上周美股全线反弹，创出近三个月以来最大单周升幅。除了Google、英持尔、Caterpilla及国际商业机构等跨国企业盈利比预期好外，连摩根大通及花旗集团的亏蚀亦被市场视为好消息。理由是投资者认同其敢于面对损失，不再掩饰其亏蚀，认为其股价底位已有迹可寻，所以便入市追捧。同时，上周五汇价在美股带动下，立刻荣辱互见。美元兑各主要货币汇价皆全面报升，反观欧元再次于1.6000之前马失前蹄，避险货币如圆汇及瑞郎等俱大幅回落，连商品货币如澳元亦无法受惠于屡创新高的油价而随着金价回软。

　　美国期汇市场惨不忍睹，很多止蚀盘一夜间便将多个月来不断累积的美汇短仓合约全面报销。然而，笔者相信今次的美元升势未必会持续。原因是催使其汇价不断下滑的因素基本上未有改变。多间欧美金融机构持有的按揭抵押债券都是按市值计价，所以除非美国楼市回稳，否则，只要楼价继续下滑，该些债券持有者便又须增加拨备，导致信贷市场继续紧绌。近期伦敦银行同业拆息市扬资金成本又再回升便可见一斑。况且，美就业市场仍在恶化中；继美林宣布会裁减4000名员工后，花旗亦决定辞退9000名，其它如航运、零售以及通讯业等都会大幅裁员。结果是消费信贷，如信用卡、学生借贷或消费品按揭等坏帐怕会剧增，所以除非美楼市回稳，不然，美银行业将会面对第二波的信贷危机。因此，今周美国的二手及新屋销量公布，以及楼按申请宗数便值得留意。预测其结果好坏都足以影响目前的美汇走币。倘若数据表现差，远低于市场预期，上周充斥着华尔街的乐观气氛恐怕会被淡化，届时，美汇料会较难维持现时的反弹势，反之，预期市场会相信下周联储局减息不会多于0.25厘，汇市仍会继续看好美元的短线表现。至于欧罗区方面，究竟高油价、高食品价格、高汇价及美国回落中的经济会否影响当地营商环境，应可从今周德国及欧罗区公布的IFO商景指数、制造业和服务业采购经理数据及工业订单等略知一鳞半爪。虽然笔者相信欧央行短期内都不会减息，但假若该些公布结果比预期差，同时，又正值美元出现上调之际，欧罗兑美元汇价便不难呈现更大沽压，但只要可以稳守1.5556不失，估计仍不会扭转其中长线强势。

　　至于英国方面，由于英伦银行应会于今周推出救市措施，让金融机构以楼按换取英政府国债，所以上周五英镑汇价的抗跌能力皆比其它货币强，但英国会否因此而放慢其减息步伐仍有待观察，或许今周公布的零售销量、全国4月楼价数据及CBI制造业新订单结果皆有助评估英伦银行未来的货币政策方向。至于日圆今周方向，相信有赖美股表现及消费物价指数，但预期美股的升跌较易左右其汇价上落。反观澳洲的消费通胀则值得留意，现阶段市场都预期澳央行不会继续加息，但倘若通胀率高企，升幅又比预期大，澳元便有机会重现另一股升浪。

　　欧罗上周虽然再创历史新高于1.5983(HKD 12.457)，但升幅仍如前四周般受制于1.6000之下(HKD 12.471)，加上周图随机指标及相对强弱指数俱呈熊背驰，显示其高位沽压力大，故预期欧罗会继续以过去四周的1.5858(HKD 12.360)至1.5983(HKD 12.457)高位区为阻力范围，一旦继续屡试不穿，走势方向会转淡，但另一方面，其过去五周的走势已呈现着一个上升三角形，今周上下限为1.5556(HKD 12.125)至1.5899(HKD 12.392)。换言之，只要其下调势未有威胁该三角形底，欧罗走势仍可看稳。日图方面，欧罗上周三一度升穿一个始自3月中旬的上升三角形，但最后缺乏买盘跟进，走势再次回软，但由于该三角形已运行了超过75%，相信再也没有预示作用，所以，反须留意其汇价已首先于上周三及周四呈｢空头母子｣，接着又于上周五低开，更已确认了该淡势讯号。同时，由上周三至上周五的走势形态亦营造了一个｢黄昏之星｣，加上日图多个测市指标皆呈熊背驰，故预期欧罗周初走势会偏软，一旦失守一条由21/3引伸而上的趋线1.5755(HKD 12.280)，回落风险便会增加，亦确认其短线顶位已现于1.5983(HKD 12.457)，反之，相信欧罗会保持一个大涨少回之局。

　　支持：保力加通道中轴位1.5771(HKD 12.292)、上周五底1.5710(HKD 12.245)、14/4低位1.5669(HKD 12.213)

　　阻力：保力加通道上限1.5939(HKD 12.423)、上周五顶1.5957(HKD 12.437)、纪录性高位1.5983(HKD 12.457)

　　美元兑日圆自于23/3的95.71(HKD 8.144)触底反弹后，过去四周都反复上扬，每周底位都比前一周高，显示底部具支持，上周更高企至2月中旬至3月中旬跌幅的61.8%调整位103.61(HKD 7.523)之上收市，同时，周图随机指标呈稳，14周移动平均线亦被上破，进一步利好其后市总体方向。日图方面，美元上周力守一条由去年27/12开始的下降趋线102.04(HKD 7.638)，最后更上破了一个维持了约二十日的敏感三角形，同时，除上破了一个于4月中旬出现的102.83/95(HKD 7.580/7.571)阻力平台外，亦高企上55日均线103.33(HKD 7.543)之上收市，短线走势无疑可继续看好，直至其下破102.69(HKD 7.590)，再次回落至该三角形内上落，才须重估其后市方向。支持：55日均线103.33(HKD 7.543)、4月初至4月中旬的102.83/95(HKD 7.580/7.571)、上周五底102.23(HKD 7.624)

