上周美元指数继续在72.50-71.00区间徘徊。

　　对美元不利的因素：

　　美联储褐皮书显示美国经济状况继续恶化。美联储日前发表的全国经济形势调查报告称，从今年2月下旬到4月上旬，受物价上涨、个人消费开支减少等因素影响，美国经济状况正在继续恶化。国就业形势恶化,工厂活动萎缩,加上楼市低迷未见终结迹象，让许多分析师得出结论,认为美国经济已经滑入衰退。目前高涨的食品价格、飙升的能源成本、攀升的高失业率以及信贷危机都对美国经济构成威胁。金融市场动荡导致股市下跌，住房市场疲软造成房屋价值缩水。 目前，市场普遍预计美联储在定于4月29-30日召开的下一次议息会议上将再度降息,降幅有可能是50个基点。

　　对美元利好因素：

　　1. 美国2月长期资本净流入前值620亿美元，实际725亿美元

　　2.次级贷款危机影响减弱。

　　花旗银行今年第一季度亏损50亿美元，远低于市场预期。美股因此大涨。

　　即将被摩根大通并购的美国第五大券商贝尔斯登上季成功转亏为盈，不过盈利同比大幅下降了近80%。雷曼兄弟控股公司首席执行官理查德•富尔德认为，次贷危机最严重的时期已经过去。信贷市场开始缓和，但市场环境仍具挑战性。华尔街离危机结束更近了，但危机可能还将持续几个季度。

　　3.美联储大幅度降息的预期开始逐步降温。

　　继续降息可能会进一步推升能源和食品价格。此外，在当前的住房和信贷市场条件下，继续降息对需求的刺激作用将比不上过去。在过去发生的经济衰退中，降息能推动新屋建造，进而刺激总体需求增长。但目前美国的待售房数量庞大，较几年前有所增加，继续降息无助于提振住房建设。联邦基金利率降低并未带动抵押贷款利率回落。目前联邦基金利率较上年同期下降了3个百分点，而抵押贷款利率的降幅还不到0.5个百分点。

　　建议：近期美元有可能出现一些短线、中线反弹。但中长线跌势不变，等美元中线反弹结束仍可采取逢高抛空美元的策略。

　　关注：美国 3月份现房销售，美国 3月份新屋销售。

　　欧元：

　　本周欧元保持高位震荡。

　　三月份欧元区15国通胀率达到3.6%，创过去16年来最高水平。欧洲央行近期专注于抑制通货膨胀的做法，将会进一步扩大欧元区的利率优势，欧元兑美元有可能继续走高，或许只有在美联储结束降息活动之后才会见顶回落。

　　建议：等待欧元中线调整结束后(可能会持续1－2月)，继续逢低买入欧元，操作上要用适当的风险管理，有了利润后要注意保护。

　　美日：

　　上周日元出现较大回调走势。原因如下：

　　1. 次贷危机影响减弱，美国股市大幅度反弹，套息交易再度活跃。

　　2. 日本央行现阶段仍然保持利率不变。

　　3. 日本政府对未来日本经济态度较为悲观。包括下修企业经济评估。油价上涨和其他负面因素对日本经济带来风险。

　　建议：暂时观望次贷危机发展动向和美联储利率改变。