动性过剩只会更严重，不可能因为次级债危机而彻底扭转。如果说，以前世界的过剩的流动性是在竭力做空美元的话，未来不久，这些过剩的流动性可能会选择做多美元。因为，美元过去之所以能够持续地大幅度下跌，似乎有非常多的基本面道理，但最本质的原因只是炒作！而任何炒作都是双边的，那来哪去！

　　研究外汇市场必须运用综合分析方法

　　与非常多的机构不同，我对美元中期底部是否已经见底，这个指数的具体位置在那？有独到的看法。我在温家宝总理答记者问的当天(三月中旬)就写了一篇文章，题目就是：美元崩盘的噩梦已经终结，美元指数见底了——发表在华夏时报上。我在文章开头第一句话就写到：可以告慰总理，美元指数基本见底了。我得出这一结论可不是臆测或大胆假设。这也是我为什么今天在这里仍然要讲美元指数为什么不能再跌了的道理。