　　阻力：日图保力加通道上限104.18(HKD 7.481)、上周五高位104.64(HKD 7.559)、29/2顶105.38(HKD 7.396)

　　英镑自27/1开始便曾六度下试100周移动平均线1.9633(HKD 15.302)，但全都无功而回，证明该趋线承接力确实不轻，加上周图随机指标于低位营造升市讯号，上两周又营造了一个｢多头吞噬｣排列。同时，今早英镑高开，更有助确认其偏稳趋向，故英镑看稳，但其必须上破4月上旬高位2.0048 (HKD 15.626)，方可避免营造出一个一浪低于一浪的走势形态。日图方面，英镑自于上周四上破一个始自3月中旬营造的多头下降楔形后，上周五走势已进一步呈强，更呈现着一个连升三日的稳势。同时，又持续高企于一个由7日/14日/55日/100日移动平均线密集区1.9820/1.9853(HKD 15.448/74)之上波动，包括重返保力加通道上半部内上落，况且，日图随机指标步入超买区呈强，更上调了其14/3至15/4跌幅的50%，故后市方向可继续看稳，惟英镑始终要升穿200日移动平均线2.0116(HKD 15.679)，才可进一步强化其所重组的升浪，以便蓄势挑战前述三角形顶部2.0181(HKD 15.729)，否则，走势料经过一轮急升后又会再呈下调巩固压力。

　　支持：上周五底1.9880(HKD 15.495)、保力加通道中轴位1.9864(HKD 15.482)、7日/14日/55日/100日均线密集区1.9820/1.9853(HKD 15.448/74)

　　阻力：61.8%上调位2.0092(HKD 15.660)、200日均线2.0116(HKD 15.679)、27/3顶2.0192(HKD 15.738)

　　美元兑瑞郎过去四周继续受制于一个位于周图，以0.9866/1.0225(HKD 7.900/7.623)为框架的长方形巩固区内波动，同时，又无力升穿2月中旬至3月下旬跌幅的38.2%调整位1.0223(HKD 7.624)，加上周图测市指标欠缺方向，故相信巩固势会延续，直至出现突破才有较大的方向感。日图方面，美元上周终于上破了一个维持了一个月多的敏感三角形巩固区，更一度上破该以0.9866/1.0225(HKD 7.900/7.623)为框架的长方形，但由于欠缺买盘跟进，故最后仍然受制于该范围内波动。但日图随机指标熊背驰下斜线已现上破缺口，有助巩固美元后市升幅，故预期美元继续处于该长方形内波动，但向上突破其上限位1.0225(HKD 7.623)的成数已相应增加。

　　支持：三角形顶1.0104(HKD 7.714)、7日/14日/20日均线1.0045/72(HKD 7.759/7.738)、上周四底0.9957(HKD 7.828)

　　阻力：长方形顶1.0225(HKD 7.623)、上周五高位1.0283(HKD 7.580)、11/3及12/3镊顶1.0348/52(HKD 7.532/7.529)

　　澳元自10/2开始便未尝失守周图保力加通道中轴位0.9041(HKD 7.047)，但自2/3一周创下0.9498(HKD 7.403)纪录性高位后却未再见新的突破，澳元一直受于该些关口间窄幅徘徊。但由于周图多个测市指针熊背驰，显示其高位沽压力强，加上过去两周都以｢星形｣收市，欠缺一股强而有力的升浪支持，故相信争持势会持续，但预期该0.9498(HKD 7.403)不易被上破。日图方面，澳元自1/4开始便一直沿着一条支持趋线0.9287(HKD 7.238)反复造高，只要可以稳守该趋线，后市仍可看稳，惟其于上周三至周五都于0.9395(HKD 7.323)间出现镊顶阻力，故相信澳元不易破位而上，反会酝酿下调浪。

　　支持：支持趋线0.9287(HKD 7.238)、上周五底0.9269(HKD 7.224)、20日/50日均线0.9231/45(HKD 7.195/7.206)

　　阻力：镊顶0.9395(HKD 7.323)、13/3顶0.9471(HKD 7.382)、0.9498(HKD 7.403)纪录性高位

　　上周金价收｢十字星｣，显示走势呈待变之象。同时，标志趋势潜力的ADX于五周前已持续下滑，意味其牛皮待变之势会延续，好淡双方都乏力营造出一个具持续性的方向，预期金价今周会受限于｢十字星｣的高低位$952.60(港金 8,845)至$904.35(港金 8,397)之间波动，然而，7周移动平均线已向下切入14周线，呈死亡十字警号，似乎金价会于前述的波动区间反复偏软。日图方面，金价再次低企于一条由去年8月中旬开始的上升趋线之下，上周又营造了一个近似｢黄昏之星｣的淡势排列，同时，日图随机指标呈弱，上周五又下破$929.30(港金 8,629)，实际上已失守一条由4月1日引伸而上的支持趋线，故相信金价暂时都难望转好，仍会学似过去两周般，无力将上调幅度伸延至3月中旬至4月上旬跌幅的50%关口$951.65(港金 8,836)之上。

　　支持：上周五底$904.35(港金 8,397)、100日均线$899.50(港金 8,352)、4月1日底$872.75(港金 8,104)

　　阻力：保力加通道中轴位$924.05(港金 8,580)、前述上升趋线$928.55(港金 8,622)、前述支持趋线$935.45(港金 8,686)

　　T. T. RATE = 7.7941